現(xiàn)在及未來五年的投資方向

【專家解說】：2011年中國股市或呈震蕩向上的趨勢。市場投資機會來自通脹壓力、流動性以及美元幣值等方面，而隨著中國經(jīng)濟結構調(diào)整，未來五年中國市場迎來受益于工資上漲、為消費而投資、消費升級、制造業(yè)整合、以及重新認識大國優(yōu)勢等帶來的投資機遇?！被ㄆ旒瘓F中國投資研究與分析部主管沈明高11日在上海接受媒體采訪時表示。 　　沈明高認為，震蕩仍是今年中國股市的主旋律。中國經(jīng)濟政策最為確定的是保增長。為平滑經(jīng)濟增長，政策調(diào)整過于頻繁且缺乏彈性，保增長的結果以股市的大幅波動為代價，市場波動使得厭惡風險的投資者遠離市場。從中印市場比較來看，自2001 年以來，印度Sensex 指數(shù)增長的上、下限約在-60%至100%之間，而同期上證A 股指數(shù)增長的波幅在-70%至200%之間。 　　2011年中國股市或呈震蕩向上的趨勢。市場的投資機會來自通脹壓力、流動性以及美元幣值等三個方面。 　　沈明高同時表示，十二五規(guī)劃期間，中國經(jīng)濟將面臨重大的結構調(diào)整，未來五年中國市場將面臨五大投資主題。 　　首先，工資上漲。工資上漲是中國經(jīng)濟結構調(diào)整的根本動力，是消費和服務業(yè)發(fā)展出現(xiàn)拐點的重要標志，包括金融、機械和交通物流行業(yè)將獲益于工資上漲。 　　第二，從為出口而投資向為消費而投資轉(zhuǎn)變。近幾年以來，與內(nèi)需相關行業(yè)的投資增速已經(jīng)明顯快于與出口相關行業(yè)的投資增長，這表明，中國能夠容忍一定幅度的人民幣升值，進口企業(yè)將獲益。 　　第三，消費升級，包括品牌消費和服務消費兩個方面。 　　第四，制造業(yè)整合。2010年中國制造業(yè)整合的規(guī)模已經(jīng)接近2007 年的水平，隨著工資上升和人民幣升值，行業(yè)整合將會加快，未來五年或?qū)⒂楷F(xiàn)出更多世界級的企業(yè)。 　　第五，重新認識大國優(yōu)勢。中國的大國優(yōu)勢主要體現(xiàn)在兩個方面：一是制造業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈長，有利于研發(fā)和創(chuàng)新；二是市場規(guī)模大。一些與規(guī)模效益密切相關的如高鐵、新能源汽車和軍工等行業(yè)將從中獲益，成為未來投資的一個重要方向。 上證