濟(jì)南為什么水泥價(jià)格上升

【專家解說(shuō)】：多重因素推動(dòng)水泥價(jià)格上漲 從前三季度來(lái)看，1-9月份，P.O32.5級(jí)水泥較去年同期增長(zhǎng)2.83%，P.O42.5級(jí)水泥較去年同期增長(zhǎng)1.94%。水泥價(jià)格的持續(xù)上漲已成為影響國(guó)內(nèi)前三季度生產(chǎn)資料價(jià)格走勢(shì)的主要因素之一。水泥價(jià)格上漲的主要原因源于需求旺盛、供需過(guò)剩關(guān)系緩解以及成本上升推動(dòng)了水泥價(jià)格上漲。 我們預(yù)計(jì)水泥行業(yè)在四季度將繼續(xù)保持景氣態(tài)勢(shì)，價(jià)格在高位穩(wěn)定運(yùn)行，理由如下: 理由一:固定資產(chǎn)投資仍然保持較快增長(zhǎng)。據(jù)國(guó)家發(fā)改委投資研究所預(yù)測(cè)， 07年城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資增速將趨緩，但仍然會(huì)維持在23%的較快增長(zhǎng)水平。此外，城市化進(jìn)程的加快、振興東北、西部開(kāi)發(fā)、城市信息化建設(shè)、綜合交通體系建設(shè)等均會(huì)對(duì)水泥產(chǎn)生需求。分區(qū)域來(lái)看，1-9月份，東部地區(qū)的固定資產(chǎn)投資額占全國(guó)總投資額比重由去年同期的53.5%降低為51.3%，而中部地區(qū)和西部地區(qū)的比重有所增加，中部地區(qū)由22.9%上升為24.7%，西部地區(qū)由21.9%上升為22.4%。我們預(yù)計(jì)隨著大型基建項(xiàng)目的實(shí)施，未來(lái)西北、華北和中部地區(qū)的水泥需求量將有較大的增幅。 理由二:水泥產(chǎn)量增速放緩、淘汰落后產(chǎn)能正在進(jìn)行。一方面，水泥產(chǎn)量呈現(xiàn)出增速放緩的跡象。9月份，水泥單月產(chǎn)量為12520.21萬(wàn)噸，較去年同期增長(zhǎng)12.8%，低于8月份單月產(chǎn)量同比增長(zhǎng)13.3%的增速。1-9月份水泥累計(jì)產(chǎn)量為98419.69萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)15，增速與上月持平。另一方面，落后產(chǎn)能的淘汰仍在繼續(xù)，淘汰力度在不斷加大。根據(jù)落后產(chǎn)能淘汰計(jì)劃表，07-08年全國(guó)將淘汰落后產(chǎn)能1.36億噸。而目前國(guó)家對(duì)于新上項(xiàng)目的審批也較為嚴(yán)格。這些因素均將緩解水泥行業(yè)供需過(guò)剩的局面，利于水泥行業(yè)的向好發(fā)展。 理由三:成本繼續(xù)高企。9月份全國(guó)原煤產(chǎn)量20355.12萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)9.4%。各個(gè)煤種的價(jià)格基本上均上漲，煤炭市場(chǎng)顯現(xiàn)供給緊張。而導(dǎo)致煤炭?jī)r(jià)格上漲的主要因素是需求增長(zhǎng)、生產(chǎn)成本增加、季節(jié)性消費(fèi)高峰的到來(lái)和國(guó)際能源的上漲行情等，我們預(yù)計(jì)四季度這些影響因素依然存在，再加上煤炭行業(yè)整合、淘汰的行業(yè)環(huán)境，煤炭?jī)r(jià)格將繼續(xù)維持高位。煤炭?jī)r(jià)格的高企對(duì)水泥價(jià)格形成支撐。 給予水泥行業(yè)“增持”評(píng)級(jí) 水泥行業(yè)的行業(yè)結(jié)構(gòu)在不斷優(yōu)化，集中度在不斷提高。在投資選擇上，我們?nèi)钥春镁哂休^大市場(chǎng)份額的企業(yè)和區(qū)域龍頭企業(yè)。推薦海螺水泥、華新水泥和冀東水泥。 海螺水泥:中國(guó)水泥行業(yè)的巨頭。三季報(bào)顯示，海螺水泥前三季度每股收益1.04元，業(yè)績(jī)保持較快增長(zhǎng)，第三季度的業(yè)績(jī)?cè)鏊倏煊谏习肽辍９井a(chǎn)能保持年復(fù)合增長(zhǎng)率15%左右。此外，在產(chǎn)能擴(kuò)張的同時(shí)，公司積極建設(shè)低溫余熱發(fā)電項(xiàng)目，項(xiàng)目可為每噸熟料節(jié)電40度左右，每度電可節(jié)約成本0.4元。產(chǎn)能擴(kuò)張的外延式增長(zhǎng)與成本控制的內(nèi)涵式增長(zhǎng)促進(jìn)公司業(yè)績(jī)的提升。我們建議投資者可長(zhǎng)期持有。 華新水泥:區(qū)域龍頭企業(yè)。公司前三季度實(shí)現(xiàn)每股收益0.59元，保持價(jià)量齊升的態(tài)勢(shì)。公司在建工程進(jìn)展順利，第三季度，信陽(yáng)項(xiàng)目、咸寧項(xiàng)目、武穴二期項(xiàng)目已點(diǎn)火投產(chǎn)。2007年預(yù)計(jì)公司新增熟料產(chǎn)能264萬(wàn)噸，水泥產(chǎn)能823萬(wàn)噸，產(chǎn)能擴(kuò)張為公司業(yè)績(jī)的進(jìn)一步提升奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。