歐債危機以來對我國近五年來財政政策的改變

【專家解說】：歐盟作為中國的第一大貿(mào)易伙伴、第一大出口市場、第一大技術(shù)引進來源地和第二大進口市場，其債務(wù)危機的持續(xù)發(fā)酵，使得歐盟經(jīng)濟復(fù)蘇放緩與歐元持續(xù)貶值，不可避免地對我國經(jīng)濟造成影響。
1，對我國出口的影響。歐盟是我國最大的貿(mào)易伙伴，2010年對歐盟出口占我國出口總額的19.7%。歐盟成員國為應(yīng)對歐債危機，普遍實施財政緊縮政策，造成歐盟經(jīng)濟復(fù)蘇放緩，進口需求減弱。同時，歐盟經(jīng)濟增長放緩，將導(dǎo)致貿(mào)易保護主義抬頭。兩種因素的疊加將對我國出口產(chǎn)生較為顯著的影響，導(dǎo)致我國對外貿(mào)易部門面臨一定困境。
2，對我國外匯儲備的影響。歐債危機造成歐元持續(xù)貶值，對我國外匯儲備安全造成一定影響。在我國當前外匯儲備構(gòu)成中，歐元占比20%左右。歐元持續(xù)貶值，將影響我國外匯儲備資產(chǎn)的購買力。另外，次貸危機之后，我國一直在努力實施外匯儲備資產(chǎn)多元化，避免外匯儲備資產(chǎn)中單一幣種占比過大，而影響到我國外匯儲備的安全。歐債危機將影響我國對歐元信心，不利于我國外匯儲備資產(chǎn)多元化戰(zhàn)略的有效實施，也不利于維護我國外匯儲備安全。
3，對人民幣匯率的影響。歐元大幅度貶值對人民幣名義有效匯率產(chǎn)生一定的升值影響，因此如果歐債危機長期得不到有效解決，歐元匯率持續(xù)走低，將對人民幣升值產(chǎn)生較大的壓力。在未給實體經(jīng)濟留下足夠時間進行經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)換的背景下，人民幣匯率大幅波動，將給我國對外貿(mào)易部門，以及外貿(mào)依存度依然較大的實體經(jīng)濟造成較大影響。
4，對我國通貨膨脹的影響。未來若歐洲央行采取債務(wù)貨幣化方式化解歐債危機（如購買歐元區(qū)國家國債），則會通過寬松貨幣政策釋放大量流動性。考慮到美國量化寬松政策在較長一段時期內(nèi)仍將持續(xù)，歐元區(qū)寬松貨幣政策一旦實施，將與美國量化寬松政策共同大幅推升國際大宗商品價格，并在全球范圍內(nèi)造成普遍的通貨膨脹。由于我國對石油、鐵礦石等國際大宗商品依存度較高，國際大宗商品價格上漲將推升我國PPI水平，并通過向CPI的傳導(dǎo)提高國內(nèi)的通脹壓力。