有人說濟(jì)濟(jì)危機(jī)是虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的脫節(jié)引起的.請(qǐng)問虛擬經(jīng)濟(jì)與經(jīng)濟(jì)危機(jī)有什么關(guān)系?

【專家解說】：虛擬經(jīng)濟(jì)產(chǎn)與發(fā)展 虛擬經(jīng)濟(jì)近現(xiàn)新詞語其釋義紛雜體三種范疇指證券、期貨、期權(quán)等虛擬資本交易(Fictitious Economy);二指信息技術(shù)工具所進(jìn)行經(jīng)濟(jì)(Virtual Economy)稱數(shù)字經(jīng)濟(jì)或信息經(jīng)濟(jì);三指用計(jì)算機(jī)模擬視化經(jīng)濟(jì)(Visual Economy)三種范疇間存著定聯(lián)系本文主要討論第種范疇 虛擬資本(Fictitious Capital)概念馬克思首先提《資本論》第三卷第五篇及論述信用虛擬資本第25章及其虛擬資本進(jìn)行詳盡析認(rèn)虛擬資本借貸資本(息資本)銀行信用制度基礎(chǔ)產(chǎn)包括股票、債券、產(chǎn)抵押單等虛擬資本本身并具價(jià)值實(shí)際資本同處卻通循環(huán)運(yùn)產(chǎn)利潤(某種形式剩余價(jià)值)與實(shí)際資本同處盡管經(jīng)百隨著世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展現(xiàn)許新事物(例期貨、期權(quán)及各種金融衍物等)新情況(例貨幣脫離金本位、經(jīng)濟(jì)全球化等)馬克思虛擬資本析前關(guān)于虛擬經(jīng)濟(jì)研究仍具重要指導(dǎo)意義 根據(jù)筆者理解所謂虛擬經(jīng)濟(jì)指與虛擬資本金融系統(tǒng)主要依托循環(huán)運(yùn)關(guān)經(jīng)濟(jì)簡單說直接錢錢其早起源追溯私間商務(wù)借貸行例某甲急需購買某種原料或貨物本并沒足夠資金某乙手筆錢閑置未用于某甲便向某乙借定數(shù)額錢許諾定期內(nèi)本付息通某甲取筆錢使用權(quán)用其作支付手段功能通實(shí)際經(jīng)濟(jì)取贏利某乙則借據(jù)憑證保持筆錢所權(quán)及期向某甲討本息權(quán)利某乙手借據(jù)虛擬資本種雛形通借循環(huán)運(yùn)取增值某乙并未事實(shí)際經(jīng)濟(jì)通種虛擬經(jīng)濟(jì)賺錢 由見虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)展第階段閑置貨幣資本化即手閑置貨幣變產(chǎn)利息資本第二階段則息資本化即由銀行作介機(jī)構(gòu)手閑置貨幣借入再轉(zhuǎn)貸息用手閑置貨幣購買各種價(jià)證券息手存款憑證價(jià)證券虛擬資本息資本化引導(dǎo)資金能用于產(chǎn)、流通等實(shí)際經(jīng)濟(jì)手轉(zhuǎn)移能其用于實(shí)際經(jīng)濟(jì)手并散各手資金集起進(jìn)行較規(guī)模經(jīng)濟(jì)提高資金使用效率 虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)展第三階段價(jià)證券市場化即價(jià)證券根據(jù)其預(yù)期收益自由買賣產(chǎn)進(jìn)行虛擬資本交易金融市場(例股票市場、債券市場等)價(jià)證券市場化能引導(dǎo)資金向預(yù)期收益較產(chǎn)業(yè)流進(jìn)步提高資金使用效率1898現(xiàn)農(nóng)產(chǎn)品期貨交易式逐漸擴(kuò)及色金屬、石油等工業(yè)原材料虛擬資本種新形式 虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)展第四階段金融市場際化即虛擬資本跨進(jìn)行交易程雖追溯19世紀(jì)葉債務(wù)鐵路公司英、德金融市場發(fā)行固定利率債券本世紀(jì)20代始才比較規(guī)模跨證券投資直第二世界界戰(zhàn)《布雷頓森林協(xié)議》及《關(guān)稅貿(mào)易總協(xié)定》推才逐漸形規(guī)模巨際金融市場金融市場際化能際范圍內(nèi)引導(dǎo)資金向收益較產(chǎn)業(yè)流提高資金利用效率同形種新金融市場-外匯市場期貨交易益虛擬化即購買期貨作種投機(jī)手段60代股票、債券、外匯等金融商品交易陸續(xù)現(xiàn)期貨交易式1973現(xiàn)期權(quán)交易 虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)展第五階段際金融集化即各內(nèi)金融市場與際金融市場間聯(lián)系更加緊密相互間影響益增隨著美元脫離金本位導(dǎo)致浮匯率制形金融創(chuàng)新增強(qiáng)信息技術(shù)迅速進(jìn)步金融自由化程度增及經(jīng)濟(jì)全球化發(fā)展虛擬資本金融市場流速度越越快流量越越使虛擬經(jīng)濟(jì)規(guī)模斷增 據(jù)報(bào)導(dǎo)80代世界經(jīng)濟(jì)平均增率3%左右際貿(mào)易平均增率5%左右際資本流增加25%全球股票總價(jià)增加250%1997全世界虛擬經(jīng)濟(jì)總量已達(dá)140萬億美元約世界各內(nèi)產(chǎn)總值總(28.2萬億美元)4倍全世界虛擬資本每平均流量已高達(dá)1.5萬億美元約世界平均實(shí)際貿(mào)易額50倍預(yù)計(jì)隨著電商務(wù)電貨幣發(fā)展虛擬經(jīng)濟(jì)規(guī)模膨脹 虛擬經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)特性 按照系統(tǒng)科觀點(diǎn)虛擬經(jīng)濟(jì)看作系統(tǒng)系統(tǒng)內(nèi)部結(jié)構(gòu)及系統(tǒng)與環(huán)境相互作用考察系統(tǒng)特性便揭示系統(tǒng)演化規(guī)律筆者認(rèn)虛擬經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)具幾主要特點(diǎn) 1.復(fù)雜性: 復(fù)雜系統(tǒng)般特征規(guī)模巨、耦合度高、透明度低、態(tài)且放其本質(zhì)特征其組具某種程度智能即具解其所處環(huán)境預(yù)測其變化并按預(yù)定目標(biāo)采取能力物進(jìn)化、技術(shù)革新、經(jīng)濟(jì)發(fā)展、進(jìn)步內(nèi)原虛擬經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)種復(fù)雜系統(tǒng)其主要組自(投資者、受資者及金融介者)按照定規(guī)則金融市場進(jìn)行虛擬經(jīng)濟(jì)雖每都按照自環(huán)境及其發(fā)展前景解及其預(yù)定目標(biāo)獨(dú)立進(jìn)行決策自由每決策能受其決策影響雖系統(tǒng)由于組間非線性作用容易產(chǎn)混沌現(xiàn)象由于系統(tǒng)自組織作用呈現(xiàn)定序性穩(wěn)定性 2.介穩(wěn)性: 所謂介穩(wěn)系統(tǒng)指遠(yuǎn)離平衡狀態(tài)、卻能通與外界進(jìn)行物質(zhì)能量交換維持相穩(wěn)定系統(tǒng)系統(tǒng)科稱具耗散結(jié)構(gòu)系統(tǒng)種系統(tǒng)雖能通自組織作用達(dá)穩(wěn)定其穩(wěn)定性容易外界微擾所破壞系統(tǒng)穩(wěn)定性破壞能定范圍內(nèi)交替進(jìn)入穩(wěn)定狀態(tài)宏觀看認(rèn)系統(tǒng)穩(wěn)定定范圍內(nèi)即具區(qū)域穩(wěn)定性系統(tǒng)失穩(wěn)能產(chǎn)急劇變化甚至造系統(tǒng)崩潰系統(tǒng)崩潰能通深度結(jié)構(gòu)調(diào)整恢復(fù)介穩(wěn)狀態(tài)能走向消亡般說系統(tǒng)慣性越其崩潰能性越 虛擬經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)種介穩(wěn)系統(tǒng)必須要靠與外界進(jìn)行資金交換才能維持相穩(wěn)定造其介穩(wěn)性原根本原虛擬資本內(nèi)穩(wěn)定性 虛擬資本內(nèi)穩(wěn)定性自其本身虛擬性例價(jià)證券本身并具真價(jià)值代表獲收入權(quán)利種所權(quán)證書使其持者律權(quán)索取其購買價(jià)證券所付資本所應(yīng)獲部剩余價(jià)值價(jià)證券證券市場進(jìn)行買賣由于其本身并沒價(jià)值故其價(jià)格確定按照客觀價(jià)值規(guī)律按照其未價(jià)格主觀預(yù)測要受其供求狀況影響使其價(jià)格更加脫離實(shí)際經(jīng)濟(jì)效益虛擬資本價(jià)格遠(yuǎn)離其合理預(yù)期形"經(jīng)濟(jì)泡沫"要靠外界斷注入資金維持其穩(wěn)定種虛假、極易破滅穩(wěn)定 虛擬資本穩(wěn)定性自貨幣虛擬化即貨幣并真具價(jià)值自貨幣與金本位及金匯兌本位脫鉤雖具其作支付手段使用價(jià)值已再具真能某種實(shí)物衡量價(jià)值貨幣價(jià)值能用其購買力衡量貨幣購買力要受貨幣發(fā)行量、利率、匯率、消費(fèi)行等素影響貨幣虛擬化增強(qiáng)虛擬經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定性 虛擬資本穩(wěn)定性自虛擬經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)存反饋?zhàn)饔美徺I某種股票越促使更購買種股票間種相互影響反饋?zhàn)饔迷旆判?yīng)使虛擬資本價(jià)格起落 3.高風(fēng)險(xiǎn)性: 經(jīng)濟(jì)所謂風(fēng)險(xiǎn)指預(yù)期收益與實(shí)際收益間差異種差異既自客觀世界確定性自客觀世界認(rèn)識(shí)能力局限性虛擬經(jīng)濟(jì)具高風(fēng)險(xiǎn)性同帶高收益能性 虛擬經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)高風(fēng)險(xiǎn)性自其本身復(fù)雜性與介穩(wěn)性首先虛擬資本內(nèi)穩(wěn)定性導(dǎo)致其價(jià)格變幻金融市場交易規(guī)模增交易品種增使其變更復(fù)雜;其市場及環(huán)境變化預(yù)測能力足預(yù)期收益至今沒找較預(yù)測較易導(dǎo)致決策錯(cuò)誤;再少承受風(fēng)險(xiǎn)能力限面臨巨風(fēng)險(xiǎn)所適甚至反饋?zhàn)饔檬癸L(fēng)險(xiǎn)放;許追求高收益甘冒高風(fēng)險(xiǎn)促使各種高風(fēng)險(xiǎn)、高報(bào)金融創(chuàng)新斷現(xiàn)例利率期貨、股票指數(shù)期貨、物價(jià)指數(shù)期貨、期權(quán)等 4.寄性: 虛擬經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)間存著密切聯(lián)系虛擬經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)由實(shí)體經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)產(chǎn)依附于實(shí)體經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)包括物質(zhì)資料產(chǎn)及與其相關(guān)配、交換、消費(fèi)等經(jīng)濟(jì)其看資本循環(huán)運(yùn)例產(chǎn)領(lǐng)域資本家由金融市場取資金其作資本購買設(shè)備、原材料勞力投入產(chǎn)程其產(chǎn)品銷售變資金構(gòu)資本循環(huán)資本家用部資金及通程取剩余價(jià)值按合同歸本息完虛擬資本循環(huán) 由于虛擬與實(shí)體兩種經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)間聯(lián)系緊密實(shí)體經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)例產(chǎn)品積壓、企業(yè)破產(chǎn)等都傳遞虛擬經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)導(dǎo)致其失穩(wěn)虛擬經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)例股票指數(shù)落、房產(chǎn)價(jià)格猛跌、銀行呆帳劇增、貨幣幅貶值等實(shí)體經(jīng)濟(jì)造嚴(yán)重影響金融已經(jīng)濟(jì)核今實(shí)體經(jīng)濟(jì)已能脫離虛擬經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)運(yùn)行實(shí)體經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)看經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)硬件則認(rèn)虛擬經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)軟件 5.周期性: 虛擬經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)演化體呈現(xiàn)周期性特征般包括實(shí)體經(jīng)濟(jì)加速增、經(jīng)濟(jì)泡沫始形、貨幣與信用逐步膨脹、各種資產(chǎn)價(jià)格普遍揚(yáng)、樂觀情緒四處洋溢、股價(jià)與房產(chǎn)價(jià)格斷升、外部擾造經(jīng)濟(jì)泡沫破滅、各種金融指標(biāo)急劇降、紛紛拋售實(shí)際資產(chǎn)及金融資產(chǎn)、實(shí)體經(jīng)濟(jì)減速或負(fù)增等階段種周期性并簡單循環(huán)往復(fù)螺旋式向前推進(jìn) 金融危機(jī)-虛擬經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)崩潰 金融危機(jī)指利率、匯率、股價(jià)等金融指標(biāo)全部或部突急劇惡化現(xiàn)象紛紛拋售其實(shí)際資產(chǎn)并變現(xiàn)其虛擬資本導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)及蕩例1982發(fā)拉美金融危機(jī)、1995發(fā)墨西哥金融危機(jī)及東亞金融危機(jī)等盡管些危機(jī)誘規(guī)模各相同都關(guān)家造危害關(guān)于東亞金融危機(jī)際術(shù)界三種主要理論 經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)論:理論主要由柯賽提(G. Corseti)、克魯格曼(P. Krugman)、畢贊提(P. Pesenti)、羅貝尼(N. Roubuni)等提認(rèn)"東亞經(jīng)濟(jì)奇跡"實(shí)際問題百些經(jīng)濟(jì)奇跡背東亞各及區(qū)經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)穩(wěn)固經(jīng)濟(jì)基本要素發(fā)展協(xié)調(diào)及各宏觀經(jīng)濟(jì)策失誤 由于東亞些家基本經(jīng)濟(jì)要素問題 經(jīng)濟(jì)危機(jī)避免金融危機(jī)經(jīng)濟(jì)危機(jī)反映已東亞金融危機(jī)形歸結(jié)貨幣實(shí)際估值高、經(jīng)項(xiàng)目赤字、投資度、銀行支持、短期借貸支持期投資及缺乏適金融監(jiān)管體制等6素 金融恐慌論:理論主要由薩克斯(J. Sachs)、瑞德萊特(S. Radelet)等提指東亞各及區(qū)經(jīng)濟(jì)基本要素存問題本身足構(gòu)金融危機(jī)種危機(jī)主要外素造際資本流造沖擊使東亞金融市場及經(jīng)濟(jì)前景產(chǎn)種悲觀預(yù)期種預(yù)期別東亞家發(fā)問題看整東亞通病造外資突量撤導(dǎo)致危機(jī)發(fā)東亞金融危機(jī)形歸結(jié)投資者盲目樂觀情緒、金融市場穩(wěn)定性、流性危機(jī)誤認(rèn)清償性危機(jī)、際市場條件惡化及內(nèi)金融市場自由化等5素 資本流論:理論主要由世界銀行阿爾巴(P. Alba)等提指要弄清東亞金融危機(jī)應(yīng)認(rèn)真析際資本流狀況東亞際資本流特點(diǎn)私資本流入占越越比例且已由產(chǎn)業(yè)投資主轉(zhuǎn)向金融證券投資主由于許東亞家及區(qū)采取固定匯率制及性財(cái)策使內(nèi)財(cái)赤字穩(wěn)定造內(nèi)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定種假象利于外資量流入量資本流入脆弱經(jīng)濟(jì)能引發(fā)危機(jī)東亞金融危機(jī)形歸結(jié)金融機(jī)制健全、企業(yè)龐集、度鼓勵(lì)外借款及宏觀經(jīng)濟(jì)脆弱性等4素 三種主要觀點(diǎn)間區(qū)別主要于著重點(diǎn)同所指問題些體相似 筆者認(rèn)系統(tǒng)論角度看認(rèn)金融危機(jī)主要基于虛擬經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)內(nèi)特性加自外界擾形象說金融危機(jī)像雪崩雪山巖石看作實(shí)體經(jīng)濟(jì)覆蓋于其雪層看作虛擬經(jīng)濟(jì)雪崩看作虛擬經(jīng)濟(jì)崩潰種說主要基于虛擬經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)介穩(wěn)性質(zhì)系統(tǒng)內(nèi)部耗散結(jié)構(gòu)外觸發(fā)突崩潰造滾雪球式效應(yīng) 通考察虛擬經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)結(jié)構(gòu)與演化規(guī)律金融危機(jī)歸結(jié)五類 1.實(shí)體經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)運(yùn)行失: 其主要表現(xiàn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度、結(jié)構(gòu)與效益間失調(diào)通問題著重追求高速發(fā)展忽視效益沒注意結(jié)構(gòu)合理化例19901997東亞金融危機(jī)前韓5集團(tuán)除LG集團(tuán)其4家都靠銀行貸款進(jìn)行規(guī)模元化擴(kuò)張結(jié)每集團(tuán)都擁涉及十幾幾十行業(yè)30家80家相關(guān)企業(yè)其資產(chǎn)-負(fù)債率般高達(dá)300-500%且近韓企業(yè)集團(tuán)營業(yè)收入收益率(利潤/營業(yè)收入)斷降1996度進(jìn)入全球500家企業(yè)韓企業(yè)(13家)營業(yè)收入收益率0.77%1997度(12家)進(jìn)步降0.33% 近二十馬西亞直奉行積極干預(yù)經(jīng)濟(jì)、主導(dǎo)市場策推行"趕超戰(zhàn)略"高投入刺激經(jīng)濟(jì)高速增作發(fā)展經(jīng)濟(jì)首要目標(biāo)主要依靠口導(dǎo)向外向型經(jīng)濟(jì)帶整體經(jīng)濟(jì)發(fā)展量利用際資本尤其短期資本支持內(nèi)信貸忽視經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整與優(yōu)化其口產(chǎn)品電產(chǎn)品占相比重際市場需求減少未能及進(jìn)行調(diào)整導(dǎo)致口銳減興建許與力相稱型建設(shè)項(xiàng)目耗費(fèi)量外匯使經(jīng)項(xiàng)目赤字居高些情況都削弱作虛擬經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)實(shí)體經(jīng)濟(jì)經(jīng)濟(jì)快速增容易造未于樂觀預(yù)期種預(yù)期導(dǎo)致盲目投資及外資金盲目流入掩蓋嚴(yán)重問題 外企業(yè)間相互拖欠、產(chǎn)能力剩、原料及產(chǎn)品庫存積壓、企業(yè)虧損及破產(chǎn)、房產(chǎn)量閑置等實(shí)體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行問題及企業(yè)事金融投機(jī)失敗造損失等等終都銀行壞帳形式?jīng)_擊虛擬經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)使其更加難保持穩(wěn)定 2. 宏觀管理失誤: 宏觀管理失誤實(shí)體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行影響所知虛擬經(jīng)濟(jì)運(yùn)行嚴(yán)重影響卻往往忽視例東亞各區(qū)金融危機(jī)發(fā)前半實(shí)行主要盯住美元固定匯率制美元升值造本幣高估再加實(shí)行高利率(例19911996泰貨幣市場利率與美聯(lián)邦基金市場利率相差3.15%)鼓勵(lì)銀行向外借款等措施使外資量流入刺激起盲目投資、發(fā)房產(chǎn)及購買證券熱潮些家于治需要極力散布樂觀情緒投資者造誤導(dǎo) 鼓勵(lì)及投資者盲目樂觀情緒支持必導(dǎo)致虛擬經(jīng)濟(jì)斷膨脹經(jīng)濟(jì)泡沫隨增量外資流入掩蓋實(shí)體經(jīng)濟(jì)效益低問題且維持虛擬經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)耗散結(jié)構(gòu)提供能量由于經(jīng)濟(jì)前景看本幣需求旺盛股市及房產(chǎn)業(yè)氣蓬勃靠借新債舊債似乎問題使銀行敢于放膽借債及放貸致使虛擬經(jīng)濟(jì)度膨脹加劇其內(nèi)穩(wěn)定性 3.金融系統(tǒng)稚嫩脆弱: 許東亞家金融系統(tǒng)建設(shè)未能與經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展保持同步其金融系統(tǒng)既熟健全面臨外沖擊巨風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)脆弱由于資本市場發(fā)達(dá)使些東亞家區(qū)銀行主要融資介用短期借貸支持期投資由于缺乏其融資手段斷借新債舊債銀行用彌補(bǔ)投資收益低滯救草旦借新債引起嚴(yán)重問題由于銀行度支持使銀行產(chǎn)種顧逐利、承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)所謂道德危機(jī)(Moral Hard)再加銀行與企業(yè)關(guān)系于密切容易導(dǎo)致度借貸行金融機(jī)構(gòu)健全及缺乏適監(jiān)管機(jī)制進(jìn)步助種道德危機(jī) 些東亞家金融系統(tǒng)健全貿(mào)實(shí)行金融自由化弱化或放松金融監(jiān)管讓量外資自由進(jìn)甚至聽任際投機(jī)資本金融市場興風(fēng)作浪產(chǎn)金融危機(jī)誘例印尼銀行機(jī)構(gòu)198874家6(1994)增加206家金融機(jī)構(gòu)雖飛快膨脹管理監(jiān)督跟造失控情況短期積累量外債進(jìn)入脆弱金融系統(tǒng)必導(dǎo)致危機(jī)些家雖金融機(jī)構(gòu)所監(jiān)管由于員與金融機(jī)構(gòu)相互勾結(jié)使種監(jiān)管流于形式直產(chǎn)嚴(yán)重問題才暴露例1998本省數(shù)名職員受賄捕25名前金融檢查23家銀行擔(dān)任理事職務(wù)難令相信銀行實(shí)行嚴(yán)格監(jiān)管 4. 投資群信搖: 每家金融市場都千萬內(nèi)外投資者事虛擬經(jīng)濟(jì)認(rèn)每投資者都遵循種理性行即按照其市場情勢(shì)判斷決定繼續(xù)投資撤資由于東亞經(jīng)濟(jì)連續(xù)快速增加少東亞家及區(qū)采取各種措施積極吸引外資使投資者東亞經(jīng)濟(jì)發(fā)展產(chǎn)盲目樂觀情緒都預(yù)期能較高收益沒冷靜評(píng)估借款款能力前迅速量投入資金旦現(xiàn)問題市場卻由于投資者種樂觀情緒破滅及信息稱總體現(xiàn)種度恐慌匆忙迅速撤走資金導(dǎo)致資本逆流按理說償能力缺乏流性借款應(yīng)能資本市場借現(xiàn)金償債務(wù)所借錢每貸放者都假定其貸放者些借款貸款虛擬經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)耗散結(jié)構(gòu)沒新資金注入難維持穩(wěn)定 5.投機(jī)資本興風(fēng)作浪: 金融創(chuàng)新與際金融體化同產(chǎn)各種沖基金主批際投機(jī)資本目前美至少4200家沖基金資本總額超3000億美元其資金杠桿率高達(dá)1:300些金融投機(jī)者窺測向制造風(fēng)波追逐高額利潤嗅覺非靈敏旦套利機(jī)聞風(fēng)至利圖迅速撤離東亞金融危機(jī)際投機(jī)資本沖擊泰金融市場導(dǎo)火線產(chǎn)種外部擾通虛擬經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)內(nèi)部耗散結(jié)構(gòu)才能發(fā)揮作用 虛擬經(jīng)濟(jì)市場經(jīng)濟(jì)與科技術(shù)高度發(fā)達(dá)必結(jié)經(jīng)濟(jì)虛擬化經(jīng)濟(jì)化深入發(fā)展必由路虛擬經(jīng)濟(jì)兩刃劍既能促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展給實(shí)體經(jīng)濟(jì)帶損害危害造金融危機(jī)并能引發(fā)經(jīng)濟(jì)治危機(jī)導(dǎo)致蕩世界極化經(jīng)濟(jì)全球化益增強(qiáng)今我虛擬經(jīng)濟(jì)迅速發(fā)展決能采取視見或全盤否定態(tài)度應(yīng)認(rèn)真研究其運(yùn)發(fā)展規(guī)律盡量防范并消除其消極影響