金融危機(jī)要維持多長(zhǎng)時(shí)間?

【專家解說(shuō)】：少持續(xù)2010左右 金融危機(jī)3-5 說(shuō)主要口型企業(yè)受危害比較 特別勞密集型企業(yè)紡織、 服裝、 玩具、 粗加工 第三產(chǎn)業(yè)旅游業(yè)、進(jìn)口貿(mào)易公司、外勞務(wù)公司等等 經(jīng)濟(jì)十預(yù)言 王家春 預(yù)言:經(jīng)濟(jì)運(yùn)行硬著陸 20083季度GDP增速度已經(jīng)滑9%4季度滑至7%乃至更低水平全速度能維持8%附近2009經(jīng)濟(jì)本身產(chǎn)更減速衰退壓力 財(cái)政支增幅與2008相同2009GDP增率能零或零某罕見(jiàn)低位即使政府?dāng)U赤字空間利用極限2009GDP增率難超8%2009政府保速度用力氣越2010經(jīng)濟(jì)衰退越慘管能按超低速增、零增或負(fù)增想象未3-4GDP;且現(xiàn)更能負(fù)增輪經(jīng)濟(jì)調(diào)整至少延續(xù)2012;調(diào)整結(jié)束經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)入速運(yùn)行軌道且增速呈期滑趨勢(shì) 硬著陸初主要壓力自口停滯乃至負(fù)增、房產(chǎn)行業(yè)投資銳減、制造業(yè)投資停滯乃至負(fù)增;隨至銀行信貸萎縮使硬著陸雪加霜 性質(zhì)言本輪經(jīng)濟(jì)調(diào)整改革放甚至建慘痛超級(jí)調(diào)整其看30遇或60遇 預(yù)言二:整工業(yè)體系陷入嚴(yán)重困境 口停滯乃至負(fù)增使制造業(yè)虧損面失業(yè)率幅度升口民間投資(主要集制造業(yè)房產(chǎn)行業(yè))同陷入停滯乃至負(fù)增原材料行業(yè)必遭受重創(chuàng) 制造業(yè)原材料行業(yè)旦陷入停滯或負(fù)增全發(fā)電能力(包括現(xiàn)要投產(chǎn))能現(xiàn)剩電力剩導(dǎo)致煤炭需求滑(原材料行業(yè)滑導(dǎo)致煤炭需求滑)縱向傳遞、橫向沖擊恐怕沒(méi)哪行業(yè) 預(yù)言三:房?jī)r(jià)泡沫全面破裂 北京住宅價(jià)格自2008第4季度始 關(guān)于種預(yù)測(cè)基本理由我其文章已經(jīng)做闡述重復(fù) 預(yù)言四:少銀行陷入存危機(jī) 經(jīng)濟(jì)硬著陸使貸款需求增速度銳減并給銀行帶量良資產(chǎn)(企業(yè)拖欠購(gòu)房者斷供) 二快速降息程銀行息差急劇收窄 三基金發(fā)行規(guī)模幅度萎縮使銀行失塊間業(yè)務(wù)收入 各種素共同作用銀行經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)資本充足率急劇滑銀行現(xiàn)嚴(yán)重虧損負(fù)凈資產(chǎn)種情況銀行信貸迫已收縮反加重實(shí)體經(jīng)濟(jì)硬著陸壓力 銀行述問(wèn)題2008第4季度初顯征兆2009越越清晰顯露 預(yù)言五:物價(jià)水平高位震蕩繼續(xù)走高 經(jīng)歷段間震蕩物價(jià)水平再度走高終形惡性通脹 首先石油、谷物等初級(jí)產(chǎn)品價(jià)格維持高位震蕩甚至再創(chuàng)新高PPI產(chǎn)新推力; 其財(cái)政能力減弱迫使政府放松價(jià)格管制使積壓已久通脹壓力釋放; 第三制造業(yè)量企業(yè)倒閉制造品供給層面產(chǎn)新通脹壓力; 第四采取擴(kuò)張性貨幣政策與擴(kuò)張性財(cái)政政策貨幣供應(yīng)層面推物價(jià)漲 預(yù)言六:少政府面臨財(cái)政危機(jī) 經(jīng)濟(jì)形勢(shì)惡化使企業(yè)居民納稅能力顯著降種情況僅稅收增幅自發(fā)性降且政府稅收負(fù)擔(dān)層面向企業(yè)居民作讓步即降低某些稅種稅率、增加重要行業(yè)企業(yè)稅收減免同民間投資房產(chǎn)市場(chǎng)深幅調(diào)整使政府賣(mài)收入銳減 財(cái)政支增總具較強(qiáng)慣性即便經(jīng)濟(jì)減速或衰退期政府改善民、支持三農(nóng)、加強(qiáng)防等面斷增加支逆轉(zhuǎn)趨勢(shì)增加公共工程建設(shè)支經(jīng)濟(jì)快減速進(jìn)行必要抑制必選擇總體看財(cái)政支繼續(xù)保持較高增速 稅收增幅必降、支增幅難降兩面素共同作用未幾各級(jí)政府財(cái)政形勢(shì)都容樂(lè)觀尤其幾度依賴賣(mài)收入政府面臨財(cái)政危機(jī) 預(yù)言七:利率急劇滑甚至接近于0 經(jīng)濟(jì)硬著陸壓力快速升迫使央行2008第4季度或2009半幅度降低存貸利率并且能150基點(diǎn)、200基點(diǎn)速度急降種急降反映經(jīng)濟(jì)形勢(shì)惡化超宏觀調(diào)控局預(yù)估2009半或2010能現(xiàn)接近于0超低利率 相信:物價(jià)居高情況利率直走低種思維沒(méi)看透利率本質(zhì) 我看:利率資金價(jià)格表面由央行掌控本質(zhì)取決于實(shí)體經(jīng)濟(jì)資產(chǎn)收益率 實(shí)體經(jīng)濟(jì)資產(chǎn)收益率滑程央行必須降低利率維持實(shí)體經(jīng)濟(jì)基本命力同實(shí)體經(jīng)濟(jì)經(jīng)濟(jì)體系本利率高于資產(chǎn)收益率實(shí)體經(jīng)濟(jì)存續(xù)基本條件滯、脹兩種壓力并存情況政府央行能丟卒保車(chē)思維忍脹抑滯能選擇降息絕能加息 降息程存貸息差收窄銀行體系沉重打擊相比實(shí)體經(jīng)濟(jì)本銀行體系末;能拯救實(shí)體經(jīng)濟(jì)放首位銀行體系要救種事情相容易----哪弄些錢(qián)或印刷些鈔票銀行資本窟窿補(bǔ)行 預(yù)言八:規(guī)性宏觀調(diào)控手段難阻止經(jīng)濟(jì)硬著陸 貨幣政策面看由于經(jīng)濟(jì)蕭條期存流性陷阱且銀行體系自身難保降低利率等刺激手段能取明顯效外經(jīng)濟(jì)運(yùn)行史已經(jīng)反復(fù)證明較級(jí)別經(jīng)濟(jì)調(diào)整貨幣政策刺激經(jīng)濟(jì)運(yùn)行速度影響微乎其微 財(cái)政政策面看面宏觀經(jīng)濟(jì)內(nèi)硬著陸壓力政府自增加公共工程支能高預(yù)期種做效 首先稅收增幅降制約財(cái)政支擴(kuò)張力度增發(fā)債能考慮未償付壓力 其央財(cái)政拿足夠錢(qián)拯救陷入危機(jī)財(cái)政 第三規(guī)意義基礎(chǔ)設(shè)施幾乎都短缺;資金往哪投真問(wèn)題搞幾條高速鐵路聽(tīng)起錯(cuò)選擇效益層面未必取高速客運(yùn)能力(包括航空業(yè)內(nèi))并短缺想想我覺(jué)能員全閑置勞力植樹(shù)造林、治理沙漠、根治江河 政府定增加低收入階層轉(zhuǎn)移支付能定程度減輕失業(yè)率升、物價(jià)漲股市滑等素引起居民財(cái)富與收入縮水減輕消費(fèi)增速滑壓力能帶消費(fèi)增速升 預(yù)言九:股票市場(chǎng)繼續(xù)深幅挫 A股市場(chǎng)2008底或2009第1季度能跌1100點(diǎn)附近隨現(xiàn)本輪熊市輪自發(fā)性反彈其幅度能達(dá)50%反彈延續(xù)間能達(dá)幾月反彈結(jié)束再探新低向800點(diǎn)、600點(diǎn)300點(diǎn)向震蕩滑2010底或2011半A股市場(chǎng)能達(dá)本輪熊市終極底部 關(guān)于種預(yù)測(cè)理由我《再論本輪熊市終極底部空間與間》等文章已經(jīng)做詳細(xì)闡述重復(fù) 預(yù)言十:外匯儲(chǔ)備快速滑 其主要原口銳減資本量外逃資本外逃包括:獲利離場(chǎng)性外資外逃(包括非實(shí)體領(lǐng)域熱錢(qián)實(shí)體領(lǐng)域外資)恐慌性內(nèi)資外逃 現(xiàn)行美元紙幣核際貨幣體系面臨崩塌危險(xiǎn)際貨幣體系重變革已必趨勢(shì)際體系能現(xiàn)重變化及經(jīng)濟(jì)自身優(yōu)勢(shì)與弱點(diǎn)等面考慮民幣匯率體制需要革命性變革(再詳談點(diǎn))簡(jiǎn)單談?wù)撁駧派蒂H值,實(shí)取且相危險(xiǎn)搶先進(jìn)行民幣匯率體制革命性變革外 匯儲(chǔ)備滑金融安全問(wèn)題更值憂慮