美國次貸危機爆發(fā)后全球證券市場出現(xiàn)的新趨勢如何解答？

【專家解說】：回顧一年來次貸危機所造成的影響，大多數(shù)經(jīng)濟指標均超出人們的預想。首當其沖，美國經(jīng)濟2007年全年僅增長了2.2%，為2002年以來最低(第四季度甚至僅增長0.6%)，而今年一季度增長可能為零甚至為負，全年最樂觀的估計也在2%左右；歐盟預計增長2%，遠低于去年預測的2.4%的水平；最新預測，日本2008財年增長可能在1.1%，比2月份預測值又低了0.6個百分點。另外，全球股市普遭重創(chuàng)，半年內(nèi)，道瓊斯工業(yè)指數(shù)(DJI)下跌15%、日經(jīng)指數(shù)OSA、和新加坡海峽時報指數(shù)SES?shù)?0%左右。毫無疑問，次貸危機對全球經(jīng)濟、金融已經(jīng)造成了實質(zhì)性危害。同樣，在此次浩劫過程中，中國也難幸免，美國次貸危機不僅對中國貿(mào)易而且對中國金融也已經(jīng)產(chǎn)生了實質(zhì)性沖擊。 資本市場受到嚴重沖擊，股市大幅下挫 2007年，中國股票市場一路走高，1月末上證指數(shù)只有2786點，到8月23日，短短半年多的時間，上證指數(shù)就突破5000點大關(guān)，10月15日又站上了6000點的歷史高位，10月16日達到6124點，再創(chuàng)歷史新高。但此后，股指一路走低，截止到2008年4月11日，上證指數(shù)為3493點，下跌2500多點，跌幅超過40%，是今年以來全球跌幅最大的證券市場。我們認為，在本次大調(diào)整中，至少有40%與美國次貸危機、世界經(jīng)濟不確定性增加有關(guān)，即至少有1000點跌幅與美國次貸危機的直接或間接影響有關(guān)。隨著股指的大幅下挫，滬深股市總市值也急劇縮水。2007年11月5日，隨著中國石油(601857)的上市，滬深股市總市值一度達到33.6萬億元，但隨著股指一路下滑，目前兩市總市值約為23萬億元，縮水10萬億元，蒸發(fā)速度之快為世界罕見。半年來，大陸股指巨幅下挫，一舉推翻了此前有人認為的“中國股市受全球及美國股市影響并不大，甚至存在背離現(xiàn)象”的觀點，讓社會各界深切感受到次貸危機引發(fā)的全球性金融危機對大陸資本市場的影響。實際上，有研究表明，2003年以后中國大陸股市與世界股市關(guān)聯(lián)度已經(jīng)達到了60%左右。 外匯儲備急劇增加，人民幣升值速度加快 受美國次貸危機爆發(fā)的影響，全球經(jīng)濟面臨的風險和不確定性不斷上升。在次貸危機不斷擴散的過程中，美國不斷采取降息、注資、財政補貼等多種方式防止經(jīng)濟衰退，這些政策在很大程度上又加劇了全球的流動性問題。再加上中、美利率倒掛，人民幣升值預期不變，更是無法阻擋國際熱錢流入中國的步伐，使中國再次成為國際資本保值增值的避風港。實際情況是，目前中國大陸一年期存款利率為4.14%，遠高于美國聯(lián)邦基金目標利率2.25%，同時，人民幣兌美元匯率大幅上升，僅一季度人民幣兌美元匯率就上漲了4.2%，很多人預計今年的漲幅在10%左右，這樣即使不做任何投資，國際資本只要把錢轉(zhuǎn)移到中國存進銀行，就能得到穩(wěn)定的(低風險)高回報(收益10%以上)。 。