現(xiàn)在哪個(gè)國家面臨金融危機(jī)最嚴(yán)重？

【專家解說】：就國家而言，冰倒無可厚非的排第一，這個(gè)小國家已經(jīng)申請破產(chǎn)了 但就損失的數(shù)額來講，就數(shù)美國了，引點(diǎn)資料，你看下就知道了： 全球面臨60年來最嚴(yán)重的金融危機(jī) 贏周刊 美國樓市泡沫造成新金融危機(jī) 當(dāng)前的金融危機(jī)是由美國住宅市場泡沫促成的。從某些方面來說，這一金融危機(jī)與第二次世界大戰(zhàn)結(jié)束后每隔4年～10年爆發(fā)的其他危機(jī)有相似之處。 然而，在這些金融危機(jī)之間，存在著本質(zhì)的不同。當(dāng)前的危機(jī)標(biāo)志信貸擴(kuò)張時(shí)代的終結(jié)，這個(gè)時(shí)代是建立在作為全球儲備貨幣的美元基礎(chǔ)上的。其他周期性危機(jī)則是規(guī)模較大的繁榮—蕭條過程中的組成部分。當(dāng)前的金融危機(jī)則是一輪超級繁榮周期的頂峰，此輪周期已持續(xù)了60多年。 繁榮——蕭條周期通常圍繞著信貸狀況循環(huán)出現(xiàn)，同時(shí)始終會涉及到一種偏見或誤解。這通常是未能認(rèn)識到貸款意愿和抵押品價(jià)值之間存在一種反身、循環(huán)的關(guān)系。如果容易獲得信貸，就帶來了需求，而這種需求推高了房地產(chǎn)價(jià)值；反過來，這種情況又增加了可獲得信貸的數(shù)量。當(dāng)人們購買房產(chǎn)，并期待能夠從抵押貸款再融資中獲利，泡沫便由此產(chǎn)生。近年來，美國住宅市場繁榮就是一個(gè)佐證。而持續(xù)60年的超級繁榮，則是一個(gè)更為復(fù)雜的例子。 每當(dāng)信貸擴(kuò)張遇到麻煩時(shí)，金融當(dāng)局都采取了干預(yù)措施，（向市場）注入流動性，并尋找其他途徑，刺激經(jīng)濟(jì)增長。這就造就了一個(gè)非對稱激勵(lì)體系，也被稱之為道德風(fēng)險(xiǎn)，它推動了信貸越來越強(qiáng)勁的擴(kuò)張。這一體系是如此成功，以至于人們開始相信前美國總統(tǒng)羅納德·里根所說的“市場的魔術(shù)”——而我則稱之為“市場原教旨主義”。原教旨主義者認(rèn)為，市場會趨于平衡，而允許市場參與者追尋自身利益，將最有利于共同的利益。這顯然是一種誤解，因?yàn)槭菇鹑谑袌雒庥诒辣P的并非市場本身，而是當(dāng)局的干預(yù)。不過，市場原教旨主義上世紀(jì)80年代開始成為占據(jù)主宰地位的思維方式，當(dāng)時(shí)金融市場剛開始全球化，美國則開始出現(xiàn)經(jīng)常賬戶赤字。 全球化使美國可以吸取全球其他地區(qū)的儲蓄，并消費(fèi)高出自身產(chǎn)出的物品。2006年，美國經(jīng)常賬戶赤字達(dá)到了其GDP的6.2％。通過推出越來越復(fù)雜的產(chǎn)品和更為慷慨的條件，金融市場鼓勵(lì)消費(fèi)者借貸。每當(dāng)全球金融系統(tǒng)面臨危險(xiǎn)之際，金融當(dāng)局就出手干預(yù)，起到了推波助瀾的作用。1980年以來，監(jiān)管不斷放寬，甚至到了名存實(shí)亡的地步。 銀行要自保促使危機(jī)升級 當(dāng)新產(chǎn)品的復(fù)雜程度到了監(jiān)管當(dāng)局無法計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)，并開始依賴銀行自身的風(fēng)險(xiǎn)管理手段時(shí)，此輪超級繁榮周期失去了控制。同樣，評級機(jī)構(gòu)也依賴合成產(chǎn)品發(fā)明者提供的信息。這是一種令人震驚的不負(fù)責(zé)任。 任何可能出問題的地方都出了問題。開始時(shí)，出現(xiàn)在次級抵押貸款上的問題，蔓延到了債務(wù)抵押債券，危及了市政及抵押擔(dān)保保險(xiǎn)公司和再保險(xiǎn)公司，并可能危及規(guī)模數(shù)萬億美元的信貸違約掉期市場。投資銀行對杠桿收購的參與成為了負(fù)債。市場中立的對沖基金后來不再中立，不得不結(jié)清頭寸。有資產(chǎn)擔(dān)保的商業(yè)票據(jù)市場陷入停頓，各銀行為將抵押貸款移至資產(chǎn)負(fù)債表外而建立的特殊投資工具，也不再能夠獲得外部融資。最后一擊出現(xiàn)在作為金融體系核心的銀行間借貸中斷之際，中斷的原因是各家銀行不得不保護(hù)自己的資源，不再信任對方。各國央行不得不注入數(shù)額空前巨大的資金，圍繞前所未有的證券種類，為數(shù)量空前的金融機(jī)構(gòu)提供信貸。這使此次危機(jī)進(jìn)一步加劇，超過了二戰(zhàn)以來的所有危機(jī)。 美聯(lián)儲無能為力 信貸擴(kuò)張必然繼之以一個(gè)信貸緊縮時(shí)期，因?yàn)橐恍┬滦刨J工具和做法不夠健全，也難以持續(xù)。全球其他地區(qū)不愿累積額外的美元儲備，這限制了金融當(dāng)局刺激經(jīng)濟(jì)的能力。直到最近，投資者們一直指望美聯(lián)儲會盡其所能來避免經(jīng)濟(jì)衰退，因?yàn)樵谝酝愃疲┣闆r下美聯(lián)儲就是這樣做的。如今，他們將被迫認(rèn)識到，美聯(lián)儲無法再這樣做了。在石油、食品及其他大宗商品價(jià)格堅(jiān)挺，同時(shí)人民幣升值略有提速的情況下，美聯(lián)儲也要擔(dān)心通貨膨脹。如果聯(lián)邦基金利率降至某一特定點(diǎn)位以下，美元將再度面臨壓力，而長期（美國）國債的收益率則必將上升。那個(gè)點(diǎn)位究竟在何處，目前不可能作出判斷。當(dāng)觸及這一點(diǎn)位時(shí)，美聯(lián)儲刺激經(jīng)濟(jì)的能力也就耗盡了。 中國仍將繼續(xù)崛起 盡管從目前情況看，發(fā)達(dá)國家出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)衰退或多或少是在所難免的，但中國、印度和一些產(chǎn)油國仍在強(qiáng)勁增長。因此，當(dāng)前的金融危機(jī)不太可能導(dǎo)致一場全球性的衰退，而是一次對全球經(jīng)濟(jì)的根本性調(diào)整。在這一調(diào)整過程中，美國將相對衰落，而中國和其他發(fā)展中國家將崛起。 但危險(xiǎn)在于由此產(chǎn)生的政治緊張局勢，其中包括美國實(shí)施保護(hù)主義，可能使全球經(jīng)濟(jì)陷入混亂，并將這個(gè)世界拖入衰退乃至更糟糕的境地。