求一篇國際經(jīng)濟(jì)危機(jī)對國際黃金價格走趨的評論，500到1000字既可，因為只是拿來做材料的

【專家解說】：國際貨幣體系曾經(jīng)經(jīng)歷了金本位制度、布雷頓森林體系和牙買加體系三個時代。在金本位制度和布雷頓森林體系下，黃金充當(dāng)一般等價物或準(zhǔn)一般等價物，各國政府努力維持黃金價格穩(wěn)定。有資料表明，1833－1932年國際黃金價格大致在20．62－20．69美元／盎司之間波動，1934－1968年國際黃金價格大致在35美元／盎司左右。 在第一次美元危機(jī)沖擊下，1971年8月，尼克松總統(tǒng)宣布，停止履行外國政府或中央銀行用美元向美國兌換黃金的義務(wù)，布雷頓森林體系解體，同年12月，黃金價格從35美元／盎司上升到38美元／盎司。1973年2月，在第二次美元危機(jī)沖擊下，黃金價格上升到42．22美元／盎司。1976年，世界進(jìn)入牙買加體系時代，同年1月簽訂的“牙買加協(xié)議”規(guī)定，各國貨幣不再規(guī)定含金量，黃金不再作為貨幣平價定值的標(biāo)準(zhǔn)，黃金非貨幣化進(jìn)程由此啟動。布雷頓森林體系解體后，長期受到抑制的黃金消費需求得到了釋放，國際黃金價格在短期內(nèi)大幅上升。再加上1979年國際政治局勢劇烈動蕩，接連發(fā)生了美國在伊朗的人質(zhì)危機(jī)，以及前蘇聯(lián)出兵阿富汗等事件。在這些因素的共同作用下，1980年1月18日，國際黃金價格達(dá)到850美元／盎司，這是當(dāng)時國際黃金市場的歷史最高價格。 20世紀(jì)80年代下半期，世界經(jīng)濟(jì)保持了較低通脹和較快增長，黃金的保值和避險作用下降，黃金價格也隨之下跌。并且，在牙買加體系下，黃金在國際清算結(jié)算中的作用下降，一些國家的中央銀行開始減少黃金儲備，中央銀行出售黃金的行為也推動了黃金價格走低?？傊?980年1月，國際黃金價格暴漲至歷史最高點之后，一直呈下行趨勢。2001年初，國際黃金價格下跌到255．95美元／盎司。 2001年美國9．11事件之后，世界儼然重新審視了黃金的保值和避險功能，國際黃金市場結(jié)束持續(xù)20年的下跌趨勢，步入上升通道。2004年12月，國際黃金價格上漲至456．75美元／盎司。2005年下半年，黃金價格連續(xù)突破500美元／盎司、600美元／盎司和700美元／盎司。2006年5月，黃金價格一度漲至730．00美元／盎司。2007年，黃金期貨價格上漲了31％，2007年12月31日，倫敦定盤價達(dá)到836．5美元／盎司，離1980年的最高價只有一步之遙。 黃金突破歷史高價的主要原因 黃金是一種非常特殊的商品，具有明顯的金融屬性。黃金的長期價格是由國際黃金市場的供求關(guān)系決定；黃金的短期價格則會受許多經(jīng)濟(jì)和政治因素影響，比如，通貨膨脹率、美元匯率、世界經(jīng)濟(jì)形勢和國際政治局勢等。當(dāng)通貨膨脹壓力增加或者美元貶值；當(dāng)世界經(jīng)濟(jì)中不確定因素增加或者國際局勢動蕩不安時，黃金價格就會上升，因此，一些國家將黃金價格變動作為宏觀經(jīng)濟(jì)的先行指標(biāo)。 從目前的情況看，推動此次黃金價格大幅上升的原因主要有五個方面：一是由于次級債風(fēng)波而加深的美元貶值；二是由于石油價格大幅攀升而帶來的世界性的通脹壓力；三是國際黃金市場供求關(guān)系的變動；四是世界經(jīng)濟(jì)的不確定性；五是地緣政治的不穩(wěn)定性。 美元貶值是推動黃金價格大幅上漲的最主要因素。在國際市場上，黃金交易以美元計價，美元大幅貶值直接推動了國際黃金價格大幅上升。近年來，由于美國經(jīng)常賬戶的巨額逆差，美元匯率不斷走弱，過去7年內(nèi)，美元對歐元貶值超過40％；過去3年中，美元對各主要貨幣加權(quán)匯率下跌35％左右，目前美元指數(shù)已經(jīng)跌破76．00。 通貨膨脹是推動黃金價格上升的另一重要因素。近年來，國際石油價格和糧食價格持續(xù)上升，2008年1月3日，原油期貨價格也突破了100美元／桶的歷史最高位。石油價格和糧食價格上升，推高了工資水平，從而有可能演變?yōu)槿娴?、世界性的通貨膨脹。也就是說，石油和糧食價格上升只是通貨膨脹的第一輪效應(yīng)，具有決定性作用的是通脹的第二輪效應(yīng)，即工人因為物價上漲而要求增加工資。德國工人工資出現(xiàn)13年以來的最大漲幅，而歐元區(qū)的通貨膨脹率已經(jīng)達(dá)到3．1％，為6年新高。日本總務(wù)省公布的最新經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，受石油價格上升的影響，日本消費者物價指數(shù)也出現(xiàn)了1998年以來的最大漲幅。并且，高通脹率又會進(jìn)一步刺激通脹預(yù)期，造成工資－物價的螺旋式上升。 黃金市場供求關(guān)系的變化是拉高黃金價格的深層原因。印度是世界黃金最大的消費國，近年來，印度經(jīng)濟(jì)增長不斷加快，進(jìn)一步增加了印度居民對黃金的需求。南非是世界黃金最大的生產(chǎn)國，長期以來，南非的黃金供給持續(xù)下跌，目前已經(jīng)跌至25年來最低水平。 世界經(jīng)濟(jì)的不確定性使更多的投資者選擇了黃金。最近國際貨幣基金組織再一次調(diào)低了對2008年美國經(jīng)濟(jì)前景的預(yù)期，實際上，由于次級債風(fēng)波具有很大的隱蔽性，“它將在多大程度上影響美國實體經(jīng)濟(jì)現(xiàn)在還無法確定”。美國經(jīng)濟(jì)是否會因此而出現(xiàn)深度衰退，與美國通貨膨脹是否會因為石油價格上升而死灰復(fù)燃等問題一樣，都還無法確定。現(xiàn)在惟一能確定的是，我們面對的是一個更加不確定的世界。在世界經(jīng)濟(jì)不確定因素增加時，黃金避險和保值的特性成了吸引投資者的主要原因。 世界地緣政治的不穩(wěn)定性加劇了黃金市場價格波動。目前伊朗、伊拉克、尼日利亞及委內(nèi)瑞拉等產(chǎn)油國的政治環(huán)境依然不明朗，不穩(wěn)定因素不斷增加。2007年12月27日巴基斯坦前總理、人民黨領(lǐng)導(dǎo)人貝·布托遇襲身亡，使中東地區(qū)局勢更加緊張，世界地緣政治更加動蕩。 2008：國際黃金價格的可能變動方向 未來黃金市場價格的變動方向，主要取決于美元匯率走勢，而美元匯率變動則與美國經(jīng)濟(jì)增長和美聯(lián)儲貨幣政策調(diào)整等密切相關(guān)。 美國經(jīng)濟(jì)增長存在不確定性。短期內(nèi)，美國經(jīng)濟(jì)存在著兩種可能性，一是在出口帶動下恢復(fù)增長；二是受次級債風(fēng)波拖累進(jìn)一步放緩。隨著美元貶值，2007年美國出口增長迅速，前三季度出口同比增長11％，成為帶動經(jīng)濟(jì)增長的重要力量，2007年第三季度，美國GDP環(huán)比折年率增長4．9％，凈出口的貢獻(xiàn)為1．37個百分點，僅次于居民消費的貢獻(xiàn)（1．88個百分點）。出口增長還減少了貿(mào)易逆差，2007年前三季度，美國貿(mào)易逆差下降了9．7％，經(jīng)常項目逆差占GDP比重從2006年的6．2％下降到5．5％。但是，由于次級債風(fēng)波的影響依然存在，美國經(jīng)濟(jì)還存在衰退的可能性。國際貨幣基金組織將2008年美國經(jīng)濟(jì)增長的預(yù)測，從2．8％調(diào)低到1．9％，低于歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)的2．1％，也低于世界經(jīng)濟(jì)的4．8％（見附表）。 美聯(lián)儲可能繼續(xù)放松銀根，進(jìn)一步降低美元利率。為了應(yīng)對次級債風(fēng)波，防止經(jīng)濟(jì)衰退，美聯(lián)儲已分別于2007年9月18日和2007年10月30日兩次降低美元利率，共75個基本點，將美元基準(zhǔn)利率從5．25％降低到4．5％。最近美聯(lián)儲公開市場委員會的會議紀(jì)要顯示，為了防止信貸和房地產(chǎn)市場風(fēng)波影響到消費支出，美聯(lián)儲可能進(jìn)一步降低美元利率。 其他主要國家央行可能繼續(xù)緊縮，保持利率不變或提高利率。由于西方主要國家的經(jīng)濟(jì)周期存在同步性，過去美聯(lián)儲宣布利率調(diào)整的決定后，其他主要國家會很快做出反應(yīng)，宣布其貨幣政策將進(jìn)行相同方向的調(diào)整。但是，這次美聯(lián)儲連續(xù)降息后，歐洲中央銀行、英格蘭銀行和日本銀行表示，維持其基準(zhǔn)利率不變。目前歐元、英鎊和日元的基準(zhǔn)利率分別為4％、5．75％和0．5％。 對此，歐洲中央銀行行長特里謝表示，目前歐元區(qū)13國的通貨膨脹面臨上漲的風(fēng)險，經(jīng)濟(jì)增長面臨下行的風(fēng)險，這是歐洲中央銀行一直維持利率不變的主要原因。由于目前歐元區(qū)物價上漲持續(xù)的時間和力度都超過預(yù)期，可能引發(fā)工人提高工資的要求和新一輪工資水平上漲，為了阻止石油和食品價格的上漲演變成全面的通貨膨脹，歐洲中央銀行必須采取措施。市場由此認(rèn)為，在通貨膨脹壓力下，歐洲中央銀行可能采取與美聯(lián)儲相反的操作，即提高歐元利率。日本銀行也表示，石油價格上漲帶來了通貨膨脹壓力，可能擠壓中小企業(yè)的盈利空間，從而產(chǎn)生抑制消費的影響，為此，在2009年以前，日本銀行希望保持目前的利率水平不變。 短期內(nèi)美元可能繼續(xù)貶值，黃金價格將保持升勢。上面的分析表明，由于目前美國經(jīng)濟(jì)增長存在較大的不確定性；美聯(lián)儲可能進(jìn)一步降低美元利率；歐洲中央銀行、英格蘭銀行和日本銀行可能保持現(xiàn)行利率水平不變或者提高利率，由于利差的影響，短期內(nèi)，美元可能繼續(xù)貶值。黃金價格與美元匯率具有非常明顯的負(fù)相關(guān)關(guān)系，由此判斷，短期內(nèi)國際黃金價格將繼續(xù)保持升勢。 為什么國際市場反應(yīng)平靜 2008年1月3日，國際市場的黃金價格突破了歷史高位后，國際市場，包括國際商品市場和國際金融市場均反應(yīng)平靜，沒有出現(xiàn)重大的連鎖反應(yīng)。其主要原因可能有以下幾個方面： 第一，由于2007年美元對歐元、日元等其他主要貨幣持續(xù)大幅貶值，雖然以美元計價的國際黃金價格連創(chuàng)新高，但是，用非美元價格計算的黃金價格可能并不過高。比如，2007年倫敦定盤價以歐元計上漲了17．89％（收盤于568．66歐元／盎司），而以美元計算的黃金價格則上漲了31％。 第二，目前國際經(jīng)濟(jì)和國際政治均存在較大不確定性，國際黃金價格的上漲趨勢，早已成為市場較為穩(wěn)定的預(yù)期。并且，有分析表明，1980年的最高價850美元／盎司，用通脹率調(diào)整后為2079美元／盎司，如果從這個角度分析，2008年1月2日的859．30美元／盎司尚在可以接受的范圍內(nèi)。 第三，1980年1月28日，黃金價格突破當(dāng)時歷史高點后曾轉(zhuǎn)而走低，2008年1月3日，國際黃金價格達(dá)到歷史最高后也開始向下調(diào)整，一些投資者可能選擇了獲利回吐操作。 從整體上看，由于美元貶值、世界性的通脹壓力增加、黃金市場供求關(guān)系變動、世界經(jīng)濟(jì)的不確定性、地緣政治的不穩(wěn)定性等基本因素依然存在，短期內(nèi)，國際黃金市場繼續(xù)走高的趨勢不會改變。 參考文獻(xiàn)：http://www.yangcai168.com/board/ 文文外匯