針對美國金融危機(jī)的經(jīng)驗中國應(yīng)該如何應(yīng)對推進(jìn)金融創(chuàng)新

【專家解說】：進(jìn)入90年代以后，世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的區(qū)域化、集團(tuán)化和國際金融市場的全球一體化、證券化趨勢增強(qiáng)，國際債券市場和衍生品市場發(fā)展迅猛，新技術(shù)廣泛使用，金融市場結(jié)構(gòu)發(fā)生了很大變化。從金融創(chuàng)新的宏觀生成機(jī)理來看，金融創(chuàng)新都是與經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段和金融環(huán)境密切聯(lián)系在一起的。60年代各國對金融實(shí)行嚴(yán)格管制；70年代以來，電子計算機(jī)技術(shù)進(jìn)步并在金融行業(yè)迅速推廣，金融當(dāng)局開始放松管制。在進(jìn)入中后起期以后，西方國家普遍出現(xiàn)“滯脹”幾隨之而來的高利率；同時，“石油危機(jī)”造成全球能源價格大幅上漲，形成金融“脫媒”現(xiàn)象，風(fēng)險加??；80年代后，各國普遍放松管制，金融自由化增強(qiáng)，出現(xiàn)了利率自由化、金融機(jī)構(gòu)自由化、金融市場自由化、外匯交易自由化。 金融創(chuàng)新的微觀分析 從微觀角度來看，金融創(chuàng)新是金融家的活動，每一個金融創(chuàng)新都是創(chuàng)新主體的內(nèi)在動因和外在動因的一種體現(xiàn)。從內(nèi)因上，創(chuàng)新主體有“獲利性”需求，因而會產(chǎn)生“獲利性創(chuàng)新”；在逐利本性下，又會產(chǎn)生“避管性”創(chuàng)新；由于金融行業(yè)的高風(fēng)險性，會誘發(fā)“避險性創(chuàng)新”；從外因上，由于經(jīng)濟(jì)發(fā)展與市場的變化，金融主體內(nèi)部競爭加劇，會誘發(fā)“擴(kuò)源性創(chuàng)新”。 三.中國金融創(chuàng)新的現(xiàn)狀 我國的金融創(chuàng)新經(jīng)過20年的發(fā)展，也取得了巨大的成績，主要體現(xiàn)在以下幾個方面： 1.在組織制度上的創(chuàng)新 建立了統(tǒng)一的中央銀行體制，形成了四家國有商業(yè)銀行和十多家股份制銀行為主體的存款貨幣銀行體系，現(xiàn)在城市信用社改成城市商業(yè)銀行。建立了多家非銀行金融機(jī)構(gòu)和保險機(jī)構(gòu)，放寬了外資銀行分支機(jī)構(gòu)和保險也市場進(jìn)入條件，初步建立了外匯市場，加快了開放步伐。 2.管理制度的創(chuàng)新 （1）中央銀行從純粹的計劃金融管制轉(zhuǎn)變?yōu)榻鹑诤暧^調(diào)控，調(diào)控方式有計劃性、行政性手段為主的宏觀調(diào)控想一經(jīng)濟(jì)和法律手段轉(zhuǎn)變，調(diào)控手段上逐步啟用存款準(zhǔn)備金、公開市場業(yè)務(wù)等貨幣政策工具。加快了外匯改革，實(shí)現(xiàn)了人民幣經(jīng)常項目下的可兌換。 （2）對金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)管制有所放松，各專業(yè)銀行可以開辦城鄉(xiāng)人民幣、外匯等多種業(yè)務(wù)，公平競爭；企業(yè)和銀行可以雙向選擇。對信貸資金的管理“切快管理、實(shí)存實(shí)貸、存貸掛鉤等措施，到1980年改為“統(tǒng)一計劃、分級管理、存貸掛鉤、差額控制”，1985年改為“統(tǒng)一計劃、劃分資金、實(shí)存實(shí)貸、相互融通”；1994年改為“總量控制、比例管理、分類指導(dǎo)、市場融通”的管理體制。此外，對國有銀行以外的其他金融機(jī)構(gòu)實(shí)行全面的資產(chǎn)負(fù)債比例管理；1998年對國有商業(yè)銀行也實(shí)行資產(chǎn)負(fù)債比例管理。 3.金融市場創(chuàng)新 建立了同業(yè)拆借、商業(yè)票據(jù)和短期政府債券為主的貨幣市場；建立了銀行與企業(yè)間外匯零售市場、銀行與銀行間外匯批發(fā)市場、中央銀行與外匯指定銀行間公開操作市場相結(jié)合的外匯統(tǒng)一市場。在資本市場方面，建立了以承銷商為主的一級市場，以深、滬市核心、以城市證券交易中心為外圍、以各地券商營業(yè)部為網(wǎng)絡(luò)的二級市場。