2010年世界經(jīng)濟增長趨勢

【專家解說】：盡管世界經(jīng)濟呈現(xiàn)明顯復(fù)蘇跡象，但基礎(chǔ)尚不穩(wěn)定。主要國家經(jīng)濟貿(mào)易大幅回升的局面仍未顯現(xiàn)。 一、2009年世界經(jīng)濟下降已成定局受國際金融危機影響，2009年世界經(jīng)濟出現(xiàn)全面衰退，特別是主要發(fā)達經(jīng)濟體，上半年國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）下跌幅度超過5%。但隨著各國大規(guī)模經(jīng)濟刺激政策的深入落實，以及超低利率和定量寬松貨幣政策釋放大量流動性，自下半年起國際金融市場漸趨穩(wěn)定，消費和投資開始緩慢恢復(fù)，經(jīng)濟下滑速度放緩并逐步走穩(wěn)。2009年10月國際貨幣基金組織（IMF）對世界經(jīng)濟增長的預(yù)期從年初預(yù)計全年下跌1.3% 修正為下跌1.1%；其中，發(fā)達經(jīng)濟體從下降3,8%修正為下降3.4％，新興市場和發(fā)展中國家從增長1.6％上調(diào)為1.7％。經(jīng)濟合作與發(fā)展組織（OECD）最新報告認為，全球經(jīng)濟衰退在第三季度已經(jīng)結(jié)束，預(yù)計占世界經(jīng)濟總量81%的OECD成員國和金磚四國，2009年經(jīng)濟下滑幅度為1.7%，也低于年初的悲觀預(yù)期。全球金融危機和經(jīng)濟衰退對國際貿(mào)易的沖擊在上半年全面顯現(xiàn)。據(jù)世界貿(mào)易組織（WTO）統(tǒng)計，2009年第一季度全球貿(mào)易額下降40%。另據(jù)各國海關(guān)數(shù)據(jù)，2009年上半年，世界主要貿(mào)易國家和地區(qū)的貨物貿(mào)易出現(xiàn)大幅下降。其中，歐盟、美國、日本和德國的出口額較上年同期分別下降30.4%、24.7%、37.3%和33.4%；進口額分別下降34.2%、32.5%、32.3%和28.9%。但自下半年起國際貿(mào)易下降幅度開始收窄。WTO預(yù)計，2009年全球貿(mào)易量（扣除價格和匯率因素）將萎縮10%，其中發(fā)達國家下降14%，發(fā)展中國家下降7%。IMF預(yù)計，2009年全球貿(mào)易量將下降11.9%，OECD預(yù)計2009年全球貿(mào)易下降12.5%。全球投資受金融危機和經(jīng)濟衰退負面影響較為嚴重，2009年一季度，全球FDI流入量同比下降44%，其中20國集團流入量同比下降36%，流出下降42%。全球并購活動繼續(xù)呈現(xiàn)萎縮態(tài)勢，據(jù)國際并購咨詢公司MergeMarket的報告稱，2009年上半年全球并購總量和總額均為6年來最低，其中全球并購量同比下降47%，并購額下降43.3%。聯(lián)合國預(yù)計，2009年全球FDI將降至1.2萬億美元，下降30%-40%，2010年將回升至1.4萬億美元。 二、2010年世界經(jīng)濟將全面復(fù)蘇 隨著各國政府政策效果的顯現(xiàn)、隨著市場的回暖、隨著投資者和消費者信心的恢復(fù)，特別是迪拜危機的爆發(fā)，各主要國家官方和機構(gòu)大多認為，世界經(jīng)濟衰退的不利因素基本出盡。即使是迪拜危機也被認為是經(jīng)濟危機結(jié)束的標志性事件，因為世界經(jīng)濟最脆弱的時期已經(jīng)過去，市場已經(jīng)擁有足夠的承受力，迪拜問題的爆發(fā)并不會影響投資者信心和世界經(jīng)濟的恢復(fù)。面對經(jīng)濟逐步向好和金融市場形勢繼續(xù)好轉(zhuǎn)的局面，IMF和OECD等機構(gòu)紛紛調(diào)高對2010年世界經(jīng)濟增長預(yù)測。2009年10月IMF《世界經(jīng)濟展望》預(yù)計，2010年全球經(jīng)濟可反彈至3.1%，較7月份預(yù)計的2.5% 提高0.6個百分點，較年初1.9% 的增長預(yù)期更是明顯提高1.2個百分點。其中，發(fā)達經(jīng)濟體上升1.3%（年初預(yù)計是零增長）；新興市場和發(fā)展中國家將升至5.1%（年初預(yù)計增長4.0%）。2010年世界貿(mào)易將出現(xiàn)2.5% 的增長，年初預(yù)測僅為0.6%。2009年11月，OECD經(jīng)濟展望報告預(yù)測更為樂觀，2010年世界經(jīng)濟增長率將達到3.4%，世界貿(mào)易增長率可達到6%。必須指出的是，盡管世界經(jīng)濟呈現(xiàn)明顯復(fù)蘇跡象，但基礎(chǔ)尚不穩(wěn)定。主要國家經(jīng)濟貿(mào)易大幅回升的局面尚未顯現(xiàn)。因為目前發(fā)達經(jīng)濟體經(jīng)濟的恢復(fù)，仍受制于政府政策性措施的恩惠。從長期看，金融市場信心修復(fù)尚需時日、失業(yè)率居高不下對需求恢復(fù)形成的障礙、不斷加重的政府巨額財政預(yù)算赤字給再融資帶來的困難以及新一輪經(jīng)濟復(fù)蘇中的通脹壓力和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的難度，全球經(jīng)濟即使復(fù)蘇，增長速度也將是緩慢的，同時不排除期間有所反復(fù)。另外，從傳統(tǒng)周期理論分析，以2007年12月美國經(jīng)濟進入衰退作為起點，即使短波周期（2-4年），本輪世界經(jīng)濟調(diào)整在2009年停滯，2010年仍將在底部調(diào)整，隨后在2011—2012年逐步有所復(fù)蘇，但仍將略低于近20年來世界經(jīng)濟年均3.5%的增速。如果按照中波周期（7-10年），從2008年算起世界經(jīng)濟還有4—5年的收縮期，如果按照中長波和長波周期來看，則是世界經(jīng)濟復(fù)蘇的時間要大大推遲。與此同時，也應(yīng)看到，與當前市場主流判斷相反的觀點的也大有人在。國際大炒家索羅斯認為，2010年或2011年世界經(jīng)濟將會出現(xiàn)二次衰退。美國紐約大學教授魯比尼則認為，美國官方高估經(jīng)濟恢復(fù)的力度，而低估了失業(yè)率水平。房價在繼續(xù)下跌，而股票價格上漲，這將導(dǎo)致富人更富，中產(chǎn)階級和貧困者更貧困。摩根士丹利亞洲區(qū)主席羅奇更認為，截止到2009年10月，全球金融危機僅過了一半，全球不良資產(chǎn)也只解決了一半。他認為，世界經(jīng)濟W形的“雙底風險”可能會至少持續(xù)兩三年。 三、世界經(jīng)濟持續(xù)復(fù)蘇面臨的困難復(fù)蘇面臨的困難：持續(xù)性政策性調(diào)整；金融業(yè)修復(fù)；全面恢復(fù)就業(yè)和消費增長；新經(jīng)濟增長點充分發(fā)揮作用；抑制貿(mào)易保護主義。世界經(jīng)濟最壞的時期已經(jīng)過去，而且世界經(jīng)濟恢復(fù)也將明顯好于預(yù)期，但鑒于此次經(jīng)濟危機的實質(zhì)是全球經(jīng)濟結(jié)構(gòu)矛盾的總爆發(fā)，有很多內(nèi)在深層次原因和矛盾短期內(nèi)仍無法得到有效解決，世界經(jīng)濟復(fù)蘇之路仍充滿坎坷。（一）持續(xù)性政策性調(diào)整的困難面對這場二戰(zhàn)以來最嚴重的經(jīng)濟衰退，主要發(fā)達國家政府大多采取了財政刺激手段，且效果明顯。這種依靠政府政策手段挽救危機、或刺激復(fù)蘇的做法帶有明顯的政府政策性特征。其后果一是，政府長期主導(dǎo)市場，企業(yè)和市場對政府政策產(chǎn)生依賴，長此以往會造成市場扭曲。二是不斷加大力度的政府財政安排，這使得政府開支迅速增加，財政赤字水漲船高。據(jù)美國政府的預(yù)計，未來10年美國政府的財政赤字總規(guī)模將達到7.1萬億美元。未來幾年，歐元區(qū)和歐盟政府債務(wù)占GDP的比重將從2008年的69.3%和61.5%分別升至77.7%和72.6%，遠超60%的上限。日本的國家債務(wù)已經(jīng)高居發(fā)達國家之首，預(yù)計未來幾年日本財政狀況將進一步趨于惡化。（二）金融業(yè)修復(fù)的困難本次經(jīng)濟衰退源于金融危機，因此，金融業(yè)受到的打擊最大，一是泡沫破滅、財富減少；二是金融領(lǐng)域的去杠桿化，資金相對減少，未來修補非常困難，也需要時間；三是金融業(yè)破產(chǎn)、利潤下降、投資和就業(yè)下降趨勢尚未逆轉(zhuǎn)。即便考慮到部分金融機構(gòu)開始償還政府的救助資金，通過政府救助和改變會計準則，金融機構(gòu)的資產(chǎn)負債狀況得到一定程度的改善，股票市場活躍，金融危機暫時得以緩解，但還不能推斷美國等發(fā)達經(jīng)濟體銀行業(yè)已經(jīng)穩(wěn)固。金融機構(gòu)的“療傷過程”仍需時日。另外，金融危機爆發(fā)后，為穩(wěn)定金融市場、刺激經(jīng)濟復(fù)蘇，各國央行紛紛大幅度降低利率水平，美國、歐元區(qū)和日本的基準利率分別降至0-0.25%、1%和0.1%，均創(chuàng)歷史新低。一些國家和地區(qū)的央行還采取非常規(guī)的定量寬松貨幣政策，直接向市場注入大量流動性，帶動原油等國際大宗商品價格大幅反彈，進一步增強了市場對未來通貨膨脹的預(yù)期。（三）全面恢復(fù)就業(yè)和消費增長的困難金融危機給各國就業(yè)形勢蒙上巨大陰影，2009年全球就業(yè)形勢日趨惡化。歷次金融危機的教訓表明，在經(jīng)濟開始復(fù)蘇后，通常還需要4年到5年的時間，失業(yè)率才能逐步恢復(fù)到危機前的水平。聯(lián)合國報告預(yù)計，2009年至2010年全球失業(yè)人數(shù)將達5000萬。發(fā)達經(jīng)濟體到2010年的失業(yè)率會普遍高于10%。鑒于全球經(jīng)濟形勢最樂觀估計也將在2010年才開始好轉(zhuǎn)，而大部分國家只有在2011年至2015年間實現(xiàn)經(jīng)濟加速增長，才可能緩解金融危機導(dǎo)致的失業(yè)狀況。國際勞工組織預(yù)計，就業(yè)率恢復(fù)到危機前的水平估計要花4－5年的時間。大規(guī)模就業(yè)增長如果無法恢復(fù)，消費增長的動力明顯受到掣肘。如長期以來，美國居民遵循一種高負債、高消費的模式。在金融危機的沖擊下，居民資產(chǎn)大幅縮水，資產(chǎn)負債率上升美國居民消費行為開始發(fā)生改變，消費習慣從依賴借貸變?yōu)樽⒅貎π睢?008年下半年以來，美國居民儲蓄率不斷上升。在美國就業(yè)形勢繼續(xù)惡化的背景下儲蓄率仍將繼續(xù)上升消費增長會相對緩慢。（四）新經(jīng)濟增長點充分發(fā)揮作用的困難經(jīng)濟危機的實質(zhì)是全球產(chǎn)能過剩與全球需求不足矛盾的總爆發(fā)。目前，全球性的鋼鐵、水泥、家電、汽車、住房等行業(yè)產(chǎn)能全面過剩，產(chǎn)品出現(xiàn)積壓。盡管目前各國去庫存化過程正在繼續(xù)，并且取得了積極進展，但只要全球產(chǎn)能仍然過剩，大規(guī)模固定設(shè)備更新就不會發(fā)生，世界經(jīng)濟也就不會很快復(fù)蘇。與美國經(jīng)濟在上世紀90年代的IT革命和本世紀初的房地產(chǎn)繁榮的帶動下較快擺脫衰退迅速反彈的愿望一樣，目前主要國家政府大多提出將以新能源、環(huán)保等新興產(chǎn)業(yè)帶動新一輪經(jīng)濟增長的主張，目前許多國家都開始重視發(fā)展綠色經(jīng)濟、低碳經(jīng)濟，優(yōu)先發(fā)展新能源和環(huán)保產(chǎn)業(yè)，加大了對新能源、新能源汽車、生物技術(shù)和環(huán)境等方面的支持力度和投入，但短期內(nèi)這些投資對經(jīng)濟的帶動作用很小，目前新能源技術(shù)，還處在發(fā)展階段，新興產(chǎn)業(yè)完全走向市場市場化仍顯遙遠。（五）抑制貿(mào)易保護主義的困難國際金融危機發(fā)生后，需求大幅萎縮，國際貿(mào)易出現(xiàn)嚴重下滑，加劇了各國之間的貿(mào)易競爭。一些國家和地區(qū)在擴大內(nèi)需受阻的情況下，紛紛提出通過擴大出口來促進經(jīng)濟盡快復(fù)蘇，甚至通過本幣大幅貶值、增加各種形式補貼等手段提高本國產(chǎn)品競爭力，千方百計爭奪國際市場，預(yù)計未來國際貿(mào)易競爭將更加激烈。為促進本國經(jīng)濟盡早復(fù)蘇，各主要經(jīng)濟體政策的自保性會進一步增強，將優(yōu)先解決國內(nèi)就業(yè)、產(chǎn)業(yè)發(fā)展等問題，繼續(xù)出臺各種貿(mào)易限制措施和保護措施，貿(mào)易保護主義正成為阻礙世界經(jīng)濟貿(mào)易復(fù)蘇的重大威脅。從歷史上危機過后的經(jīng)驗來看，一旦貿(mào)易保護主義、投資保護主義、金融保護主義、就業(yè)保護主義等措施出臺，即使這些措施會自行退出歷史舞臺，依然還會在很長時間內(nèi)繼續(xù)延續(xù)，因此，即使世界經(jīng)濟走出衰退，世界自由貿(mào)易的繁榮依然任重道遠。匹斯堡G20峰會《領(lǐng)導(dǎo)人聲明》承諾各國將共同反對貿(mào)易保護主義，致力于2010年完成多哈回合談判，但其結(jié)果如何將拭目以待。 2009－2010世界經(jīng)濟增長預(yù)期 （單位：%） IMF（10月）OECD(11月) 2009201020092010世界經(jīng)濟-1.13.1-1.73.4發(fā)達國家-3.41.3-3.51.9美國-2.71.5-2.52.5歐元區(qū)-4.20.3-4.00.9日本-5.41.7-5.31.8新興市場和發(fā)展中國家1.75.1----世界貿(mào)易-11.92.5-12.56.0 資料來源：IMF世界經(jīng)濟展望2009年10月1日;OECD 2009年11月經(jīng)濟展望。注：OECD的世界經(jīng)濟預(yù)測按2005年購買力評價計算，所涉國家和地區(qū)僅包括OECD成員和金磚四國，這些成員經(jīng)濟總量占世界GDP的81%。