東風(fēng)科技股票分析(技術(shù))

【專家解說】：東風(fēng)科技600081 公司將專注于發(fā)展汽車零部件業(yè)務(wù), 主導(dǎo)產(chǎn)品包括汽車內(nèi)飾系統(tǒng)、電子電器系統(tǒng)、汽車制動(dòng)系統(tǒng)等三大類。是東風(fēng)集團(tuán)旗下的上市公司,隨著消費(fèi)升級(jí)對(duì)車輛的大量需求和中國車企的國際化,提供汽車配件的企業(yè)仍然具有巨大的發(fā)展機(jī)遇。 現(xiàn)有業(yè)務(wù)2010年盈利能力顯著提升。盡管09年汽車市場(chǎng)繁榮,但公司主要客戶東風(fēng)重卡、東風(fēng)神龍市場(chǎng)表現(xiàn)偏弱,公司當(dāng)年僅微盈0.10元。2010年上半年,東風(fēng)重卡(+l65%)、東風(fēng)神龍(+49%)等公司市場(chǎng)地位顯著提升,公司實(shí)現(xiàn)每股收益0.40元(扭虧)。我們對(duì)下半年的重卡及乘用車市場(chǎng)維持相對(duì)樂觀判斷,預(yù)計(jì)公司盈利能力有望持續(xù),下半年盈利不遜于上半年。 大型汽車集團(tuán)注重培養(yǎng)核心零部件業(yè)務(wù)是大趨勢(shì)。核心零部件技術(shù)短板會(huì)制約汽車企業(yè)發(fā)展,汽車產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃明確提出“關(guān)鍵零部件技術(shù)”要“實(shí)現(xiàn)自主化”。一汽、上汽等主流汽車集團(tuán)已明確規(guī)劃零部件業(yè)務(wù)平臺(tái)。公司大股東由東風(fēng)有限變?yōu)闁|風(fēng)汽車零部件公司,我們推測(cè)集團(tuán)對(duì)關(guān)鍵零部件的支持力度可能增強(qiáng),東風(fēng)科技有望成為類似一汽富維、華域汽車的零部件平臺(tái)。 公司目前配套比例較低,成長空間廣闊。公司收入主要源自東風(fēng)重卡和東風(fēng)神龍,在東風(fēng)有限等集團(tuán)內(nèi)企業(yè)的配套比例仍然較低。09年公司收入規(guī)模僅為13億元(華域同期為247億)。以東風(fēng)集團(tuán)09年汽車產(chǎn)量189萬輛測(cè)算,全集團(tuán)的零部件總采購規(guī)模應(yīng)在百億元量級(jí)。東風(fēng)科技是東風(fēng)集團(tuán)零部件領(lǐng)域唯一上市公司,如果被明確定位為業(yè)務(wù)平臺(tái),則業(yè)務(wù)規(guī)模增長空間極大。 東風(fēng)有限零部件資源豐富。東風(fēng)有限公司旗下?lián)碛邪瑬|風(fēng)科技在內(nèi)的17家汽車零部件企業(yè),業(yè)務(wù)領(lǐng)域覆蓋車輪、傳動(dòng)軸、散熱器、瓦軸、鑄件等多個(gè)門類。依公開數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì),上市公司體外業(yè)務(wù)收入規(guī)模或?yàn)轶w內(nèi)業(yè)務(wù)的4一5倍。 東風(fēng)科技現(xiàn)有業(yè)務(wù)10/11/12年盈利預(yù)測(cè)為0.89/1.05/1.21元，當(dāng)前價(jià)15.54元，對(duì)應(yīng)10/11/12年P(guān)E為17/15/13倍。報(bào)告認(rèn)為公司自身業(yè)務(wù)處于較快增長階段;其在東風(fēng)集團(tuán)的地位有望上升，驅(qū)動(dòng)業(yè)務(wù)規(guī)?？焖偬嵘?公司市值較小，體外零部件資產(chǎn)規(guī)模較大，有望享有估值溢價(jià)。后市將受益于十二五規(guī)劃新能源汽車政策的扶持，汽車零部件業(yè)務(wù)將迎來新的發(fā)展機(jī)遇。 風(fēng)險(xiǎn)因素:宏觀經(jīng)濟(jì)放緩致汽車需求低于預(yù)期,投資下降致商用車市場(chǎng)低迷,東風(fēng)集團(tuán)主要公司市場(chǎng)地位下降,石油、鋼鐵等大宗原材料價(jià)格顯著上漲等。 技術(shù)面:5日10日20日均線向下發(fā)散 價(jià)格自9-15日起一路下跌 成交量:自9-15日起逐步縮量 從 MACD指標(biāo) :DIFF線在DEA線下 KDJ 指標(biāo) RSI指標(biāo) OBV指標(biāo)都顯示后市股價(jià)還得繼續(xù)往下探。 建議:短期內(nèi)賣出為好 長期來看該股還是有很好的投資價(jià)值 (以上純屬個(gè)人看法 不構(gòu)成投資意見)Q1634649344