誰(shuí)有一汽轎車(chē)的大盤(pán)走勢(shì)圖 2011年的 以及對(duì)它最近短時(shí)間的股票的技術(shù)分析

【專家解說(shuō)】：今年元旦以來(lái)，汽車(chē)板塊開(kāi)始啟動(dòng)，春節(jié)過(guò)后，反彈強(qiáng)勢(shì)依舊。截至上周五汽車(chē)板塊2月以來(lái)漲幅達(dá)8.21%，而同期上證指數(shù)漲幅不到4%。導(dǎo)致汽車(chē)板塊大幅反彈的原因是什么，這波反彈行情還能持續(xù)多久？為此，本期圓桌邀請(qǐng)了諾安上證新興產(chǎn)業(yè)ETF及聯(lián)接基金擬任基金經(jīng)理宋德舜、民生加銀精選股票基金經(jīng)理傅曉軒以及廣發(fā)證券汽車(chē)行業(yè)分析師湯俊探討相關(guān)問(wèn)題。 　　證券時(shí)報(bào)記者：汽車(chē)板塊近期大幅反彈，您認(rèn)為原因是什么，預(yù)計(jì)反彈可以持續(xù)多久？ 　　宋德舜：汽車(chē)行業(yè)2011年P(guān)E為13倍左右，估值相對(duì)便宜，而且基本面也沒(méi)有太多問(wèn)題。此輪反彈更多體現(xiàn)的是市場(chǎng)情緒的樂(lè)觀，雖然當(dāng)前貨幣政策不斷趨緊，但是，在貨幣量基數(shù)非常大的情況下，除非直接從貨幣數(shù)量上著手，否則，是很難改變流動(dòng)性充裕這一現(xiàn)實(shí)的。 　　傅曉軒：本輪汽車(chē)板塊反彈的主要原因有兩個(gè)方面，一是，前期優(yōu)惠政策退出、北京限購(gòu)等負(fù)面因素對(duì)市場(chǎng)心理的影響逐步消除；二是，汽車(chē)板塊經(jīng)過(guò)前期20%以上的跌幅之后，龍頭公司2011年的PE已經(jīng)低至10倍，板塊估值水平已經(jīng)進(jìn)入歷史低位。整體來(lái)看，汽車(chē)股較好的表現(xiàn)主要源于股市層面的原因，并不是來(lái)自于基本面的推動(dòng)。其反彈持續(xù)時(shí)間也取決于大盤(pán)向上趨勢(shì)能否持續(xù)。在市場(chǎng)樂(lè)觀情況下，預(yù)計(jì)3月份之前行業(yè)各種因素以偏正面為主，汽車(chē)板塊仍能夠獲取一定的相對(duì)收益，但3月之后，行業(yè)景氣度趨勢(shì)將能逐步明晰，板塊運(yùn)行的驅(qū)動(dòng)因素將發(fā)生變化，到時(shí)需要重新作出判斷。 　　湯?。捍汗?jié)后汽車(chē)板塊大幅反彈，主要是由于1月份行業(yè)的銷(xiāo)售情況良好，市場(chǎng)信心恢復(fù)，而行業(yè)的估值水平處于歷史地位，因此支撐行業(yè)步入估值修復(fù)的通道。 　　證券時(shí)報(bào)記者：在刺激汽車(chē)消費(fèi)的三大政策到期的時(shí)候，北京推出搖號(hào)購(gòu)車(chē)政策，市場(chǎng)傳言部分一線城市也將效仿北京“制堵”政策，是否意味著汽車(chē)行業(yè)面臨的優(yōu)惠政策已經(jīng)轉(zhuǎn)向？這種轉(zhuǎn)向?qū)ζ?chē)行業(yè)影響有多大？ 　　宋德舜：限制購(gòu)買(mǎi)就是限制需求，意味著優(yōu)惠政策轉(zhuǎn)向。搖號(hào)給買(mǎi)車(chē)增加了固定成本，直接導(dǎo)致國(guó)產(chǎn)小排量轎車(chē)需求下降，進(jìn)口和國(guó)產(chǎn)中高檔豪華車(chē)需求增加，短期來(lái)看存在一定負(fù)面影響，中長(zhǎng)期來(lái)看影響是偏正面的。 　　傅曉軒：汽車(chē)行業(yè)由刺激優(yōu)惠轉(zhuǎn)向自然發(fā)展是一種必然，中國(guó)仍處于汽車(chē)快速普及階段，未來(lái)5年仍將保持15%以上的復(fù)合增速，行業(yè)長(zhǎng)期前景廣闊。而政策的刺激和退出只是在購(gòu)車(chē)時(shí)間和消費(fèi)結(jié)構(gòu)上對(duì)行業(yè)進(jìn)行一定程度的引導(dǎo)和調(diào)配，其效果集中在中短期，并不影響長(zhǎng)期前景。 　　證券時(shí)報(bào)記者：目前國(guó)家對(duì)新能源產(chǎn)業(yè)扶植力度較大，您如何看待新能源汽車(chē)的投資機(jī)會(huì)？ 　　宋德舜：新能源汽車(chē)的最大不足是成本太高、行駛距離短和不方便。雖然國(guó)家的政策扶植力度較大，但是最終還是要取決于消費(fèi)者需求，基礎(chǔ)設(shè)施很難在短期內(nèi)建得和加油站一樣方便，且除非石油價(jià)格大幅度上升，否則新能源汽車(chē)仍然只能停留在概念階段，很難有實(shí)質(zhì)性突破，但是這并不意味著沒(méi)有投資機(jī)會(huì)。 　　傅曉軒：新能源汽車(chē)毫無(wú)疑問(wèn)是未來(lái)的趨勢(shì)，但是也需要認(rèn)識(shí)到其產(chǎn)業(yè)化是一個(gè)漫長(zhǎng)的過(guò)程，絕不可能在1～2年內(nèi)就快速鋪開(kāi)。對(duì)整車(chē)廠來(lái)說(shuō)，新能源汽車(chē)是一個(gè)新的車(chē)型或者品種，對(duì)行業(yè)格局的影響有限。上游的電機(jī)、電池等部件及原材料面臨較好的長(zhǎng)期發(fā)展機(jī)遇，而短期內(nèi)，由于市場(chǎng)規(guī)模小、產(chǎn)業(yè)化程度低，從嚴(yán)格意義上講，新能源汽車(chē)上游產(chǎn)業(yè)鏈并不存在。多數(shù)所謂的新能源汽車(chē)的投資機(jī)會(huì)來(lái)自于單純預(yù)期或者概念。目前來(lái)看，由于政府補(bǔ)貼和技術(shù)相對(duì)成熟的原因，新能源客車(chē)發(fā)展較快，其產(chǎn)業(yè)鏈上游中可能率先出現(xiàn)真實(shí)受益的公司，蘊(yùn)含著較好投資機(jī)會(huì)。 　　湯?。盒履茉雌?chē)是未來(lái)行業(yè)發(fā)展的方向，因此新能源汽車(chē)相關(guān)的品種仍然會(huì)是投資的熱點(diǎn)。 　　證券時(shí)報(bào)記者：您認(rèn)為未來(lái)汽車(chē)板塊的投資機(jī)會(huì)主要集中在哪種類(lèi)型的公司？ 　　宋德舜：未來(lái)市場(chǎng)震蕩向上的概率較大，對(duì)汽車(chē)板塊的投資應(yīng)把握兩點(diǎn)原則，一是強(qiáng)者恒強(qiáng)，一旦市場(chǎng)觸底反彈，強(qiáng)勢(shì)股機(jī)會(huì)更多；二是堅(jiān)持交易性機(jī)會(huì)的觀點(diǎn)，選擇估值便宜的股票，盡可能降低風(fēng)險(xiǎn)。 　　傅曉軒：在汽車(chē)行業(yè)仍將保持快速增長(zhǎng)的背景下，我們認(rèn)為汽車(chē)板塊的投資機(jī)會(huì)主要有兩個(gè)方面。首先，作為周期性行業(yè)，汽車(chē)行業(yè)在長(zhǎng)期上升的通道中，其景氣度呈現(xiàn)明顯波動(dòng)，從而帶來(lái)龍頭公司周期性的收益，存在顯著的波段機(jī)會(huì)。其次，在汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈中，存在著一些競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)突出、市場(chǎng)空間具有拓展性的優(yōu)質(zhì)零部件和整車(chē)公司，這類(lèi)公司在長(zhǎng)期中增速將遠(yuǎn)遠(yuǎn)超越汽車(chē)行業(yè)的整體增速，具備優(yōu)異的成長(zhǎng)性，是汽車(chē)板塊中最具投資價(jià)值的公司。 　　湯?。何覀冋J(rèn)為未來(lái)汽車(chē)板塊的投資機(jī)會(huì)主要集中在那些在產(chǎn)品與技術(shù)上有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，能推動(dòng)市場(chǎng)份額穩(wěn)步提升的企業(yè)，包括上海汽車(chē)、華域汽車(chē)、江鈴汽車(chē)、大洋電機(jī)等。