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【專家解說】：廈門鎢業(yè):業(yè)績不俗,前景可期 2010年1-9月,公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入39.05億元,同比增長112.21%;營業(yè)利潤5.76億元,同比增長近10倍;實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者凈利潤3.14億元,同比增長近9倍;實(shí)現(xiàn)基本EPS為0.46元。 2010年7-9月,公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入14.56億元,同比增長92.81%,環(huán)比增長2%;營業(yè)利潤2.3億元,同比增長467.77%,環(huán)比增長15.6%;歸屬母公司凈利潤1.22億元,同比增長593.38%,環(huán)比略增0.6%;第三季度實(shí)現(xiàn)EPS0.18元。 鎢和新能源材料是業(yè)績增長的主要推動力。受益于政策對稀土、鎢行業(yè)的整頓,以及下游需求的好轉(zhuǎn),報(bào)告期內(nèi)稀土和鎢品價(jià)格均大幅攀升,鎢品:65%鎢精礦均價(jià)為8萬元/噸,同比上升27.3%;88.5%APT均價(jià)為12.4萬元/噸,同比上升26%。 稀土:氧化鏑均價(jià)為1111元/kg,同比上升99%,氧化鋱均價(jià)為2637元/kg,同比上升52%。此外,貯氫合金粉和鋰離子材料產(chǎn)能逐漸釋放。上述因素成為公司業(yè)績大幅增長的重要推動力。今年前三季度,公司綜合毛利率為23.86%,同比上升6.58個百分點(diǎn)。分季度來看,公司2010Q1-Q3的綜合毛利率分別為:20.5%、23.5%、26.6%,三季度環(huán)比提升3.1個百分點(diǎn)。 硬質(zhì)合金刀具具有較強(qiáng)的進(jìn)口替代潛力。公司控股的廈門金鷺公司擁有2000噸硬質(zhì)合金,1000萬支PCB工具、100萬支整體刀具和300萬片數(shù)控刀片產(chǎn)能。公司產(chǎn)品定位高端,目前正處于市場開拓階段。2010年1-9月,公司硬質(zhì)合金深加工業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入4,319.74萬元,虧損73.19萬元。該業(yè)務(wù)尚處于起步階段,從國外經(jīng)驗(yàn)看,硬質(zhì)合金刀具是鎢產(chǎn)業(yè)鏈利潤最高的一個環(huán)節(jié)之一,目前國內(nèi)高端產(chǎn)品主要依賴進(jìn)口,公司硬質(zhì)合金刀具具有較大的進(jìn)口替代潛力,盈利前景樂觀。 新能源材料業(yè)務(wù)目前盈利一般,具有較大潛力。公司目前主要涉及電池前端材料業(yè)務(wù),主要產(chǎn)品有鋰離子材料和貯氫合金粉。公司鋰離子材料現(xiàn)銷售主要以鈷酸鋰為主,新開發(fā)的三元合金、磷酸鐵鋰等產(chǎn)品尚未形成規(guī)模銷售。2010年1-9月,鋰離子材料業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2.06億元,實(shí)現(xiàn)凈利潤588.2萬元。同期,貯氫合金粉業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入30,109.92萬元,實(shí)現(xiàn)凈利潤64.40萬元。目前兩類產(chǎn)品盈利一般,未來可能受益新能源汽車行業(yè)的發(fā)展,具有較大的潛力。