求一個關(guān)于期貨或者期權(quán)的案例

【專家解說】：　　在大連商品交易所跨期套利 　　在大連商品交易所，大連大豆倉單兩個月間的持倉費用預計約60元/張 合約，也即兩個相近合約的價差應在60點左右。理論推測同一作物年度合約 比如在6—11月之間，5月份期貨合約應高于1月份期貨合約120點左右。之所以 討論6—11月，主要是投機性的套利應盡可能避免實物交割式的套利交易，以 減少對交割費用，稅收因素等因素的考慮，所以對1月份、5月份合約，同作物 年度且避免實物交割的套利時間在6—1 1月之間。 　　在2000年6月8日，1月大豆期貨價格為2166元/噸，5月大豆期貨價格2236元/噸， 　　價差為2236-2166=70，價差顯然偏低，預計價差會擴大，則作賣出1月合約同時 　　買入5月合約，至2000年8月23日，1月大豆跌至1915元/噸，5月跌至2043元/噸， 　　價差為2043-1915=128；觀察價格差擴大的趨勢不變，則繼續(xù)持有套利頭寸至9月 　　22日，1月份升至2090元/噸，5月份升至2279元/噸，價差為2279-2090=189點。 　　忽略交易手續(xù)費，從6月8日—8月23日，每手大豆套利收益達10×（128-70） 　　=580元/手，延續(xù)至9月22日，則利潤擴大至10×（189-70）=1190元/手。 　　對7月、9月份大豆合約，從2000年10月—2001年5月份，討論套利的可行性， 　　見表7?1。 　　表7?1 　　日期 交 割 月 份 　　近期合約7月 遠期合約9月 價 差 　　2001年2月6日 2237 2238 2238-2237=1 　　2001年5月28日 1923 2023 2023-1923=100 　　價差擴大 　　2000年10月18日 2320 2399 2399-2320=79 　　2001年1月18日 2306 2320 2320-2306=14 　　價差縮小 　　從表7?1可分析：2000年10月18日，推測價差79偏大，價差有縮小的可能， 　　買入7月份合約，賣出9月份合約至2001年1月18日，價差縮小至14點，反向平 　　倉，7月虧損2 306-2 320=14元/噸，9月盈利：2399-2320=79元/噸，盈虧相抵 　　總計盈利79-14=65元/噸。 　　2001年2月6日，7月 、9月份價差為1，預計價差會擴大，賣出7月份合約，買入 　　9月合約至2001年5月28日，7月份、9月份價差擴大至100，反向平倉，7月份盈利 　　2237-1923=314元/噸，9月份虧損2023-2238=215元/噸，盈虧相抵，總計盈利 　　99元/噸。