什么是黃金期貨?如何操作?

【專家解說(shuō)】：上海期貨交易所黃金期貨標(biāo)準(zhǔn)合約 一般而言，黃金期貨的購(gòu)買、銷售者，都在合同到期日前出售和購(gòu)回與先前合同相同數(shù)量的合約，也就是平倉(cāng)，無(wú)需真正交割實(shí)金。每筆交易所得利潤(rùn)或虧損，等于兩筆相反方向合約買賣差額。這種買賣方式，才是人們通常所稱的“炒金”。黃金期貨合約交易只需10%左右交易額的定金作為投資成本，具有較大的杠桿性，少量資金推動(dòng)大額交易。所以，黃金期貨買賣又稱“定金交易”。 在中國(guó)期貨品種的創(chuàng)新中，黃金期貨和債券期貨的品種開發(fā)已經(jīng)列入證監(jiān)會(huì)日程。 　　在日前舉行的全國(guó)證券期貨監(jiān)管工作會(huì)議上，證監(jiān)會(huì)主席尚福林表示，要“適時(shí)推出鋅、塑料、鋼材等商品期貨和商品期貨期權(quán)。積極研究開發(fā)石油、黃金等商品期貨以及債券類金融期貨品種。”（保定黃金期貨在線開戶:http://qhkh.blog.163.com） 尚福林在講話中首次提到了將積極研究開發(fā)黃金期貨，這引起了市場(chǎng)人士的廣泛關(guān)注。 　　去年12月27日，證監(jiān)會(huì)一位官員曾表示，正在積極研究開發(fā)貴金屬期貨。該官員和尚福林都沒有具體說(shuō)明將在哪家期貨交易所上市黃金期貨。 　　《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》昨天獲悉，在一個(gè)月之前，上海期貨交易所曾就黃金期貨的上市申請(qǐng)涉及的相關(guān)問(wèn)題，征求過(guò)有關(guān)黃金市場(chǎng)專家的意見。不過(guò)，上海期貨交易所有關(guān)人士對(duì)上述消息沒有正面回答。 　　不過(guò)，上海黃金交易所也在進(jìn)行黃金衍生品推出的調(diào)研工作，其歸央行管理，目前交易品種包括黃金、鉑金和白銀的現(xiàn)貨及遠(yuǎn)期等。 　　北京一位黃金專家表示，黃金兼具金融和商品雙重屬性，黃金市場(chǎng)是金融市場(chǎng)的重要組成部分，近些年來(lái)，證券市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的發(fā)展與黃金市場(chǎng)的發(fā)展非常不平衡，發(fā)展金融市場(chǎng)不應(yīng)該忽視黃金市場(chǎng)。此外，中國(guó)是世界上第四大黃金生產(chǎn)國(guó)，第三大黃金消費(fèi)國(guó)，黃金價(jià)格波動(dòng)劇烈，黃金生產(chǎn)企業(yè)和中間商、黃金消費(fèi)者、投資者具有迫切的保值避險(xiǎn)需求，這是推出黃金期貨的市場(chǎng)基礎(chǔ)。 　　《黃金年鑒2006》數(shù)據(jù)顯示，2005年中國(guó)礦產(chǎn)金產(chǎn)量為224.1噸，居于世界第四位。2005年中國(guó)制造業(yè)用金量為257噸，居于世界第三位。 　　北京另一位黃金專家表示，推出黃金期貨有利于爭(zhēng)取在國(guó)際金價(jià)定價(jià)中更大的話語(yǔ)權(quán)。目前國(guó)際金價(jià)定價(jià)上比較主動(dòng)的是倫敦黃金市場(chǎng)，但是倫敦黃金市場(chǎng)是一個(gè)場(chǎng)外市場(chǎng)，少數(shù)大的做市商對(duì)市場(chǎng)具有很大的影響力，倫敦市場(chǎng)并不是一個(gè)公開透明的市場(chǎng)。 　　另外，目前國(guó)內(nèi)三家商品期貨交易所正在研究開發(fā)的期貨新品種非常多。鋅期貨和線材、螺紋鋼期貨（即鋼材期貨）是上海期貨交易所力推的品種，而塑料期貨（即低密度聚乙烯期貨）的上市申請(qǐng)已經(jīng)由大連商品交易所上報(bào)證監(jiān)會(huì)。昨晚大連商品交易所一位負(fù)責(zé)人對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》表示，目前證監(jiān)會(huì)正征集意見，相信聚乙烯期貨上市的時(shí)間不會(huì)太遠(yuǎn)。此外，目前國(guó)內(nèi)三家商品期貨交易所都在積極開發(fā)相關(guān)品種的期貨期權(quán)。 上海期貨交易所黃金期貨標(biāo)準(zhǔn)合約 交易品種 黃金 交易單位 1000克/手 報(bào)價(jià)單位 元(人民幣)/克 最小變動(dòng)價(jià)位 0.01元/克 每日價(jià)格最大波動(dòng)限制 不超過(guò)上一交易日結(jié)算價(jià)±5% 合約交割月份 1~12月 交易時(shí)間 上午9:00~11:30 下午1:30~3:00 最后交易日 合約交割月份的15日(遇法定假日順延) 交割日期 最后交易日后連續(xù)五個(gè)工作日 交割品級(jí) 符合國(guó)標(biāo)GB/T4134－2003規(guī)定，金含量不低于99.95%的金錠。 交割地點(diǎn) 交易所指定交割倉(cāng)庫(kù) 最低交易保證金 合約價(jià)值的7% 交易手續(xù)費(fèi) 不高于成交金額的萬(wàn)分之二(含風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金) 交割方式 實(shí)物交割 交易代碼 AU 上市交易所 上海期貨交易所 上海期貨交易所黃金期貨標(biāo)準(zhǔn)合約附件 一、交割單位 黃金標(biāo)準(zhǔn)合約的交易單位為每手1000克，交割單位為每一倉(cāng)單3000克，交割必須以每一倉(cāng)單的整數(shù)倍交割。 二、質(zhì)量規(guī)定 （1）用于本合約實(shí)物交割的黃金，必須符合國(guó)標(biāo)GB/T4134－2003，其中金含量不低于99.95%。 （2）外型及塊重。交割的黃金應(yīng)為錠，每塊金錠重量為1000克或3000克。 （3）每張倉(cāng)單的溢短不超過(guò)±1%，每塊金錠磅差不超過(guò)±0.1克。 （4）每一倉(cāng)單的黃金，必須是同一生產(chǎn)企業(yè)生產(chǎn)、同一牌號(hào)、同一注冊(cè)商標(biāo)、同一質(zhì)量品級(jí)、同一塊形的商品組成。 （5）每一倉(cāng)單的黃金，必須是本所批準(zhǔn)的注冊(cè)品牌，須附有生產(chǎn)者出具的質(zhì)量證明書。 （6）倉(cāng)單須由本所指定交割倉(cāng)庫(kù)按規(guī)定驗(yàn)收合格后出具。 三、交易所認(rèn)可的生產(chǎn)企業(yè)和注冊(cè)品牌 用于實(shí)物交割的黃金，必須是交易所注冊(cè)的品牌。具體的注冊(cè)品牌和升貼水標(biāo)準(zhǔn)，由交易所另行規(guī)定并公告。 四、指定交割倉(cāng)庫(kù) 由交易所指定并另行公告，異地交割倉(cāng)庫(kù)升貼水標(biāo)準(zhǔn)由交易所規(guī)定并公告。 黃金期貨基本規(guī)則解讀 　　黃金期貨是期貨，如同股票投資要到證券公司開戶一樣，黃金期貨交易要到期貨公司開戶交易。 首先，黃金期貨交易采取的是多空雙向交易機(jī)制 其次，黃金期貨交易的是符合國(guó)標(biāo)GB/T4134-2003規(guī)定，金含量不低于99.95%的金錠，每手為300克， 再次，與股票投資實(shí)行 T+1交易不同的是，黃金期貨實(shí)行的是T＋0交易，也就是當(dāng)天買進(jìn)當(dāng)天就可以賣出， 黃金期貨止損技巧 盡管黃金期貨也采用保證金制度和雙向交易機(jī)制，但黃金期貨與其他期貨品種在交易上還是存在著明顯區(qū)別。因此，投資者在黃金期貨交易中設(shè)置止損方案時(shí)也有竅門可尋 首先，由于黃金價(jià)格的日波動(dòng)率相對(duì)較低，過(guò)去10年中金價(jià)的平均日波動(dòng)率為1．58％，因此根據(jù)金價(jià)的歷史波動(dòng)特點(diǎn)，可將止贏位或者止損位設(shè)置在日波動(dòng)幅度上限附近。 如果日內(nèi)金價(jià)漲幅達(dá)到1．6％，那么短線交易的投資者可以考慮在漲幅達(dá)到1．5％附近時(shí)將手中的頭寸獲利了結(jié)。中長(zhǎng)線投資者則可結(jié)合預(yù)設(shè)的風(fēng)險(xiǎn)盈利比及所投入資金的比例來(lái)設(shè)定止損位，如初入期市的投資者可以將30％左右的資金投入市場(chǎng)，將盈虧比設(shè)定為3比1，當(dāng)損失達(dá)到預(yù)期盈利的30％時(shí)止損出場(chǎng)。 其次，由于黃金表現(xiàn)出很強(qiáng)的貨幣屬性和金融屬性，國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)上黃金的價(jià)格波動(dòng)方向和幅度都非常接近，跨市套利的機(jī)會(huì)有限。因此在設(shè)置止損方案時(shí)還有這樣的技巧，即盤整時(shí)應(yīng)該適當(dāng)縮小止損比例，而單邊行情則可適當(dāng)放大。 最后，由于國(guó)際市場(chǎng)上交易最活躍的時(shí)間往往是北京時(shí)間夜間，如果屆時(shí)出現(xiàn)對(duì)市場(chǎng)沖擊較大的突發(fā)事件，就有可能令全球金價(jià)日內(nèi)波幅增大，次日國(guó)內(nèi)市場(chǎng)往往會(huì)出現(xiàn)大幅跳空開盤的情況。因此對(duì)于持倉(cāng)隔夜的投資者，在設(shè)置止損時(shí)應(yīng)將計(jì)劃止損同突發(fā)止損結(jié)合起來(lái)。值得注意的是，很多投資者在止損后為了盡快賺回虧損的資金，往往選擇倉(cāng)促入市博取逆勢(shì)行情帶來(lái)的收益，這樣操作的結(jié)果往往會(huì)導(dǎo)致更大的損失，是黃金期貨交易中應(yīng)該盡量杜絕的，因?yàn)橥顿Y者在逆勢(shì)操作中所承受的風(fēng)險(xiǎn)遠(yuǎn)大于預(yù)期收益。