請(qǐng)教期貨中天膠與美元、日元、原油、銅的走勢的關(guān)聯(lián)度

【專家解說】：海天膠期貨1001合約周二(8月25日)報(bào)收于18,535元/噸,下跌1.64%。雖然原油價(jià)格繼續(xù)上漲，但受中國政府對(duì)信貸的監(jiān)管更加嚴(yán)厲影響，天膠價(jià)格回落，下行空間仍未打開，因?yàn)楣?yīng)偏緊，期市有望走穩(wěn)。 原油市場，紐約商業(yè)期貨交易所原油期貨10月合約24日上漲0.65%，結(jié)算價(jià)報(bào)收于74.37美元/桶。近日，美國房地產(chǎn)市場的有利消息繼續(xù)推動(dòng)原油價(jià)格上揚(yáng)。美國七月二手房銷量按年計(jì)達(dá)到520萬套，高于六月份的490萬套以及分析師預(yù)期的500萬套，環(huán)比增長7.2%，遠(yuǎn)好于預(yù)期的2.1%的增幅。中國對(duì)原油的旺盛需求也帶來了支撐，中國7月的表觀石油需求量較同比增長3.5%，連續(xù)第四個(gè)月上升，中國6月兩度調(diào)升成品油價(jià)之后，煉廠增產(chǎn)至紀(jì)錄高位。這鼓舞了市場買入熱情。而且，美國能源部即將公布的原油數(shù)據(jù)可能再次顯示庫存下降和油品需求好轉(zhuǎn)，這帶來了刺激。不過，原油在70美元上方對(duì)經(jīng)濟(jì)形成壓力，上漲動(dòng)能下降。原油長期走強(qiáng)的形勢已經(jīng)確立，對(duì)天膠價(jià)格有利。 天氣情況，泰國天膠產(chǎn)區(qū)，泰國中北部多云，南部多云；馬來西亞天膠產(chǎn)區(qū)，馬來半島南部有雨，加里曼丹島北部有雨；印度尼西亞天膠產(chǎn)區(qū)，蘇門答臘島赤道以北多云，蘇門答臘島赤道以南多云，加里曼丹島南部有雨；中國天膠產(chǎn)區(qū)，海南陣雨，云南為多云天氣。天氣尚不會(huì)給產(chǎn)區(qū)的生產(chǎn)運(yùn)輸造成重大阻礙。 現(xiàn)貨市場，8月25日，馬來西亞標(biāo)膠SMR20 9月FOB官方報(bào)價(jià)早盤下跌0.4%，泰國曼谷煙膠RSS3 9月FOB官方報(bào)價(jià)上漲0.7%?，F(xiàn)貨價(jià)格保持平穩(wěn)，拒絕下跌，因供應(yīng)有所下降，而且貿(mào)易商正等待中國采購高峰的到來。近期，美國經(jīng)濟(jì)傳來的利好消息也形成支撐。現(xiàn)貨市場不會(huì)對(duì)期市構(gòu)成壓力。 其它方面，雖然國內(nèi)丁二烯報(bào)價(jià)上升到12,000元/噸，對(duì)順丁橡膠成本繼續(xù)支撐，但順丁橡膠終端需求減緩使得各地市場均呈現(xiàn)出成交不暢的局面，部分業(yè)者持貨信心不足，拉低價(jià)格出貨，部分市場價(jià)格呈現(xiàn)出盤跌的走勢，與廠家報(bào)價(jià)形成倒掛。丁苯膠市場行情由于國際原油、天膠大幅下挫的打壓，報(bào)盤相繼回落并逐步呈現(xiàn)倒掛局面，持貨商家出貨意向濃重，但終端用戶、貿(mào)易商情緒低迷，交投多顯不佳。合成橡膠需求不振影響了價(jià)格走勢，而成本持堅(jiān)限制下跌空間，對(duì)天膠稍有拖累。 總體上，全球經(jīng)濟(jì)繼續(xù)向好，歐美日等發(fā)達(dá)地區(qū)均傳出了利好消息，這有利于商品的長期需求。原油價(jià)格已經(jīng)臨近年內(nèi)高點(diǎn)，雖然上漲動(dòng)能有所下降，但強(qiáng)勢非常明顯，對(duì)化工類產(chǎn)品構(gòu)成支撐。這將推動(dòng)合成膠成本上升，對(duì)天膠有間接支持。不過，當(dāng)前的價(jià)格已經(jīng)失去吸引力，因?yàn)檎畬?duì)經(jīng)濟(jì)的刺激效果正在減弱。中國政府對(duì)銀行信貸和房地產(chǎn)市場信貸的監(jiān)管更加嚴(yán)厲，雖然政策上對(duì)信貸依然持寬松態(tài)度，但這并不能打消市場的疑慮。天膠受此壓力回落，但缺乏下跌空間，期市將繼續(xù)保持平穩(wěn)。