現(xiàn)貨黃金與期貨哪個(gè)更有優(yōu)勢?

【專家解說】：倫敦金交易與股票、外匯、期貨交易的特點(diǎn)與風(fēng)險(xiǎn)比較 一般來說，無論黃金價(jià)格如何變化，由于其內(nèi)在的價(jià)值比較高而具有一定的保值和較強(qiáng)的變現(xiàn)能力。從長期看，具有抵御通貨膨脹的作用； ①倫敦金交易品種單一、市場公開透明 同股市比較，投資者只需要選擇黃金交易這一個(gè)產(chǎn)品，而對于股市而言，無論是國內(nèi)還是國外的股票市場，都有上千只股票。股市投資，首先是面臨選股的問題，要選準(zhǔn)板塊，再選準(zhǔn)板塊中的龍頭股。潛力股，由于信息的不對稱，投資者選股時(shí)主要是聽取股評家的意見，盲目性較強(qiáng)，顯然投資者要費(fèi)心費(fèi)力。由于影響黃金價(jià)格變動的各個(gè)因素，例：供給因素中黃金存量、黃金年供求量、金礦開采成本等因素，需求因素中：工業(yè)、首飾業(yè)黃金需求量，保值、投機(jī)性需求量等因素，以及美元走勢、石油價(jià)格等因素，這些信息都是公開透明的，可以通過互聯(lián)網(wǎng)等媒體迅速獲得。所以投資者比較容易做到心中有數(shù)，而對于股市而言，盡管選對了個(gè)股，但由于企業(yè)在信用缺失及監(jiān)管不力的情況下，虛假財(cái)務(wù)報(bào)表，巨額擔(dān)保及投資的盲目性都容易造成企業(yè)巨額潛虧，投資者一不小心，就會踏上地雷，損失慘重。 ②黃金市場很難出現(xiàn)莊家、無操縱價(jià)格行為 任何地區(qū)性股票市場都有可能被人為操縱，但黃金市場卻不會出現(xiàn)這種情況。金市是全球性的投資市場，全球一樣的投資對象，一致的價(jià)格，現(xiàn)實(shí)中還沒有哪一個(gè)財(cái)團(tuán)具有可以操縱金市的實(shí)力。所以黃金投資者也就獲得了很大的投資保障，交易比較規(guī)范，而我們知道：每只股票，每個(gè)期貨品種都有一家或幾家或大或小的莊家駐足，價(jià)格的走勢主要看莊家的臉色，使中小投資者在與莊家的競爭中處于弱勢和被動地位。 ③與股市、期市和匯市比較，價(jià)格變動相對溫和 倫敦金交易大部時(shí)間里，每天價(jià)格波動在2.0—3.0美元之間，近幾年金價(jià)每年的漲幅在50—60美元之間，如果金價(jià)在一天內(nèi)波動超過5美元或1%就屬明顯波動，影響力空前911事件發(fā)生當(dāng)天，在避險(xiǎn)買盤的推動下，金價(jià)急速上漲17美元/盎司，日漲幅達(dá)到6.22%。但這種“劇烈波動”對證券市場的個(gè)股而言卻是稀價(jià)平常之事，國內(nèi)期貨品種從跌停又推回漲停也屢見不鮮，國際期貨品種LME銅在2004年10月13日在沒有外力刺激的情況下急挫305美元或9.87%，時(shí)隔不久，再次暴跌250美元或7.91%，投資者損失慘重，這種經(jīng)常發(fā)生的價(jià)格劇烈波動風(fēng)險(xiǎn)就連每日緊訂盤面的專業(yè)投資人都難以控制，更不要說普通投資人，所以說黃金是世界公認(rèn)的最佳保值、避險(xiǎn)和投資工具。 ④同股市交易相比較，倫敦金實(shí)行雙向交易，可以實(shí)現(xiàn)更多的贏錢機(jī)會 倫敦金現(xiàn)貨交易實(shí)行作空機(jī)制，既可以先買入——再沽出，也可以先沽出——再買入，這樣在金價(jià)上漲、下跌的趨勢中和每天價(jià)格波動中，倫敦金交易有幾個(gè)贏利機(jī)會，而國內(nèi)股市由于沒有做空機(jī)制，只有大盤指數(shù)上揚(yáng)及個(gè)股上漲過程中，投資者才能攢錢，而指數(shù)下降和個(gè)股下跌中，投資者只能賠錢。所以有的投資者被動選擇“割肉”，有的低價(jià)再次買入，以希望降低成本，結(jié)果是套住大量資金。 更重要的是，黃金交易實(shí)行T+O交易，每天可以做幾個(gè)來回，實(shí)現(xiàn)更多的攢錢機(jī)會，提高資金使用效率，而國內(nèi)股市交易實(shí)行T+I制度，投資者買入后，第二天才能交割，也只有被動地等待一天的時(shí)間，才可以做出進(jìn)一步的投資決定。不僅資金使用效率低，而且當(dāng)天的股價(jià)走勢，投資者只能被動地接受，人為地增加了投資風(fēng)險(xiǎn)。 ⑤倫敦金交易實(shí)行保證金制度，以小博大，投資與投機(jī)兩相宜 倫敦金交易實(shí)行保證金制度，每個(gè)合約，即100盎司黃金的交易，只需要1,000美元的保證金，一般的投資者大多數(shù)會用2,000美元的資金來買賣一個(gè)合約（其中1,000美元為保證金，另1,000美元用于金價(jià)的波動），可見其杠桿作用非常明顯。從獲利的能力來看，金價(jià)每波動1美元，一個(gè)合約就會有100美元的收益，一個(gè)合約可以有很高、甚至幾倍的回報(bào)率。從最大的風(fēng)險(xiǎn)程度來看，根據(jù)交易規(guī)則，當(dāng)戶口結(jié)余剩值為零時(shí)（扣除傭金，利息及相關(guān)費(fèi)用），若客戶未能及時(shí)補(bǔ)交保證金的情況下，經(jīng)紀(jì)公司會選擇為投資人強(qiáng)行平倉，以降低投資損失及避免出現(xiàn)超額虧損。從投資角度來看，由于倫敦金屬于黃金現(xiàn)貨交易，投資者有權(quán)進(jìn)行交割，當(dāng)投資者用很少的保證金購買100盎司黃金現(xiàn)貨后（當(dāng)然，投資者要交納一定的利息費(fèi)用），在以后的某一個(gè)時(shí)期內(nèi)，盡管金價(jià)上漲，投資者仍然可以按當(dāng)時(shí)買入時(shí)的金價(jià)進(jìn)行提貨，當(dāng)然，投資者也可以通過黃金的差價(jià)進(jìn)行平倉獲利了解，而不必進(jìn)行交割，彰顯投資與投機(jī)兩相宜的特色。 ⑥遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于期貨交易的投資風(fēng)險(xiǎn) 期貨交易之所以風(fēng)險(xiǎn)巨大，主要因素是期貨交易有交割期限制，由于期貨交易到期日必須進(jìn)行交割，所以對投機(jī)商（以價(jià)差為贏利目的的投機(jī)者）而言，如果手中持有期貨合約的價(jià)格臨近期貨交割日時(shí)，盡管處于虧損（甚至是巨虧）狀態(tài)，但投資人必須進(jìn)行平倉的操作，而倫敦金是現(xiàn)貨交易，沒有交割期限制，投資者可以長期持有手中的倉單，而不至于被迫平倉。 ⑦無時(shí)間限制，可隨時(shí)交易 從時(shí)間上看，倫敦、紐約、香港等全球黃金市場交易時(shí)間連成一體，構(gòu)成了一個(gè)二十四小時(shí)無間斷的投資交易系統(tǒng)，但國內(nèi)市場，不論是上海黃金交易所的實(shí)金交易，還是部分銀行推出的“紙黃金”交易，均是每周一至周五，上、下午兩個(gè)時(shí)間段，當(dāng)出現(xiàn)世界范圍的影響金價(jià)的突發(fā)事件時(shí)，如美國911、海灣戰(zhàn)爭時(shí)，投資者根本不可能及時(shí)跟進(jìn)交易，從而丟掉絕佳的買入或沽出機(jī)會，造成不應(yīng)該有的損失。 同股票交易相比，倫敦金交易更加迅捷。因?yàn)楣善苯灰讓?shí)行的是：價(jià)格優(yōu)先，時(shí)間優(yōu)先的原則，當(dāng)股票漲停時(shí)，中小投資者根本買不到，當(dāng)股票跌停時(shí)，中小投資者同樣也賣不出去。而倫敦金交易則不同，只要投資者報(bào)單時(shí)，其價(jià)格存在，投資者就一定會買入或沽出，而不必象股票哪些受到價(jià)格優(yōu)先，時(shí)間優(yōu)先規(guī)定的限制。 另一方面，黃金交易是世界性的、公開的不設(shè)停版和停市的買賣，令黃金市場投資起來更有保障，根本不用擔(dān)心在非常時(shí)期不能重入市以平倉止損。所以說，同股票相比，中小投資者更能夠把握住機(jī)會。 ⑧與股票、外匯等投資品種的走勢負(fù)相關(guān)性 國際投資市場，大量的投資資金總是在股票、外匯、商品期貨、黃金之間流動不停的，以外匯和黃金的關(guān)系為例，二者負(fù)向相關(guān)明顯，美元升值黃金降價(jià)，反之金價(jià)走高，這是十分明顯的現(xiàn)象。 黃金投資技巧 ①制定恰當(dāng)?shù)耐顿Y組合與比例 黃金價(jià)格通常與多數(shù)投資品種呈反向運(yùn)行。在資產(chǎn)組合中加入適當(dāng)比例的黃金，可以最大限度分散風(fēng)險(xiǎn)，有效抵御資產(chǎn)大幅縮水，甚至可令資產(chǎn)增值。因?yàn)橹T如現(xiàn)金、房產(chǎn)、證券等大部分資產(chǎn)價(jià)格與黃金價(jià)格背道而馳。 筆者推薦的資產(chǎn)組合為：現(xiàn)金+國債+房產(chǎn)+黃金。在該組合中，黃金的比例占10～20%，從去年年初起，境外許多基金紛紛調(diào)高了黃金在組合中所占的比例如英國的一家戰(zhàn)略基金將黃金的比例由10%調(diào)高到40%。但是要提醒投資者，資產(chǎn)組合及比例因時(shí)制宜、因人制宜，可以根據(jù)自身的資產(chǎn)狀況作適當(dāng)?shù)脑鰷p。當(dāng)金融系統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)（如壞帳、房地產(chǎn)泡沫、通貨膨脹）增加時(shí)，應(yīng)該調(diào)高黃金的投資比例；當(dāng)局部戰(zhàn)爭的氣氛漸濃時(shí)，也應(yīng)提高黃金的投資比例。 ②認(rèn)清行情性質(zhì)，切忌猜頂 實(shí)際上，金價(jià)正處于牛市的初段。近期金價(jià)創(chuàng)出25年新高730美元/盎司。對此，只要是常人，通常會有“高處不勝寒”的感覺，殊不知犯了一個(gè)大錯(cuò)：投資市場切忌猜頂猜底，在1980年初，金價(jià)曾達(dá)到過歷史高點(diǎn)875美元/盎司，而之前一般推測875美元在相當(dāng)長時(shí)間內(nèi)不可超越，現(xiàn)在的金價(jià)為700美元/盎司。本輪牛市的起點(diǎn)為2001年2月20日的低點(diǎn)251美元。經(jīng)購買力平價(jià)計(jì)算，實(shí)際價(jià)格與名義價(jià)格基本重合，250美元的金價(jià)僅相當(dāng)于黃金牛市起點(diǎn)。雖然牛市以來黃金價(jià)格上漲了約200美元，但實(shí)際價(jià)格并不高。去年年中，曾有境外機(jī)構(gòu)研究認(rèn)為，金價(jià)有可能在2007年達(dá)到1100美元/盎司。 ③順勢而為，分批買入 趨勢是最好的朋友，在確定行情性質(zhì)的前提下，順勢而為。在本輪牛市中一共發(fā)生了三次中級調(diào)整，每次中級調(diào)整幅度依次為69美元、60美元和47美元，平均調(diào)整幅度為58美元，調(diào)整周期比較有規(guī)律，峰頂之間約為46—47周；短線調(diào)整的幅度約20—25美元。除非能夠確認(rèn)中級調(diào)整來臨，否則不可輕易反向做空。從策略上講，應(yīng)該沿著大牛市的上升趨勢操作，即朝著一個(gè)方向操作，堅(jiān)持在回調(diào)中買入。由于最低點(diǎn)可遇而不可求，所以要分批買入，待漲拋出，再等待下一個(gè)買入機(jī)會。 +QQ 709050918 喻老師點(diǎn)金