我國(guó)股指期貨發(fā)展的現(xiàn)狀

【專(zhuān)家解說(shuō)】：股指期貨是從股市交易中衍生出來(lái)的一種新的交易方式，它是以股票價(jià)格指數(shù)為標(biāo)的物的期貨合約，屬于金融衍生產(chǎn)品的范疇。盡管股指期貨是金融期貨中發(fā)展最快的品種之一，但它的發(fā)展歷程并非一帆風(fēng)順?？v觀股指期貨的發(fā)展歷程，可以分為初生期、成長(zhǎng)期、停滯期和繁榮期四個(gè)階段，這期我們先介紹頭兩個(gè)階段: 1.初生期(1982-1985年) 20世紀(jì)70年代，西方各國(guó)受石油危機(jī)的影響，經(jīng)濟(jì)發(fā)展十分不穩(wěn)定，利率波動(dòng)頻繁，通貨膨脹加劇，股票市場(chǎng)價(jià)格大幅波動(dòng)，股票投資者迫切需要一種能夠有效規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)、實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)保值的金融工具。于是，股票指數(shù)期貨應(yīng)運(yùn)而生。 1982年2月，美國(guó)堪薩斯期貨交易所開(kāi)辦了價(jià)值線指數(shù)期貨合約，宣告了股指期貨的誕生。隨后，許多交易所都開(kāi)始了股指期貨的嘗試和探索。同年4月，芝加哥商品交易所開(kāi)辦標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)期貨合約，1984年，倫敦國(guó)際金融期貨交易所推出金融時(shí)報(bào)100指數(shù)期貨合約。這一時(shí)期，無(wú)論交易所還是投資者，都對(duì)股指期貨特性不甚了解，處于“邊干邊學(xué)”的狀態(tài)之中，市場(chǎng)走勢(shì)還不太平穩(wěn)。