在期貨交易過程中電腦是怎么撮合交易的?一下子成交幾百手

【專家解說】：1、期貨交易概述: 所謂期貨交易指交易雙方期貨交易所買賣期貨合約交易行期貨交易現(xiàn)貨交易基礎(chǔ)上發(fā)展起來、通過期貨交易所內(nèi)成交標(biāo)準(zhǔn)化期貨合約種新型交易方式交易遵從公開、公平、公正原則買入期貨稱買空或稱多頭亦即多頭交易賣出期貨稱賣空或空頭亦即空頭交易期貨交易買賣又稱期貨市場(chǎng)上建立交易部位買空稱作建立多頭部位賣空稱作建立空頭部位開始買入或賣出期貨合約交易行稱開倉(cāng)或建立交易部位交易者手持有合約稱持倉(cāng)交易者了結(jié)手合約進(jìn)行反向交易行稱平倉(cāng)或?qū)_了交割月份交易者手合約仍未對(duì)沖持空頭合約者要備好實(shí)貨準(zhǔn)備提出交割持多頭合約者要備好資金準(zhǔn)備接受實(shí)物般情況下大多數(shù)合約都期前對(duì)沖方式了結(jié)只有極少數(shù)要進(jìn)行實(shí)貨交割期貨交易與現(xiàn)貨交易有相同地方都種交易方式、都真正意義上買賣、涉及商品所有權(quán)轉(zhuǎn)移等同地方有下幾點(diǎn): (1)買賣直接對(duì)象同現(xiàn)貨交易買賣直接對(duì)象商品本身有樣品、有實(shí)物、看貨定價(jià)而期貨交易買賣直接對(duì)象期貨合約買進(jìn)或賣出多少手或多少?gòu)埰谪浐霞s (2)交易目同現(xiàn)貨交易手錢、手貨交易馬上或定時(shí)期內(nèi)進(jìn)行實(shí)物交收和貨款結(jié)算期貨交易目期獲得實(shí)物而通過套期保值回避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)或投資獲利 (3)交易方式同現(xiàn)貨交易般對(duì)談判簽訂合同具體內(nèi)容由雙方商定簽訂合同之能兌現(xiàn)要訴諸于法律期貨交易公開、公平競(jìng)爭(zhēng)方式進(jìn)行交易對(duì)談判交易(或稱私下對(duì)沖)被視違法 (4)交易場(chǎng)所同現(xiàn)貨交易般分散進(jìn)行糧油、日用工業(yè)品、生產(chǎn)資料都由些貿(mào)易公司、生產(chǎn)廠商、消費(fèi)廠家分散進(jìn)行交易只有些生鮮和別農(nóng)副產(chǎn)品批發(fā)市場(chǎng)形式來進(jìn)行集交易期貨交易必須交易所內(nèi)依照法規(guī)進(jìn)行公開、集交易能進(jìn)行場(chǎng)外交易 (5)保障制度同現(xiàn)貨交易有《合同法》等法律保護(hù)合同兌現(xiàn)即毀約時(shí)要用法律或仲裁方式解決期貨交易除了國(guó)家法律和行業(yè)、交易所規(guī)則之外主要經(jīng)保證金制度保障保證期兌現(xiàn) (6)商品范圍同現(xiàn)貨交易品種切進(jìn)入流通商品而期貨交易品種有限主要農(nóng)產(chǎn)品、石油、金屬商品及些初級(jí)原材料和金融產(chǎn)品 (7)結(jié)算方式同現(xiàn)貨交易貨款清無論時(shí)間多長(zhǎng)都次或數(shù)次結(jié)清期貨交易由于實(shí)行保證金制度必須每日結(jié)算盈虧實(shí)行逐日盯日制度 結(jié)算價(jià)格按照成交價(jià)依據(jù)計(jì)算CZCE結(jié)算價(jià)當(dāng)日同品種所有成交期貨合約價(jià)格加權(quán)平均價(jià)結(jié)算價(jià)有下作用: (a)計(jì)算平倉(cāng)盈虧及持倉(cāng)盈虧依據(jù);(b)決定否追加保證金依據(jù);(c)制定下交易日停板額依據(jù) 2、期貨交易基本特征: 期貨交易建立現(xiàn)貨交易基礎(chǔ)上般契約交易發(fā)展了使期貨合約種特殊商品便于市場(chǎng)流通保證期貨交易順利進(jìn)行和健康發(fā)展所有交易都有組織期貨市場(chǎng)進(jìn)行因此期貨交易便具有下些基本特征: (1)合約標(biāo)準(zhǔn)化---期貨交易具有標(biāo)準(zhǔn)化和簡(jiǎn)單化特征期貨交易通過買賣期貨合約進(jìn)行而期貨合約標(biāo)準(zhǔn)化合約種標(biāo)準(zhǔn)化指進(jìn)行期貨交易商品品級(jí)、數(shù)量、質(zhì)量等都預(yù)先規(guī)定好只有價(jià)格變動(dòng)期貨交易區(qū)別于現(xiàn)貨遠(yuǎn)期交易重要特征期貨合約標(biāo)準(zhǔn)化大大簡(jiǎn)化了交易手續(xù)降低了交易成本大程度地減少了交易雙方因?qū)霞s條款理解同而產(chǎn)生爭(zhēng)議與糾紛 (2)場(chǎng)所固定化--期貨交易具有組織化和規(guī)范化特征期貨交易依法建立期貨交易所內(nèi)進(jìn)行般允許進(jìn)行場(chǎng)外交易因此期貨交易高度組織化期貨交易所買賣雙方匯聚并進(jìn)行期貨交易場(chǎng)所非營(yíng)利組織旨提供期貨交易場(chǎng)所與交易設(shè)施制定交易規(guī)則充當(dāng)交易組織者本身并介入期貨交易活動(dòng)也干預(yù)期貨價(jià)格形成 (3)結(jié)算統(tǒng)化---期貨交易具有付款方向致性特征期貨交易由結(jié)算所專門進(jìn)行結(jié)算所有交易所內(nèi)達(dá)成交易必須送結(jié)算所進(jìn)行結(jié)算經(jīng)結(jié)算處理才算達(dá)成才成合法交易交易雙方互無關(guān)系都只結(jié)算所作自己交易對(duì)手只對(duì)結(jié)算所負(fù)財(cái)務(wù)責(zé)任即付款方向上都只對(duì)結(jié)算所而交易雙方之間互相往來款項(xiàng)種付款方向致性大大地簡(jiǎn)化了交易手續(xù)和實(shí)貨交割程序而且也交易者期貨合約期之前通過作對(duì)沖操作而免除期交割義務(wù)創(chuàng)造了能國(guó)際上第真正結(jié)算所于1891年明尼阿波利斯谷物交易所出現(xiàn)并建立了嚴(yán)格結(jié)算制度 (4)交割定點(diǎn)化--實(shí)物交割只占定比例多對(duì)沖了結(jié)期貨交易對(duì)沖機(jī)制免除了交易者必須進(jìn)行實(shí)物交割責(zé)任國(guó)外成熟期貨市場(chǎng)運(yùn)行經(jīng)驗(yàn)表明由于期貨市場(chǎng)進(jìn)行實(shí)物交割成本往往要高于直接進(jìn)行現(xiàn)貨交易成本包括套期保值者內(nèi)交易者多對(duì)沖了結(jié)手持倉(cāng)終進(jìn)行實(shí)物交割只占小比例期貨交割必須指定交割倉(cāng)庫(kù)進(jìn)行 (5)交易經(jīng)紀(jì)化---期貨交易具有集性和高效性特征種集性指期貨交易由實(shí)際需要買進(jìn)和賣出期貨合約買方和賣方交易所內(nèi)直接見面進(jìn)行交易而由場(chǎng)內(nèi)經(jīng)紀(jì)人即出市代表代表所有買方和賣方期貨交易場(chǎng)內(nèi)進(jìn)行交易者通過下達(dá)指令方式進(jìn)行交易所有交易指令都由場(chǎng)內(nèi)出市代表負(fù)責(zé)執(zhí)行交易簡(jiǎn)便尋找成交對(duì)象十分容易交易效率高表現(xiàn)出高效性特征集性還表現(xiàn)般允許進(jìn)行場(chǎng)外私下交易 (6)保證金制度化---期貨交易具有高信用特征種高信用特征集表現(xiàn)期貨交易保證金制度期貨交易需要交納定保證金交易者進(jìn)入期貨市場(chǎng)開始交易前必須按照交易所有關(guān)規(guī)定交納定履約保證金并應(yīng)交易過程維持低保證金水平便所買賣期貨合約提供種保證保證金制度實(shí)施僅使期貨交易具有小博大杠桿原理吸補(bǔ)眾多交易者參與而且使得結(jié)算所交易所內(nèi)達(dá)成并經(jīng)結(jié)算交易提供履約擔(dān)保確保交易者能夠履約 (7)商品特殊化----期貨交易對(duì)期貨商品具有選擇性期貨商品具有特殊性許多適宜于用現(xiàn)貨交易方式進(jìn)行交易商品并定適宜于期貨交易期貨交易對(duì)于期貨商品所表現(xiàn)出選擇性特征般而言商品否能進(jìn)行期貨交易取決于四條件:商品否具有價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)即價(jià)格否波動(dòng)頻繁;二商品擁有者和需求者否渴求避險(xiǎn)保護(hù);三商品能否耐貯藏并運(yùn)輸;四商品等級(jí)、規(guī)格、質(zhì)量等否比較容易劃分同等級(jí)需要升貼水四基本條件只有符合些條件商品才有能作期貨商品進(jìn)行期貨交易鄭州商品交易所目前上市品種有下4種: 綠豆、小麥、花生仁、紅小豆