影響原油期貨的各種因素

【專家解說】：影響原油期貨的因素主要為

①供給因素和②需求因素以及對油價③短期因素。

一、影響原油期貨的供給因素

影響原油期貨的供給因素主要包括世界石油儲量，石
油供給結(jié)構(gòu)以及石油生產(chǎn)成本。

美歐跨國石油公司在世紀之交通過資本運作發(fā)起的
新一輪兼并聯(lián)合使得世界石化產(chǎn)業(yè)的集中度越來越
高。隨著石化巨頭對全球石油資源、技術(shù)和市場的控
制力的進一步增強，世界石化產(chǎn)業(yè)的發(fā)展和競爭以及
石油價格的波動帶來了深刻影響。此外，石油生產(chǎn)成
本也將對石油供給產(chǎn)生影響。石油作為一種不可再生
能源，其生產(chǎn)成本會影響生產(chǎn)者跨時期的產(chǎn)量配置決
策，進而影響到市場供給量，間接地引起石油價格波
動。世界石油價格的下限一般主要由高成本地區(qū)的石

油生產(chǎn)決定，而低成本地區(qū)的石油決定了價格的波動

幅度。

世界石油市場的供給特點也對石油供給具有重大影響。目前世界石油市場的供給方主要包括石油輸出國組織（opec）和非opec國家opec擁有世界上絕大部份探明石油儲量，其產(chǎn)量和價格政策對世界石油供給和價格具有重大影響。而非opec國家主要是作為價格接受者存在，根據(jù)價格調(diào)整產(chǎn)量。但2002年以來，受強勁的世界石油需求和高油價刺激，opec產(chǎn)量激增，原油剩余產(chǎn)能從2002年的560萬桶/日急劇下降到2006年的140萬桶/日左右，產(chǎn)能利用率高于90％，通過增加產(chǎn)量平抑油價的能力減弱。迫使市場參與者通過構(gòu)建商業(yè)庫存作為應(yīng)對風(fēng)險的緩沖，而庫存需求

反過來又刺激油價上行。