南都電源（300068）如何

【專家解說】：浙江南都電源動力股份有限公司前身系原浙江南都電源工業(yè)有限公司(以下簡稱南都電源工業(yè)公司),南都電源工業(yè)公司系由浙江南都通訊有限責(zé)任公司和杭州江南房地產(chǎn)股份有限公司共同出資組建,于1997年12月8日在余杭市工商行政管理局登記注冊。公司股票已于2010年4月21日在深圳證券交易所掛牌交易。 核心題材： 要點一：所屬板塊　創(chuàng)業(yè)板板塊，股權(quán)激勵板塊，深成500板塊，預(yù)虧預(yù)減板塊，鋰電池板塊，石墨烯板塊，創(chuàng)業(yè)成份板塊，特斯拉板塊，超級電容板塊，燃料電池板塊，浙江板塊，電子元件板塊，信托重倉板塊，券商重倉板塊，新材料板塊，長江三角板塊。 要點二：經(jīng)營范圍　高性能全密封蓄電池的研究、開發(fā)、生產(chǎn)、銷售;燃料電池、鋰離子電池、鎳氫電池、太陽能電池及其他儲能電池等環(huán)保電池、高性能電極材料的研究、開發(fā)、生產(chǎn)、銷售;電源系統(tǒng)原材料及配件的銷售;后備及電力儲能電源系統(tǒng)的集成與銷售;經(jīng)營進(jìn)出口業(yè)務(wù)(國家法律法規(guī)限制禁止的項目除外)。 要點三：定向增發(fā)-募資24.5億元投資新能源　2015年6月2日晚間發(fā)布定增預(yù)案，公司擬以14元/股非公開發(fā)行不超過1.75億股，募集資金總額不超過24.5億元，擬用于新能源電池項目、分布式能源網(wǎng)絡(luò)、償還銀行貸款及補充流動資金。根據(jù)方案，其中理成南都資產(chǎn)管理計劃擬認(rèn)購6400萬股，理成全球視野3期投資基金擬認(rèn)購500萬股，海通定增1號定向資產(chǎn)管理計劃擬認(rèn)購4100萬股，杭州九納投資合伙企業(yè)(有限合伙)擬認(rèn)購2300萬股，寧波中金富盈股權(quán)投資合伙企業(yè)(有限合伙)擬認(rèn)購4200萬股。其中，公司董事長王海光，董事、副總經(jīng)理王岳能，監(jiān)事王紅及部分員工將通過理成南都資產(chǎn)管理計劃參與認(rèn)購。 要點四：主營電池儲能　公司主營業(yè)務(wù)為化學(xué)電源、新能源及儲能產(chǎn)品的研究、開發(fā)、制造和銷售，主導(dǎo)產(chǎn)品為“南都”牌閥控密封蓄電池(屬于鉛酸電池類別)，主要生產(chǎn)經(jīng)營100Ah以上的大容量的電池，產(chǎn)品最低容量為12V24Ah。產(chǎn)品主要應(yīng)用于通信行業(yè)，還廣泛運用于電力、鐵路、軍用裝備等后備電源系統(tǒng)，太陽能、風(fēng)能等儲能系統(tǒng)和車用動力系統(tǒng)等領(lǐng)域。目前公司擁有18個系列190個品種的閥控密封蓄電池產(chǎn)品，9大系列1000多個品種的鋰電池產(chǎn)品，是行業(yè)內(nèi)產(chǎn)品系列最齊全的企業(yè)之一。 要點五：高溫型閥控式密封鉛酸蓄電池　2011年5月，公司開發(fā)的“高溫型閥控式密封鉛酸蓄電池”通過工信部科技成果鑒定，該產(chǎn)品可全面替代現(xiàn)有普通電池，廣泛應(yīng)用于通信基站、IDC機(jī)房、太陽能/風(fēng)能儲能電站等諸多領(lǐng)域，在通過Vodafone和中國移動6個月的測試后，自2010年底已陸續(xù)在南非、印度及國內(nèi)各運營商的試驗局進(jìn)行試用，試用情況良好，預(yù)計從今年下半年開始將逐步對公司業(yè)績產(chǎn)生積極貢獻(xiàn)。 要點六：收購2家公司股權(quán)　2011年9月公司與界首市華宇電源有限公司和浙江長興五峰電源有限公司就收購股權(quán)并控股等事宜達(dá)成收購意向。收購黃建平、魏允有等股東所持有的華宇電源51%股權(quán)，及陳銀萍、黃建平等股東所持有的五峰電源80%股權(quán)，界首市華宇電源有限公司：注冊資本：5,000萬元人民幣，經(jīng)營范圍：極板、蓄電池生產(chǎn)、銷售。華宇電源成立于2008年10月，該公司位于安徽省界首市田營工業(yè)園(國家首批“城市礦產(chǎn)”示范基地和專業(yè)化的鉛回收及利用基地，是全國最大的鉛資源循環(huán)經(jīng)濟(jì)工業(yè)園)，占地160畝，目前具有年產(chǎn)1440萬套極板及800萬只電池的生產(chǎn)能力，是目前國內(nèi)最大的動力電池及極板生產(chǎn)企業(yè)之一。根據(jù)初步盡職調(diào)查，截至2011年7月31日，華宇電源的資產(chǎn)總額為21,968萬元，負(fù)債總額為15,363.4萬元(均為流動負(fù)債)。2010年主營業(yè)務(wù)收入6,313.06萬元，凈利潤-477.2萬元，2011年1-7月主營業(yè)務(wù)收入22,435萬元，凈利潤2,255萬元。浙江長興五峰電源有限公司：注冊資本：500萬元人民幣，經(jīng)營范圍：許可經(jīng)營項目：鉛酸蓄電池批發(fā)。一般經(jīng)營項目：鋰電池、金屬材料、蓄電池極板銷售。五峰電源有限公司成立于2006年4月，是專業(yè)從事電動自行車電池的銷售公司，其銷售的電池品牌為“新五峰”，擁有分布全國的銷售渠道和網(wǎng)絡(luò)。根據(jù)初步盡職調(diào)查，截至2011年7月31日，公司資產(chǎn)總額1,447萬元，凈資產(chǎn)683萬元。2011年1-7月主營業(yè)務(wù)收入4,034萬元，凈利潤-115萬元。本次收購是公司順應(yīng)國際及國內(nèi)電池產(chǎn)業(yè)做強做大做精的發(fā)展趨勢，抓住國內(nèi)鉛酸蓄電池行業(yè)整治的戰(zhàn)略機(jī)遇，利用公司現(xiàn)有技術(shù)與品牌優(yōu)勢，積極進(jìn)行產(chǎn)業(yè)整合的開始。該收購項目如能順利完成，將為公司“通信、動力、儲能”的戰(zhàn)略發(fā)展奠定堅實基礎(chǔ)，使公司在短時期內(nèi)進(jìn)入電動自行車電池行業(yè)，可形成年產(chǎn)1440萬套極板及800萬只電動自行車用動力電池的生產(chǎn)能力。在原有通信后備電源的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步擴(kuò)大產(chǎn)品市場需求面，大大擴(kuò)大公司的發(fā)展空間，并快速形成規(guī)模優(yōu)勢，減少單一市場的波動風(fēng)險，確立公司的行業(yè)領(lǐng)先地位。同時對公司業(yè)績增長將產(chǎn)生積極貢獻(xiàn)，對公司短期及未來長遠(yuǎn)的發(fā)展產(chǎn)生重要影響。 要點七：首發(fā)募資項目　公司募資投入49837.6萬元于“新建南都閥控密封電池生產(chǎn)線項目”(截止2011年一季度末投資進(jìn)度84.22%)，項目總投資53000萬元，新增產(chǎn)能達(dá)到350萬kVAh，預(yù)計于2011年底達(dá)產(chǎn)公司總體產(chǎn)能將達(dá)到560萬kVAh。項目其中80%以上的產(chǎn)品將應(yīng)用于通信行業(yè)，主要使用在移動通信基站與交換局，達(dá)產(chǎn)后預(yù)計年新增稅后利潤為14235.4萬元，2011年一季度實現(xiàn)效益895.35萬元;投入2250萬元于“研發(fā)基地建設(shè)項目”(78.88)，總投資額為2500萬元，建設(shè)期2年。 要點八：13億元拓展新能源　2010年11月，股東大會通過公司用10.8億元超募資金建設(shè)“新型動力及儲能電池生產(chǎn)線項目”。項目總投資為13億元，分別建成年產(chǎn)800MWh動力型鋰離子電池、1000MWh動力高能閥控蓄電池、2000MWh儲能用高能閥控蓄電池、400MWh儲能用鋰離子電池的生產(chǎn)線。項目分兩期實施：鋰電及新型高能閥控蓄電池一期均在2012年底結(jié)束，產(chǎn)能分別400MWh、1500MWh;二期均在2013年底結(jié)束，2014年均達(dá)產(chǎn)80%。2015年項目完全達(dá)產(chǎn)。項目達(dá)產(chǎn)后，年均可實現(xiàn)利潤總額4.94億元。項目將應(yīng)用國際最先進(jìn)的動力鋰離子電池和儲能用新型高能閥控蓄電池技術(shù)，是公司從通信后備電源產(chǎn)業(yè)向新能源領(lǐng)域動力及儲能電池產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的重要投資舉措。(另使用超募資金3.3億元設(shè)立杭州動力為該項目實施相關(guān)工作) 要點九：收購股權(quán)-新源動力　2012年3月，公司擬以人民幣585萬元收購衣寶廉和張華民合計持有的新源動力股份有限公司3.84%的股權(quán)，本次交易完成后，公司將合計持有新源動力950萬股股權(quán)，占比8.12%，成為新源動力的第五大股東。新源動力由中國科學(xué)院大連化學(xué)物理研究所等單位發(fā)起設(shè)立，主要從事質(zhì)子交換膜燃料電池及相關(guān)零部件的研制和生產(chǎn)，是“863”計劃項目扶持的重點單位之一，被國家相關(guān)部委授予“燃料電池及氫源技術(shù)國家工程研究中心”、“博士后科研工作站”等。本次交易戰(zhàn)略意義重大，對公司跟蹤燃料電池前沿技術(shù)、增進(jìn)客戶關(guān)系具有重大而深遠(yuǎn)的意義，對公司的長遠(yuǎn)發(fā)展將產(chǎn)生積極影響。 要點十：超募資金項目　2010年4月，公司用超募資金以1.088元/股對全資子公司杭州南都電池增資7618萬元(注冊資本增加至8000萬元)，用于建設(shè)其“年產(chǎn)4000萬Ah通信用磷酸亞鐵鋰電池技術(shù)改造項目”。該項目是針對3G、4G通信網(wǎng)絡(luò)補網(wǎng)及光纖入戶對電池的市場需要進(jìn)行的投資建設(shè)項目。預(yù)計2010-2012年實現(xiàn)銷售收入8800萬元、17264萬元、34528萬元，利潤總額646萬元、1469萬元、3397萬元。截止2011年一季度末投資進(jìn)度48.86%。 要點十一：涉足混合動力警用車　2011年3月，公司、南京依維柯汽車有限公司及北京京儀敬業(yè)電工科技有限公司擬共同合作開發(fā)“依維柯柴電混合動力警用指揮車項目”。本協(xié)議產(chǎn)品是為武警公安系統(tǒng)開發(fā)的，用于公安干警搶險、救災(zāi)時的指揮車輛使用。公司主要負(fù)責(zé)動力電池的設(shè)計與制造。車輛定型及小批量生產(chǎn)在2012年6月前完成;標(biāo)準(zhǔn)底盤定型及小批量生產(chǎn)在2013年12月前。 要點十二：股權(quán)激勵　2011年8月，公司《股權(quán)激勵計劃》調(diào)整為激勵對象為207人，股票期權(quán)數(shù)量為951.6萬股，其中首次授予的股票期權(quán)數(shù)量855.6萬股，預(yù)留部分股票期權(quán)數(shù)量96萬股，行權(quán)價格為27.42元，每份期權(quán)擁有在可行權(quán)日內(nèi)以行權(quán)價格和行權(quán)條件購買1股公司股票的權(quán)利。主要行權(quán)條件：第一個行權(quán)期：2010年-2012年的凈利潤復(fù)合增長率不低于40%，即2012年的凈利潤較2010年不低于100%。第二個行權(quán)期：2010年-2013年的凈利潤復(fù)合增長率不低于40%，即2013年的凈利潤較2010年不低于180%。本計劃有效期限為自股票期權(quán)授權(quán)日起4.5年。(2011年3月首次864萬份已授予) 要點十三：對外投資　公司擬與成都國艦股東——成都國晶能源有限公司、自然人陳恩保簽訂增資擴(kuò)股協(xié)議，增資后南都電源將持股51%，成為成都國艦的控股股東。本次增資的價格擬以成都國艦截至2011年8月31日為基準(zhǔn)點，經(jīng)評估的凈資產(chǎn)值作為本次交易的定價參考依據(jù)，在相關(guān)審計、評估報告出具后由雙方協(xié)商確定最終的交易價格，具體內(nèi)容經(jīng)過后續(xù)談判由各方簽署合同最終確定。待審計、評估工作完成，公司將及時根據(jù)法律、法規(guī)和公司章程的規(guī)定，提交公司內(nèi)部決策機(jī)構(gòu)審議。上述增資并控股事項在目前階段尚具有不確定性。本次增資入股是公司在前次收購基礎(chǔ)上，抓住國內(nèi)鉛酸蓄電池行業(yè)整治的戰(zhàn)略機(jī)遇，進(jìn)一步開展鉛酸蓄電池產(chǎn)業(yè)整合的重要行動，符合公司的戰(zhàn)略發(fā)展方向，有利于進(jìn)一步擴(kuò)大公司電動自行車用動力電池的產(chǎn)能與銷售規(guī)模，更加快速地形成規(guī)模優(yōu)勢，迅速確立公司在動力電池行業(yè)的領(lǐng)先地位。對公司業(yè)績增長將產(chǎn)生積極貢獻(xiàn)，對公司短期及未來長遠(yuǎn)的發(fā)展產(chǎn)生重要影響。 要點十四：投建新能源電池項目　2014年7月，公司將在湖北省葛店經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)投資建設(shè)年產(chǎn)1000萬kVAh新能源電池項目，公司已與湖北省葛店經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)管理委員會簽署了《年產(chǎn)1000萬kVAh新能源電池項目投資合同書》，由公司全資子公司武漢南都新能源科技有限公司作為項目的實施主體。項目主要產(chǎn)品為新能源動力及儲能、后備系統(tǒng)用高性能閥控密封電池，重點產(chǎn)品為針對未來節(jié)能環(huán)保汽車啟停系統(tǒng)用高性能鉛炭電池。該項目總投資12億元。目前，該項目的前期審批工作已基本完成，為了推動項目實施，公司擬向全資子公司武漢南都新能源科技有限公司增資9700萬元，用于項目的建設(shè)。增資后武漢南都注冊資本變更為1億元。項目建設(shè)期預(yù)計為4年，項目計劃分兩期進(jìn)行建設(shè)。項目建成后，預(yù)計每年可實現(xiàn)銷售收入44.2億元，利潤總額3.5億元，全部投資回收期8.3年(包括建設(shè)期4年)。南都電源表示，該項目的建設(shè)，將使公司產(chǎn)品線更加齊全，產(chǎn)能規(guī)模大幅提高;使公司繼續(xù)保持行業(yè)內(nèi)的技術(shù)領(lǐng)先地位，成為國內(nèi)最大規(guī)模的新能源電池供應(yīng)商之一，從而進(jìn)一步提升行業(yè)地位，擴(kuò)大國際知名度;并提高企業(yè)盈利水平。 要點十五：限制性股票與股權(quán)激勵計劃　2012年7月，公司擬授予激勵對象200萬股限制性股票，占公司股本總額29760萬股的0.67%，價格為6.69元/股;授予激勵對象800萬份股票期權(quán)，占公司股本總額29760萬股的2.69%，行權(quán)價格為14元。限制性股票分兩期解鎖，解鎖考核年度為2012、2013年，即2012、2013年凈利潤分別不低于1.2億元和1.6億元。股票期權(quán)分兩期行權(quán)，行權(quán)考核年度為2012、2013年，即2012、2013年凈利潤分別不低于1.2億元和1.6億元。此次激勵對象共計124人，包括目前擔(dān)任公司高級管理人員、核心技術(shù)人員及董事會認(rèn)為需要激勵的其他員工。 要點十六：自愿鎖定承諾　公司實際控制人周慶治、杭州南都、上海南都、上海益都、海光、何偉均承諾：自上市之日起36個月內(nèi)，不轉(zhuǎn)讓或者委托他人管理已直接或間接持有的發(fā)行前已發(fā)行的股份，也不由公司回購該部分股份。杭州南都、周慶治，上海南都集團(tuán)、上海益都、海光、何偉同時分別承諾：在周慶治擔(dān)任董事期間、在周慶治、王海光、何偉擔(dān)任董事期間，每年轉(zhuǎn)讓不超過所持總數(shù)的25%;在其離職后半年內(nèi)，不轉(zhuǎn)讓股份;在申報離任6個月后的12個月內(nèi)，出售數(shù)量不超過所持總數(shù)的50%。