股票中的融資融券是怎么回事

【專家解說(shuō)】：客戶向證券公司借資金買證券叫融資交易.客戶向證券公司借入證券賣出叫融券.該消息初期對(duì)入市資有限,在很長(zhǎng)一段時(shí)間后走上正軌后(可能在3年以上),規(guī)模才可能對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生較大影響,而且通過(guò)國(guó)外市場(chǎng)顯示,融資融券發(fā)展到相對(duì)平衡后有助漲助跌的左右,但不會(huì)改變大趨勢(shì),如果在牛市中該消息是利好,因?yàn)闀?huì)放大上漲的勢(shì)頭,而在熊市中該消息一定程度上是很大的利空,因?yàn)橄碌厔?shì)也可能被放大,該政策是把雙仞劍,在不同的趨勢(shì)中作用正好相反,由于該制度涉及業(yè)務(wù)擔(dān)保品、保證金強(qiáng)制規(guī)定、強(qiáng)行平倉(cāng)制度、結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)基金、信用等級(jí)制度等，必須要注意因杠桿投資帶來(lái)的遠(yuǎn)超過(guò)以前的投資風(fēng)險(xiǎn)。 當(dāng)然作為想出貨的機(jī)構(gòu)，就算是利空，機(jī)構(gòu)、股票和媒體也會(huì)忽悠個(gè)人投資者一直看多該利好政策，并認(rèn)為該政策是實(shí)質(zhì)性的利好，當(dāng)然他們只想讓個(gè)人投資者這么認(rèn)為，他們心理很清楚，該政策可能幾年內(nèi)對(duì)股市都不會(huì)產(chǎn)生什么利好，甚至可能因?yàn)樾苁兄械闹饔檬枪墒械酶鼌柡?，而借所謂的利好出貨，個(gè)人投資資金接盤的意愿更大，說(shuō)到底和印花稅政策一樣的是掩護(hù)機(jī)構(gòu)出貨的遮羞布。 中國(guó)股市的不理性再次上演，投資者也不在意所謂的利好是否真的具有支撐大盤的左右，近期從機(jī)構(gòu)到媒體再到股評(píng)一邊倒的噴多，感覺(jué)以前的大小非、中國(guó)經(jīng)濟(jì)經(jīng)歷的全球性危機(jī)似乎根本沒(méi)存在過(guò)一樣，對(duì)投資者來(lái)說(shuō)也再也不是威脅了，只要未來(lái)繼續(xù)出“所謂”的利好那投資者就會(huì)瘋狂的介入搏殺，而利好的真實(shí)性和水分投資者根本不需要去驗(yàn)證真假，只要出就是利好，匯金公司增持200萬(wàn)股就成了重大利好(散戶比它買得多多了)，中國(guó)石油公司22日增持6000萬(wàn)股的消息就沒(méi)人去關(guān)心該消息的全部真實(shí)性(當(dāng)天大單買入一共才4100萬(wàn)股，加散戶買入的所有買入也才5100萬(wàn)股，這6000萬(wàn)股怎么買的?)增持現(xiàn)在還只是個(gè)象征性的動(dòng)作而且里面充滿的虛假數(shù)據(jù)，只不過(guò)已經(jīng)被大盤漲得沒(méi)股可買這種心態(tài)左右的散戶會(huì)去關(guān)心這些數(shù)據(jù)中存在的貓膩嗎?美國(guó)降稅在中國(guó)也成了重大利好(美國(guó)股市因?yàn)樵撓⒍B續(xù)下挫)，成了炒作理由難到投資者沒(méi)想到美國(guó)之前承諾的7000億救市資金降稅后從哪里來(lái)本來(lái)還可以通過(guò)提高稅來(lái)抽取(現(xiàn)在是降稅)。而美國(guó)最新的國(guó)會(huì)表決結(jié)果是該7000億救市提案雖然最終通過(guò)但是失常卻給了該救市措施最直接的答案,美國(guó)股市沖高回落高達(dá)100多點(diǎn).這其實(shí)反應(yīng)了該7000億救市資金在風(fēng)暴面前杯水車薪(最多只算短線利好).如果無(wú)法在現(xiàn)在將風(fēng)暴剎住車,像雷曼這類超大型巨頭破產(chǎn)可能也只是開(kāi)始而已(美國(guó)已經(jīng)暗示一家國(guó)際性保險(xiǎn)巨頭正準(zhǔn)備申請(qǐng)破產(chǎn),已經(jīng)把這7000億基本上抵消了). 首先救市就需要錢來(lái)救而這最基本的東西做為世界第一富裕的國(guó)家美國(guó)卻出現(xiàn)了很尷尬的事，欠的外債數(shù)十萬(wàn)億沒(méi)法還完的情況下經(jīng)濟(jì)又出了問(wèn)題美國(guó)是除中國(guó)以外的唯一一個(gè)可以靠強(qiáng)大的內(nèi)需度過(guò)經(jīng)濟(jì)危機(jī)的國(guó)家但是這次正好出問(wèn)題的是內(nèi)部問(wèn)題而不是外部問(wèn)題，所以這和上次的東南亞經(jīng)濟(jì)危機(jī)不可同一而語(yǔ)如果這次危機(jī)在美國(guó)捉襟見(jiàn)肘的救市資金下擴(kuò)大成全球金融危機(jī)，那可以毫不避諱的說(shuō)美國(guó)可能經(jīng)歷超過(guò)5年的經(jīng)濟(jì)衰退而在全球經(jīng)濟(jì)一體化的現(xiàn)在中國(guó)肯定不可能獨(dú)善其身現(xiàn)在的沖擊只是開(kāi)始而已,并不像中國(guó)政府安慰中國(guó)民眾的豪無(wú)影響,后續(xù)負(fù)面影響必將陸續(xù)顯現(xiàn)出來(lái),中國(guó)擴(kuò)大內(nèi)需的策略也是刻不容緩. 而既然這次危機(jī)才開(kāi)始破產(chǎn)公司的步伐就不會(huì)到這里停止后面可以預(yù)期還會(huì)有很多美國(guó)的經(jīng)濟(jì)巨頭紛紛倒下美國(guó)哪里來(lái)這么多錢救市??所以中國(guó)政府的考驗(yàn)才剛剛開(kāi)始當(dāng)然對(duì)中國(guó)股市的考驗(yàn)也才開(kāi)始希望中國(guó)股市能夠頂住大小非和金融危機(jī)的雙重壓力吧. ?? 在機(jī)構(gòu)給散戶描繪美好未來(lái)時(shí)讓散戶去抄底時(shí)，機(jī)構(gòu)在干嗎? TopView數(shù)據(jù)顯示，與游資的堅(jiān)決做多形成鮮明對(duì)比，上周五大盤漲停當(dāng)天基金買入36.832億元，賣出70.692億元，凈拋出資金33.861億元，而凈買入最多的一類投資者為散戶;周一，機(jī)構(gòu)一天凈流出資金隨著大盤放巨量的同時(shí)放出天量，占主動(dòng)拋盤的絕大部分。而QFII所在席位營(yíng)業(yè)部竟全部為凈賣出! 機(jī)構(gòu)機(jī)構(gòu)這么看好后市干嗎在鼓勵(lì)散戶大膽抄底的同時(shí)自己卻瘋狂減倉(cāng)，現(xiàn)在只能夠用瘋狂這兩個(gè)字來(lái)形容了。一波波的拉高出貨再配合一個(gè)個(gè)新的利好謠傳(市場(chǎng)謠傳節(jié)后將推出融資融券及T+0)(我反復(fù)給中小投資者提過(guò)，國(guó)家真的要出政策的時(shí)候是偷襲不是提前讓社會(huì)知道，有哪次不是這樣?回憶下吧!也就是說(shuō)該謠言可能和前期謠傳了利好一樣說(shuō)不準(zhǔn)全都是機(jī)構(gòu)造出來(lái)配合出貨的而謠言的結(jié)果都這只有一個(gè)，如果節(jié)后無(wú)法兌現(xiàn)那等待中小投資者只有風(fēng)險(xiǎn))7、8月份利好滿天飛了2個(gè)月都沒(méi)出來(lái)可能還記憶憂新吧謠言利好的時(shí)候可能就沒(méi)利好，當(dāng)利好謠言破滅消失市場(chǎng)跌出恐慌來(lái)了沒(méi)人相信利好了，可能利好才會(huì)出來(lái)，永遠(yuǎn)站在大多數(shù)瘋狂投資者的對(duì)面可能也是理智之舉!在大多數(shù)人瘋狂失去理智和判斷力的時(shí)候保持一份警惕心沒(méi)有壞處。稍微理智清醒的基金經(jīng)理很清楚現(xiàn)在世面上的所謂利好都是可有可無(wú)的，不影響大局的所以出利好就是堅(jiān)決減倉(cāng)，不過(guò)他們做得絕的是把不影響大局的利好做得像實(shí)質(zhì)性利好給了個(gè)人投資者太多希望。 匯金公司持有工、中、建行股票所以該公司這次在二級(jí)市場(chǎng)象征性買入股票有托股價(jià)的嫌疑，因?yàn)樵摴镜南奘酃梢怨ど蹄y行為例如果現(xiàn)在不托股價(jià)等到2009年10.27日限售股《中國(guó)銀行09年7月15日解禁》上市的時(shí)候可能還會(huì)被腰斬的可能，那該公司的利潤(rùn)可能繼續(xù)大幅度縮水到成本價(jià)附近那該公司的戰(zhàn)略投資就可以算是失敗了以3塊為例該公司如果不托股價(jià)，任由股價(jià)跌到2元那現(xiàn)在的3540億市值可能縮水為2360億，而這和該公司在股價(jià)最高時(shí)的10000億比已經(jīng)損失到無(wú)法接受的程度所以托股價(jià)是為了在解禁期到期后能夠以更高的價(jià)格拋售，可能而不是大多數(shù)人考慮的看好后市長(zhǎng)期投資，這也是被市場(chǎng)逼的，而且股價(jià)也不會(huì)回到大多數(shù)人被套的位置，因?yàn)樵摴揪褪菫榱颂桌嬖诘摹俺?jí)大非”老百姓的錢繼續(xù)被吸進(jìn)去填補(bǔ)央行對(duì)國(guó)有企業(yè)運(yùn)行過(guò)程中產(chǎn)生的天文數(shù)字注資損失，而動(dòng)用國(guó)家外匯儲(chǔ)備用于國(guó)有企業(yè)因制度和機(jī)制的原因產(chǎn)生的虧損也遭到部分學(xué)者專家的質(zhì)疑。)<該消息短線是利好但是如果解禁期到后,該公司不承諾不拋售股票并長(zhǎng)期持有,那該消息在未來(lái)可能成為重大利空,因?yàn)樵摴究赡芙o股市帶來(lái)近8000億左右的拋壓盤,股市能夠承受得起嗎?大小非問(wèn)題不解決破1800只是時(shí)間問(wèn)題同樣也不會(huì)是最低點(diǎn). 而2270是這次反彈的第一壓力位(已經(jīng)突破)，2500是第二壓力位，如果在該點(diǎn)位大盤就突破不了開(kāi)始扭頭向下了。見(jiàn)好就收吧。 股市很復(fù)雜也很簡(jiǎn)單,復(fù)雜的是什么因素都可能導(dǎo)致股市變化,但是簡(jiǎn)單的是資金面的長(zhǎng)期多空趨勢(shì)就決定了,大盤的長(zhǎng)期漲跌趨勢(shì),但是股市不可能只跌不漲,肯定會(huì)在下跌途中出現(xiàn)反彈,但是反彈的規(guī)模應(yīng)該視政策面的利好消息的情況來(lái)判斷,如果還是這些非實(shí)質(zhì)性的利好消息來(lái)托大盤,那每次反彈都是減倉(cāng)的機(jī)會(huì),只有針對(duì)大小非實(shí)質(zhì)性的限制措施出來(lái)后,大盤才有可能緩解資金面的壓力,帶來(lái)一波中級(jí)反彈甚至反轉(zhuǎn),只要這個(gè)導(dǎo)致大跌的核心問(wèn)題不解決,投資者就要以反彈看待,逢高減倉(cāng),而連續(xù)超跌投資者信心的積弱使得抄底資金非常謹(jǐn)慎,雖然抄底資金試圖該變這種運(yùn)行頹勢(shì),但是情況卻并不是太樂(lè)觀,現(xiàn)在的股市并不是政府說(shuō)的缺乏信心不缺乏資金,個(gè)人覺(jué)得在大小非的陰影下現(xiàn)在這兩樣都缺.今年是大小非最輕的一年,只有3萬(wàn)億的解禁資金(足夠消滅主力了),雖然政府來(lái)了個(gè)基金也要講政治的說(shuō)法不過(guò)看來(lái)實(shí)質(zhì)作用不大,機(jī)構(gòu)繼續(xù)反彈出貨的動(dòng)作沒(méi)有停止不得不選擇邊打邊撤退的策略來(lái)降低損失,政府再出所謂的利好來(lái)阻止股市的繼續(xù)下跌,但是只要不是針對(duì)大小非的實(shí)質(zhì)性的解決措施,只是一些不痛不癢的政策的話,那在資金的多空平衡已經(jīng)打破的現(xiàn)在的這種行情下,投資者仍然不要太過(guò)于樂(lè)觀,因?yàn)閷?shí)質(zhì)問(wèn)題沒(méi)解決,資金面就會(huì)繼續(xù)緊張.如果出現(xiàn)政策帶來(lái)的反彈時(shí)逢高降低才是明智之舉.不要去相信股評(píng)不考慮實(shí)際的大行情.由于2009年的大小非解禁資金是近7萬(wàn)億,2010年的解禁資金是近10萬(wàn)億,而這已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)了今年的3萬(wàn)億,所以,在這個(gè)導(dǎo)致這次大跌的核心問(wèn)題解決前,資金面的壓力是不可能解決的,任何邊緣性的利好政策帶來(lái)的都只是反彈而不會(huì)是反轉(zhuǎn),股市雖然很復(fù)雜但是其實(shí)也很簡(jiǎn)單,股市的規(guī)律就是賣的多余買的就跌,買的多于賣的就漲,大多數(shù)人都知道這個(gè)道理,但是當(dāng)資金面已經(jīng)體現(xiàn)出來(lái)的時(shí)候?yàn)槭裁从行┤藚s不愿意去面對(duì).別去相信大小非也有要長(zhǎng)線投資的,在大小非低成本甚至零成本的情況下一解禁上市就利潤(rùn)高達(dá)400%以上,甚至高達(dá)1000%以上時(shí),這種成本帶來(lái)的暴利,在一個(gè)弱勢(shì)行情下,你認(rèn)為大小非持有者是會(huì)落袋為安還是會(huì)繼續(xù)看著自己的利潤(rùn)縮水(大小非也是投資者,利潤(rùn)第一同樣是他們的理念,當(dāng)長(zhǎng)期股東這種想法只有被機(jī)構(gòu)教育出來(lái)的散戶會(huì)去干)而一個(gè)長(zhǎng)期趨勢(shì)中因?yàn)槟撤N原因賣的力量都處于壓倒性的優(yōu)勢(shì)時(shí)去談牛市什么時(shí)候回來(lái)就是在自欺欺人.非實(shí)質(zhì)性政策帶來(lái)的就是反彈不是反轉(zhuǎn).由于大盤最強(qiáng)的支撐區(qū)域3300~3400和股評(píng)、機(jī)構(gòu)口中最強(qiáng)的所謂永遠(yuǎn)不會(huì)被擊穿的政策鐵底2990都已經(jīng)在資金面失衡的現(xiàn)實(shí)面前,迅速瓦解。所以短線在沒(méi)有新的利好政策的支撐情況下，反彈就是降低倉(cāng)位的機(jī)會(huì)，有資金在手里才有主動(dòng)權(quán)，才能夠迎來(lái)真正的底。底是主力抄出來(lái)的不是散戶，在主力都迫于大小非壓力大規(guī)模減倉(cāng)時(shí)，做為中小投資者能夠做的就是順勢(shì)而為，不要逆勢(shì)而動(dòng)，機(jī)構(gòu)減倉(cāng)我們也要控制倉(cāng)位。 以上純屬個(gè)人觀點(diǎn)請(qǐng)謹(jǐn)慎采納朋友