用市盈率估值法對中石化進(jìn)行股票估價(jià)

【專家解說】：1.68的PB和8.62的PE，現(xiàn)在這個(gè)價(jià)格買入，你投資十年，那他每年的保守收益和最大風(fēng)險(xiǎn)分別為1/8.62=11.6%和(1-1/1.68)/10=3.82%，風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)是7.78%，這個(gè)溢價(jià)高于十年期國債的收益。值得買入。而且一般風(fēng)險(xiǎn)不會(huì)達(dá)到最大，也就是股價(jià)不會(huì)跌到PB只為1，股市最慘的時(shí)候PB也為1.4左右，好公司的PB是不可能跌到這么低后長期保持的。而且一般認(rèn)為PE=每股收益/必要收益率*成長率是合理的PE，現(xiàn)在的PE被低估了不少。不過如果國家持續(xù)加息的話，合理PE就要進(jìn)一步下跌才行，因?yàn)楸匾找媛?無風(fēng)險(xiǎn)利率+市場風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，而無風(fēng)險(xiǎn)利率一般認(rèn)為是一年期存款利率。對于整個(gè)大盤來說，A股的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)不足1%，不跌才怪，外國投行兩年前開始唱空A股就是這個(gè)原因，風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)為負(fù)的，整體機(jī)會(huì)要等經(jīng)濟(jì)增長和下跌到值得買入點(diǎn)位了。