寧德時代IPO路演，高管如何回答尖銳提問？

鋰電巨頭寧德時代首次公開發(fā)行不超過2．17億股人民幣普通股（A股）的申請已獲得中國證券監(jiān)督管理委員會證監(jiān)許可［2018］829號文核準(zhǔn)，并于2018年5月29日下午14：00，首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市網(wǎng)上路演。

據(jù)獵云網(wǎng)了解，寧德時代本次發(fā)行采用網(wǎng)下向符合條件的投資者詢價配售（以下簡稱“網(wǎng)下發(fā)行”）和網(wǎng)上向持有深圳市場非限售A股股份市值的社會公眾投資者定價發(fā)行（以下簡稱“網(wǎng)上發(fā)行”）相結(jié)合的方式進行。

低于行業(yè)平均市盈率

寧德時代本次發(fā)行的股票為境內(nèi)上市人民幣普通股（A股），每股面值1．00元。本次發(fā)行規(guī)模不超過2．17億股，回?fù)軝C制啟動前，網(wǎng)下初始發(fā)行數(shù)量不超過1．5億股，占本次發(fā)行數(shù)量的70％；網(wǎng)上初始發(fā)行數(shù)量不超過0．65億股，占本次發(fā)行數(shù)量的30％。

若本次發(fā)行成功，預(yù)計寧德時代募集資金總額為54．61億元，扣除預(yù)計發(fā)行費用1．09億元后，預(yù)計募集資金凈額為53．52億元。

獵云網(wǎng)獲悉，本次發(fā)行價格為25．14元／股，對應(yīng)的2017年扣非前后孰低凈利潤攤薄后市盈率為22．99倍。根據(jù)中國證監(jiān)會《上市公司行業(yè)分類指引》，發(fā)行人屬于電氣機械及器材制造業(yè)（C38），截至2018年5月25日（T－3日），中證指數(shù)有限公司發(fā)布的行業(yè)最近一個月平均靜態(tài)市盈率為24．99倍。

發(fā)行人的A股可比公司為國軒高科、億緯鋰能、堅瑞沃能、成飛集成，以 2018年5月 25日（T－3日）前20個交易日均價計算，剔除市盈率為負(fù)的可比上市公司平均靜態(tài)市盈率為44．05倍。

寧德時代本次發(fā)行市盈率低于行業(yè)平均市盈率和可比公司平均市盈率，但仍存在未來發(fā)行人股價下跌給投資者帶來損失的風(fēng)險。深交所創(chuàng)業(yè)板發(fā)布的《寧德時代：首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市投資風(fēng)險特別公告》提示，投資者要關(guān)注投資風(fēng)險，審慎研判發(fā)行定價的合理性，理性做出投資。

據(jù)獵云網(wǎng)了解，中國平安、長安汽車、泛海控股、華西股份、華誼兄弟、蘇寧易購、水晶光電等7家上市公司均持有寧德時代發(fā)行前股份，寧德時代上市后，這些上市企業(yè)將率先受益。

投資者問答：態(tài)度真誠 避重就輕

寧德時代本次發(fā)行的保薦機構(gòu)（聯(lián)席主承銷商）是中信建投證券股份有限公司，寧德時代董事長曾毓群、副董事長潘建、副總經(jīng)理蔣理、財務(wù)總監(jiān)鄭舒等高管參加路演并回答投資者提問。寧德時代高管對投資者的回答，總體感覺是：態(tài)度真誠，避重就輕。獵云網(wǎng)節(jié)選了部分問答列于下方：

1．請簡述一下公司的主營業(yè)務(wù)？

寧德時代副董事長潘?。汗臼侨蝾I(lǐng)先的動力電池系統(tǒng)提供商，專注于新能源汽車動力電池系統(tǒng)、儲能系統(tǒng)的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，致力于為全球新能源應(yīng)用提供一流解決方案。公司在電池材料、電池系統(tǒng)、電池回收等產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)鍵領(lǐng)域擁有核心技術(shù)優(yōu)勢及可持續(xù)研發(fā)能力，形成了全面、完善的生產(chǎn)服務(wù)體系。

2．請介紹一下公司的實際控制人？

中信建投投資銀行部董事總經(jīng)理、保薦代表人郭瑛英：公司實際控制人為曾毓群和李平。截止招股說明書簽署日，曾毓群持有公司控股股東瑞庭投資100％股權(quán)，間接持有公司29．23％的股份；李平直接持有公司 5．73％的股份，兩人為一致行動人，合計持有公司發(fā)行前股本總額的34．95％。

3．請介紹一下近幾年公司有沒有重大的資產(chǎn)重組？

中信建投 執(zhí)委會委員、公司執(zhí)委、保薦業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人劉乃生：自設(shè)立以來，發(fā)行人進行的重大資產(chǎn)重組為通過子公司寧德和盛以股權(quán)受讓及增資的方式收購廣東邦普。通過本次收購，公司將產(chǎn)業(yè)鏈拓展至鋰電池回收利用業(yè)務(wù)。

4．寧德時代在上市過程中是否進行過包裝？

寧德時代副董事長潘?。浩髽I(yè)上市是一項系統(tǒng)過程，周期較長，在現(xiàn)行的發(fā)行體制下，規(guī)范運作要求較多，也很具體。因此，根據(jù)有關(guān)法律法規(guī)進行規(guī)范運作是必不可少的，與企業(yè)上市以前必然有所不同，這些改變和規(guī)范不應(yīng)稱為包裝。

5．請介紹下公司與可比公司固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的對比情況？

寧德時代財務(wù)總監(jiān)鄭舒：報告期內(nèi)，公司固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率均高于同行業(yè)可比上市公司平均水平，主要原因系公司生產(chǎn)效率和產(chǎn)能利用率較高。公司2017年度固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率有所下降，主要為當(dāng)年購入較多的房屋建筑物及生產(chǎn)設(shè)備。

6．請問公司認(rèn)為股票發(fā)行成功的標(biāo)準(zhǔn)是什么？

寧德時代副總經(jīng)理、董事會秘書蔣理：公司股票的投資價值為各位投資者所認(rèn)可，公司能夠給予投資者良好的回報，以及公司取得綜合能力的提升。

7．CATL現(xiàn)在有眾多國際客戶，未來準(zhǔn)備進行全球布局？CATL在技術(shù)上和日韓電池企業(yè)對比大概是一個怎樣的狀況？

寧德時代董事長曾毓群：全球化是公司下一步發(fā)展的主要戰(zhàn)略之一，也是實現(xiàn)公司戰(zhàn)略愿景的必要路徑之一。作為國際一流的動力電池供應(yīng)商，CATL與日韓領(lǐng)先電池企業(yè)在技術(shù)發(fā)展上各有特色。