基于實(shí)物期權(quán)的污水處理PPP項(xiàng)目特許期決策研究

【摘要】：公私合作(Public-Private-Partnership, PPP)作為一種能夠有效緩解政府部門(mén)在公共基礎(chǔ)設(shè)施投資領(lǐng)域資金不足的融資模式,近年來(lái)越來(lái)越受到政府部門(mén)和私人投資者的青睞。特許期是PPP融資中最重要的參數(shù),它是劃分政府和私人投資者利益的時(shí)間界限,其合理程度直接關(guān)系到項(xiàng)目成敗。 在污水處理PPP項(xiàng)目特許期決策不當(dāng)?shù)谋尘跋?針對(duì)傳統(tǒng)NPV特許期決策方法的不合理之處,運(yùn)用實(shí)物期權(quán)理論構(gòu)建基于實(shí)物期權(quán)的污水處理PPP項(xiàng)目特許期決策模型。本文主要做了以下研究： 首先,在前人研究成果基礎(chǔ)上,系統(tǒng)地總結(jié)污水處理PPP項(xiàng)目特許期的主要影響因素。并就此分析了污水處理PPP項(xiàng)目中存在的各類(lèi)風(fēng)險(xiǎn),進(jìn)一步識(shí)別出各類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)應(yīng)的實(shí)物期權(quán)類(lèi)型,構(gòu)建一般意義上的基于實(shí)物期權(quán)的污水處理PPP項(xiàng)目特許期決策模型。其次,以某污水處理處理TOT項(xiàng)目為案例,分析識(shí)別出該項(xiàng)目的實(shí)物期權(quán),在設(shè)計(jì)出該項(xiàng)目擔(dān)保期權(quán)的價(jià)值模型的基礎(chǔ)上,構(gòu)建了基于擔(dān)保期權(quán)的特許期決策模型。最后,根據(jù)原始數(shù)據(jù)及相關(guān)的參數(shù)假設(shè)編制項(xiàng)目在各年份的現(xiàn)金流量表,運(yùn)用試算法及蒙特卡洛模擬分別計(jì)算出第20年至30年的凈現(xiàn)值NPV和相應(yīng)的擔(dān)保價(jià)值Gi,再通過(guò)比較各試算年份的等額回收金與年期望投資回報(bào)之間的大小分別得出考慮和不考慮擔(dān)保期權(quán)價(jià)值兩種情況下項(xiàng)目的特許期大小,最后對(duì)擔(dān)保期權(quán)價(jià)值做了敏感性分析。計(jì)算的結(jié)果表明,擔(dān)保期權(quán)實(shí)際上增加了項(xiàng)目的真實(shí)價(jià)值,從而投資者可以在較短的特許期內(nèi)獲得期望投資回報(bào)。 將實(shí)物期權(quán)運(yùn)用到污水處理PPP項(xiàng)目的研究很少,本文通過(guò)系統(tǒng)地分析識(shí)別污水處理PPP項(xiàng)目中的實(shí)物期權(quán)特性,構(gòu)建基于實(shí)物期權(quán)的污水處理PPP項(xiàng)目特許期決策模型,為污水處理行業(yè)的特許期決策提供一定的理論參考,同時(shí)也豐富和深化了實(shí)物期權(quán)的應(yīng)用和研究領(lǐng)域。 【關(guān)鍵詞】：PPP項(xiàng)目 特許期 實(shí)物期權(quán) 污水處理 蒙特卡羅
【學(xué)位授予單位】：西南交通大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2012
【分類(lèi)號(hào)】：X703
【目錄】：

• 摘要6-7
• Abstract7-10
• 第1章 緒論10-14
• 1.1 研究背景及意義10-11
• 1.2 研究?jī)?nèi)容及創(chuàng)新11-12
• 1.2.1 論文的內(nèi)容11
• 1.2.2 論文的創(chuàng)新11-12
• 1.3 研究方法及技術(shù)路線12-14
• 1.3.1 研究方法12-13
• 1.3.2 技術(shù)路線13-14
• 第2章 PPP模式與特許期相關(guān)研究綜述14-26
• 2.1 PPP項(xiàng)目融資14-16
• 2.1.1 PPP融資概念與分類(lèi)14-15
• 2.1.2 PPP融資的特點(diǎn)15-16
• 2.2 污水處理PPP項(xiàng)目融資16-19
• 2.2.1 城市污水處理發(fā)展及存在問(wèn)題16-18
• 2.2.2 污水處理PPP模式的運(yùn)用18-19
• 2.3 PPP項(xiàng)目特許期19-25
• 2.3.1 PPP項(xiàng)目特許期界定19-20
• 2.3.2 特許期影響因素綜述20-21
• 2.3.3 特許期決策方法綜述21-25
• 2.4 本章小結(jié)25-26
• 第3章 實(shí)物期權(quán)基本理論26-34
• 3.1 實(shí)物期權(quán)理論基礎(chǔ)26-29
• 3.1.1 實(shí)物期權(quán)定義26
• 3.1.2 實(shí)物期權(quán)分類(lèi)26-27
• 3.1.3 實(shí)物期權(quán)的基本特征27-29
• 3.2 實(shí)物期權(quán)法與傳統(tǒng)評(píng)價(jià)方法的對(duì)比分析29-31
• 3.2.1 傳統(tǒng)評(píng)價(jià)方法的局限性29-30
• 3.2.2 實(shí)物期權(quán)決策優(yōu)勢(shì)30-31
• 3.3 實(shí)物期權(quán)定價(jià)模型31-33
• 3.3.1 二叉樹(shù)定價(jià)模型31-32
• 3.3.2 期權(quán)B-S定價(jià)模型32-33
• 3.4 本章小結(jié)33-34
• 第4章 基于實(shí)物期權(quán)的污水處理PPP項(xiàng)目特許期決策模型34-45
• 4.1 污水處理PPP項(xiàng)目特許期影響因素34-36
• 4.2 污水處理PPP項(xiàng)目實(shí)物期權(quán)識(shí)別36-43
• 4.2.1 不確定性影響因素的實(shí)物期權(quán)識(shí)別36-38
• 4.2.2 確定性影響因素的實(shí)物期權(quán)識(shí)別38-43
• 4.3 污水處理PPP項(xiàng)目特許期決策模型構(gòu)建43-44
• 4.3.1 基礎(chǔ)NPV特許期決策模型43-44
• 4.3.2 基于期權(quán)價(jià)值的特許期決策模型44
• 4.4 本章小結(jié)44-45
• 第5章 某污水處理項(xiàng)目案例分析45-56
• 5.1 項(xiàng)目背景45-46
• 5.2 項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別46-47
• 5.3 項(xiàng)目實(shí)物期權(quán)識(shí)別47
• 5.4 基于擔(dān)保期權(quán)的特許期決策模型47-49
• 5.5 項(xiàng)目特許期求解49-54
• 5.5.1 基本邊界條件假設(shè)49-50
• 5.5.2 特許期T的計(jì)算50-54
• 5.6 本章小結(jié)54-56
• 結(jié)束語(yǔ)56-57
• 致謝57-58
• 參考文獻(xiàn)58-62
• 附件一：試算第24年現(xiàn)金流量表(單位：萬(wàn)元)62-63
• 附件二：試算第27年現(xiàn)金流量表(單位：萬(wàn)元)63

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基于CORS站改正的模糊度固定PPP算法    涂銳;黃觀文;張勤;王利;

基于公私博弈的PPP項(xiàng)目政府補(bǔ)償機(jī)制研究    吳孝靈;周晶;彭以忱;段慶康;

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浙江加快推動(dòng)PPP試點(diǎn)工作    浙財(cái)

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重慶力推PPP投融資改革模式    記者 李國(guó)

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亞開(kāi)行PPP試點(diǎn)兩項(xiàng)目停擺    本報(bào)記者 杜濤

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澳學(xué)校建設(shè)PPP項(xiàng)目取得巨大成功    孟春 楊雯淇 國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心宏觀部 財(cái)政部財(cái)政科學(xué)研究所

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PPP項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)因素分析與分擔(dān)決策    許強(qiáng)

在發(fā)展中國(guó)家實(shí)施集裝箱檢測(cè)PPP項(xiàng)目    高斌

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高速公路PPP項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)及收益分配研究    郭艷

我國(guó)PPP高速公路項(xiàng)目社會(huì)影響分析    趙國(guó)富

城市生活垃圾轉(zhuǎn)運(yùn)站PPP項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)研究    賈凡

軌道交通PPP項(xiàng)目公司風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估研究    魏澤佳

城市基礎(chǔ)設(shè)施PPP項(xiàng)目特許價(jià)格影響因素研究    朱瓊

公私合營(yíng)模式（PPP）在濱海新區(qū)開(kāi)發(fā)中的應(yīng)用研究    李瑞