TOT項目特許經營權價值評估方法研究

【摘要】：近年來,隨著人民生活水平的進一步提高,人們對城市生活環(huán)境的要求越來越高,對公用事業(yè)的期望也越來越高,最明顯的就是城市公共基礎設施。伴隨人口增長而來的是公眾對城市公共基礎設施需求的劇增,這對現已存在的公共基礎設施形成了較大的壓力,甚至出現了供求失衡的局面。一直以來,我國對公用事業(yè)行業(yè)實行壟斷經營,由政府授權國有企業(yè)對該行業(yè)進行相關投資與管理,國家財政直接予以補貼。這當中存在的激勵缺失問題在無形中使得該行業(yè)普遍出現低收益甚至虧損狀況,國家財政因此背上了較重的負擔。 為了有效緩解這一狀況,政府將部分公用事業(yè)放開,引入特許經營機制,將一些行業(yè)的一定期限的特許經營權授予獨立第三方運營,以期達到盤活資產、活躍市場、滿足大眾需求等多重目的。TOT模式就是其中的一種。 TOT是Transfer-Operate-Transfer的縮寫,中文的含義是移交——經營——移交的意思。該模式自從進入中國以來,得到了廣泛的應用,特別是在公用事業(yè)行業(yè)。該模式將有明確起、止時間點的特許經營權以招投標的方式轉讓給獨立的第三方,第三方在這一期間只有相關項目的經營權,所有權仍由政府等轉讓方所有。受讓方以資金交換該期限固定的特許經營權,待經營期滿后將該權利無償歸還。其中的一個關鍵問題——以什么價格將該特許經營權予以轉讓就涉及到TOT項目特許經營權的價值評估問題。由于不同的評估目的對應不同的評估方法,不同評估方法得到不同的評估值,為此就必須在評估目的明晰的前提下選擇最恰當的評估方法來估值,從而得到有效的評估值。 通過文獻搜集發(fā)現,目前在評估界,就經營期有限的TOT項目特許經營權價值評估的方法尚且沒有一個公認的結論,而實際生活中存在這樣的評估需求。為此,本文擬做一嘗試,針對TOT項目特許經營權價值評估的不同目的,找到相對科學、合理的評估方法,對這種特殊的無形資產進行評估。 本文共分七章,各章主要內容如下： 第一章,緒論。本章首先介紹了文章的研究背景和意義,其次對研究思路和框架進行了闡述。在將資產評估與特許經營權、公用事業(yè)結合起來進行分析的基礎上提出了研究目的——TOT項目特許經營權價值評估的方法,最后結合A污水處理TOT項目進行實踐分析。 第二章,文獻綜述。本章分別對TOT項目特許經營權價值評估方法和污水處理TOT項目特許經營權價值評估的研究現狀進行描述。發(fā)現現有的研究較少,且大部分研究都是關于有形資產評估方法的,在TOT和特許經營權等無形資產評估的結合點上缺乏信息。 第三章,理論分析。本章首先對TOT項目、特許經營權、特許經營權價值評估的概念進行了梳理,并對其依托的理論基礎進行了綜述。重點介紹了TOT項目這個概念,為下文近一步分析奠定了基礎。 第四章,評估及其方法類型。本章首先從必要性和可行性兩個方面對TOT項目特許經營權價值評估進行分析,再結合影響TOT項目特許經營權價值的眾多因素,明確了評估方法的重要性。最后針對TOT項目適用的兩種情況介紹了適用的評估方法。 第五章,具體方法應用。根據上一章中有關TOT項目適用的兩種情況,本章從定義、思路、公式、適用前提和評價五個方面分別對成本法和收益法在TOT項目中的應用進行了分析,做到根據不同評估目的選擇不同評估方法。 第六章,案例分析。本章介紹了一個污水處理TOT項目,在對案例分析的基礎上結合本文研究成果,選擇了收益法對項目進行評估,并對案例進行了評價。 第七章,評估方法選擇中需要注意的問題。通過再次回顧本文以上六章中有關TOT項目特許經營權價值評估方法的內容,明確了收益法和成本法在使用過程中要注意的問題。 本文的主要貢獻是： (1)將評估思路引入污水處理行業(yè),從評估的視角審視TOT項目特許經營權,從而把評估理論與營銷理論、環(huán)境工程結合在一起,拓寬了評估的業(yè)務范圍； (2)本文與近期城市排污費調整這個社會熱點結合起來,有針對性的解決現實生活中存在的問題,為城市更好的發(fā)展盡到自己的一份力,也為類似城市公共基礎設施行業(yè)TOT項目特許經營權價值評估方法的選擇提供了借鑒。 【關鍵詞】：TOT 特許經營 價值評估 方法
【學位授予單位】：西南財經大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2013
【分類號】：F281
【目錄】：

• 摘要4-7
• Abstract7-13
• 1. 導論13-17
• 1.1 研究背景及意義13-15
• 1.1.1 研究背景13-14
• 1.1.2 研究意義14-15
• 1.2 研究思路及框架15-16
• 1.2.1 研究思路15
• 1.2.2 研究框架15-16
• 1.3 研究方法16-17
• 2. 研究現狀17-20
• 2.1 TOT項目特許經營權價值評估方法研究現狀17-18
• 2.2 污水處理TOT項目特許經營權價值評估的國內外研究現狀18-20
• 2.2.1 國外研究現狀18-19
• 2.2.2 國內研究現狀19-20
• 3. 理論分析20-40
• 3.1 重要概念解析20-23
• 3.1.1 TOT項目的基本概念20-21
• 3.1.2 特許經營權的基本概念21-22
• 3.1.3 TOT項目特許經營權價值評估的基本概念22-23
• 3.2 理論基礎23-31
• 3.2.1 項目融資理論23-24
• 3.2.2 公共產品理論24-26
• 3.2.3 基礎設施可銷售性評估理論26-28
• 3.2.4 特許經營權競標理論28-30
• 3.2.5 無形資產評估理論30-31
• 3.3 TOT項目特許經營權的其他理論分析31-40
• 3.3.1 TOT項目的基本特點31-32
• 3.3.2 TOT項目的運作程序32-33
• 3.3.3 TOT項目的運作風險33-35
• 3.3.4 TOT模式與傳統(tǒng)融資模式的對比35-37
• 3.3.5 特許經營權的內容37-40
• 4. TOT項目特許經營權價值評估及其方法類型40-50
• 4.1 對TOT項目特許經營權進行價值評估的必要性40-42
• 4.2 對TOT項目特許經營權進行價值評估的可行性42
• 4.3 TOT項目特許經營權價值評估的對象42-43
• 4.4 對TOT項目特許經營權的評估價值產生影響的因素43-46
• 4.4.1 政府管制43
• 4.4.2 特許經營期43-44
• 4.4.3 投資額44
• 4.4.4 政府補貼額度44
• 4.4.5 投資收益率44-45
• 4.4.6 資產現狀及殘值情況45
• 4.4.7 評估目的45-46
• 4.5 TOT項目特許經營權價值評估的目的46-47
• 4.5.1 公益性項目的評估目的46
• 4.5.2 商業(yè)化項目的評估目的46-47
• 4.6 TOT項目特許經營權價值評估方法的類型47-49
• 4.7 小結49-50
• 5. TOT項目特許經營權價值評估方法的應用50-60
• 5.1 成本法的應用——針對公益項目50-53
• 5.1.1 成本法的定義50
• 5.1.2 成本法在TOT模式運用中的評估思路50-51
• 5.1.3 成本法的適用前提51
• 5.1.4 成本法的公式51-53
• 5.1.5 對成本法的評價53
• 5.2 收益法的應用——針對商業(yè)化項目53-58
• 5.2.1 收益法的定義53
• 5.2.2 收益法在TOT模式運用中的評估思路53-54
• 5.2.3 收益法的適用前提54
• 5.2.4 收益法的公式54-58
• 5.2.5 對收益法的評價58
• 5.3 小結58-60
• 6. 案例分析——以A污水處理TOT項目為例60-72
• 6.1 選擇該項目的理由60
• 6.2 項目背景60-62
• 6.3 項目基本情況62-65
• 6.3.1 該項目基本建設情況62
• 6.3.2 該項目的基本條件62-65
• 6.4 項目價值評估方法的選擇及應用65-72
• 6.4.1 項目的評估背景65-66
• 6.4.2 評估方法的選擇66-67
• 6.4.3 收益法的應用67-70
• 6.4.4 案例評價70-72
• 7. TOT項目特許經營權價值評估方法的選擇中需要注意的問題72-75
• 7.1 評估方法要與被評估資產的性狀相符合72-73
• 7.2 評估方法要與評估目的相契合73
• 7.3 每種評估方法適用的前提條件是否滿足73-74
• 7.4 評估方法的創(chuàng)新性74-75
• 參考文獻75-78
• 后記78-80
• 致謝80

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