基于或有權(quán)益法的我國新能源行業(yè)金融風(fēng)險研究——以風(fēng)電行業(yè)為例

【摘要】：新能源產(chǎn)業(yè)的發(fā)展對改善我國能源結(jié)構(gòu)、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級具有重要意義,但近年來新能源行業(yè)陷入困境。新能源行業(yè)的資本大部分來自銀行貸款,若新能源企業(yè)大面積破產(chǎn),將影響到我國金融體系的穩(wěn)定。本文以風(fēng)電行業(yè)作為我國新能源產(chǎn)業(yè)的代表,采用風(fēng)電上市公司近年來財務(wù)數(shù)據(jù)和股票交易數(shù)據(jù),利用或有權(quán)益法迭代計算整個行業(yè)總資產(chǎn)市值及其波動率,測算風(fēng)電行業(yè)的違約距離、違約概率和信用風(fēng)險溢價等行業(yè)違約風(fēng)險指標衡量全行業(yè)的金融風(fēng)險。研究表明:我國風(fēng)電產(chǎn)業(yè)從2011年第三季度至今信用風(fēng)險持續(xù)惡化,違約概率和風(fēng)險溢價不斷上升,違約距離越來越小,并且從2012年第一季度開始,風(fēng)電行業(yè)的違約已不是小概率事件,信用風(fēng)險溢價也超過合理上限,行業(yè)存在較大的金融風(fēng)險。最后,本文在政策層面上提出從建立行業(yè)穩(wěn)定基金、完善行業(yè)風(fēng)險管理機制等方面管理好我國新能源行業(yè)的金融風(fēng)險。 【作者單位】： 華南理工大學(xué)金融工程研究中心;南海農(nóng)商銀行;
【關(guān)鍵詞】： 新能源 風(fēng)電行業(yè) 金融風(fēng)險 或有權(quán)益法
【基金】：中國清潔發(fā)展機制基金(2012021) 國家社會科學(xué)基金重大項目(No.11&ZD156) 廣東省自然科學(xué)基金(S2013010013990) 中央高?；究蒲袠I(yè)務(wù)費專項資金的資助
【分類號】：F426.61;F832;F224
【正文快照】： 一、引言當前,大力開發(fā)利用新能源已成為世界主 流,大多數(shù)國家都將新能源產(chǎn)業(yè)的發(fā)展放到國家戰(zhàn)略層面。大力發(fā)展新能源產(chǎn)業(yè),對于改善我國能源結(jié)構(gòu)、實現(xiàn)節(jié)能減排、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級、發(fā)展創(chuàng)新型經(jīng)濟等具有重要戰(zhàn)略意義(楊蘋和徐楓,2011)。經(jīng)過近十年的飛速增長,截至2012年年底,根

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加快新能源基地建設(shè) 促進玉門科學(xué)發(fā)展    雒興明;

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第十屆中國太陽能光伏會議“中國太陽能光伏尚德榮譽獎” 獲獎?wù)? 胡成春    

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新能源車過渡時間會較長?    

替代能源的法律定義淺析    譚柏平;

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發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟 建設(shè)生態(tài)鄉(xiāng)鎮(zhèn)——對汶上縣郭倉鄉(xiāng)發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟的探討    曹紅霞;

科學(xué)家看好冷核聚變能源潛力新能源可能會先“熱”后“冷”    宋燕;

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小型風(fēng)電產(chǎn)業(yè)背靠新能源能否走四方？　    李德孚

風(fēng)電產(chǎn)業(yè)：加速向成熟邁進    鄭楊

天威增發(fā)6.16億 巨資再投新能源    本報記者　 于鴻賓 石珊珊

努力構(gòu)筑“空中三峽”    賀勇

新能源板塊崛起 太陽能風(fēng)能受寵    易凱

分羹新能源 中小板公司使出“搶逼圍”    本報記者 陳建軍

城陽風(fēng)電產(chǎn)業(yè)逐鹿中國新能源    錢卓通訊員 李政

國電集團高層人士來保定考察中國電谷    記者 張朝輝

新能源成了南通發(fā)展的“支點”    本報記者 李論 李赤日

我區(qū)打造全國最大風(fēng)電產(chǎn)業(yè)基地    閻靜

金融風(fēng)險及防范對策研究    商瑾

我國金融風(fēng)險的系統(tǒng)分析    王碩平

臺灣金融風(fēng)險與金融穩(wěn)定研究    劉榮輝

金融風(fēng)險存在與度量最新進展研究    田萍

新能源電力系統(tǒng)廣域源荷互動調(diào)度模式理論研究    劉曉

經(jīng)濟全球化與金融風(fēng)險防范研究    方先麗

信息結(jié)構(gòu)、制度變遷與金融風(fēng)險演進    許文彬

體制轉(zhuǎn)軌中的金融風(fēng)險問題——基于財政金融體制變革的研究    張少春

金融風(fēng)險論——體制轉(zhuǎn)軌時期金融風(fēng)險形成機理與金融穩(wěn)定機制    張奇

金融穩(wěn)定框架分析和模型構(gòu)建    吳軍

我國銀行的金融風(fēng)險及化解思路    蘇彬

金融風(fēng)險轉(zhuǎn)嫁與資產(chǎn)證券化風(fēng)險探析    李波

房地產(chǎn)金融風(fēng)險及防范研究    原維妮

農(nóng)村信用社金融風(fēng)險初步研究    熊若愚

中國金融分業(yè)與混業(yè)經(jīng)營    張志超

中部崛起的區(qū)域金融政策支持研究    楊穎

企業(yè)債券市場風(fēng)險管理研究    邱卓

我國商業(yè)銀行內(nèi)部控制研究    蘇晶

國有商業(yè)銀行金融風(fēng)險及防范研究    何春聯(lián)

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