我國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)上市公司投資效率及其影響因素研究

【摘要】：光伏產(chǎn)業(yè)是我國(guó)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)之一,其發(fā)展?fàn)顩r的好壞直接關(guān)系到我國(guó)轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式、實(shí)現(xiàn)美麗中國(guó)的進(jìn)程。隨著我國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)的不斷發(fā)展,光伏上市公司的數(shù)量越來(lái)越多,行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)也日趨激烈。目前,光伏上市公司正面臨著嚴(yán)峻的外部市場(chǎng)需求問(wèn)題和不斷變化的政策環(huán)境,提高自身公司價(jià)值就顯得十分必要,然而投資行為是否有效直接決定了公司能否實(shí)現(xiàn)價(jià)值最大化,但是我國(guó)光伏上市公司普遍存在著投資效率不高的現(xiàn)象,這嚴(yán)重制約了光伏公司的健康發(fā)展。因此對(duì)光伏上市公司的投資效率進(jìn)行準(zhǔn)確測(cè)度并找到其影響因素對(duì)光伏產(chǎn)業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)健康發(fā)展具有重要的意義。首先,通過(guò)對(duì)國(guó)內(nèi)外關(guān)于光伏產(chǎn)業(yè)及投資效率的相關(guān)文獻(xiàn)進(jìn)行梳理,發(fā)現(xiàn)目前對(duì)光伏公司投資效率的研究文獻(xiàn)比較少,還尚未對(duì)當(dāng)前影響光伏上市公司投資效率的因素進(jìn)行深入研究。其次,對(duì)選取的29家光伏上市公司的投資現(xiàn)狀進(jìn)行定性和定量分析,分析結(jié)果顯示我國(guó)光伏上市公司的投資水平總體呈下降趨勢(shì)。再次,采用數(shù)據(jù)包絡(luò)分析方法對(duì)光伏上市公司的投資效率進(jìn)行靜態(tài)和動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià),評(píng)價(jià)結(jié)果顯示綜合投資效率達(dá)到有效的上市公司數(shù)量呈先上升穩(wěn)定后又下降的趨勢(shì),純技術(shù)效率達(dá)到有效的公司數(shù)量呈上升趨勢(shì),規(guī)模效率達(dá)到有效的公司數(shù)量呈下降趨勢(shì);Malmquist指數(shù)分析動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)結(jié)果表明我國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)上市公司整體投資效率相對(duì)進(jìn)步,總體發(fā)展態(tài)勢(shì)良好。又次,通過(guò)假定可能影響光伏上市公司投資效率的因素,運(yùn)用Tobit模型對(duì)影響因素進(jìn)行回歸分析,回歸結(jié)果表明我國(guó)光伏上市公司的投資效率與第一大股東持股比例、長(zhǎng)期負(fù)債比率、凈資產(chǎn)收益率、主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率呈現(xiàn)顯著的正相關(guān)關(guān)系,與公司規(guī)模呈現(xiàn)顯著負(fù)相關(guān)關(guān)系,回歸結(jié)果與原假設(shè)基本相符。最后,有針對(duì)性的提出了適度增加第一大股東持股比例、注重長(zhǎng)期負(fù)債水平的提高、全方面提升自身經(jīng)營(yíng)能力、合理規(guī)劃公司發(fā)展規(guī)模等建議以促進(jìn)光伏上市公司投資效率的提高。 【關(guān)鍵詞】：光伏上市公司 投資效率 影響因素
【學(xué)位授予單位】：東華理工大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2016
【分類(lèi)號(hào)】：F406.7;F426.61
【目錄】：

• 摘要3-4
• ABSTRACT4-10
• 1 緒論10-20
• 1.1 研究背景10
• 1.2 研究目的和意義10-11
• 1.2.1 研究目的10-11
• 1.2.2 研究意義11
• 1.3 國(guó)內(nèi)外文獻(xiàn)綜述11-16
• 1.3.1 關(guān)于光伏產(chǎn)業(yè)的文獻(xiàn)綜述11-14
• 1.3.2 關(guān)于投資效率的文獻(xiàn)綜述14-15
• 1.3.3 文獻(xiàn)評(píng)述15-16
• 1.4 研究方案16-18
• 1.4.1 研究方法16
• 1.4.2 研究?jī)?nèi)容16-17
• 1.4.3 研究路線(xiàn)17-18
• 1.5 本文的創(chuàng)新點(diǎn)18-20
• 2 相關(guān)概念及理論概述20-26
• 2.1 相關(guān)概念20
• 2.1.1 光伏產(chǎn)業(yè)20
• 2.1.2 投資效率20
• 2.2 投資理論20-21
• 2.3 投資效率評(píng)價(jià)方法21-23
• 2.3.1 指標(biāo)法21-22
• 2.3.2 參數(shù)法22
• 2.3.3 非參數(shù)法22
• 2.3.4 各種方法的比較22-23
• 2.4 DEA模型23-25
• 2.4.1 DEA模型簡(jiǎn)介23-24
• 2.4.2 運(yùn)用DEA模型的合理性24-25
• 2.5 Malmquist指數(shù)25-26
• 3 我國(guó)光伏上市公司投資現(xiàn)狀26-32
• 3.1 光伏上市公司概況26-27
• 3.2 光伏上市公司投資規(guī)模分析27-28
• 3.3 光伏上市公司投資支出分析28-29
• 3.4 光伏上市公司投資水平分析29-32
• 4 光伏上市公司投資效率測(cè)度32-42
• 4.1 指標(biāo)體系構(gòu)建32-34
• 4.1.1 指標(biāo)選取原則32
• 4.1.2 指標(biāo)選取結(jié)果32-34
• 4.2 DEA模型的選取34
• 4.3 基于DEA的靜態(tài)評(píng)價(jià)結(jié)果與分析34-39
• 4.3.1 數(shù)據(jù)處理34
• 4.3.2 評(píng)價(jià)結(jié)果及分析34-39
• 4.4 基于Malmquist指數(shù)的動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)結(jié)果與分析39-42
• 5 光伏上市公司投資效率的影響因素實(shí)證分析42-50
• 5.1 影響因素的選取42-46
• 5.2 數(shù)據(jù)的來(lái)源46-47
• 5.3 Tobit模型的構(gòu)建47-48
• 5.4 回歸結(jié)果分析48-50
• 6 結(jié)論與建議50-52
• 6.1 結(jié)論50
• 6.2 建議50-51
• 6.2.1 適度增加第一大股東持股比例50-51
• 6.2.2 注重長(zhǎng)期負(fù)債水平的提高51
• 6.2.3 全方面提升自身經(jīng)營(yíng)能力51
• 6.2.4 合理規(guī)劃公司發(fā)展規(guī)模51
• 6.3 研究不足與展望51-52
• 致謝52-54
• 參考文獻(xiàn)54-58
• 附錄A58-64
• 附錄B64-68

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中國(guó)轉(zhuǎn)型期的投資效率與所有制結(jié)構(gòu):國(guó)家治理的視角    劉宇春;景維民;

政治關(guān)聯(lián)、信貸資源獲取與投資效率——基于中國(guó)上市公司的實(shí)證研究    黃新建;唐良霞;

我國(guó)投資效率的初步研究    

我國(guó)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)業(yè)的生產(chǎn)效率和投資效率及其影響因素    歐金倉(cāng);

ERP與投資效率    王立彥;曾建光;

產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)、政府控制與投資效率    張志宏;徐一民;

加快項(xiàng)目建設(shè) 提高投資效率    記者 黃嫻

提高投資效率應(yīng)成為投資調(diào)控重點(diǎn)    胡少維

努力提高我省投資效率的思考    貴州財(cái)經(jīng)大學(xué)副校長(zhǎng) 教授 貴州省人民政府咨詢(xún)顧問(wèn) 張曉陽(yáng)

深化改革 提高宏觀投資效率    中國(guó)國(guó)際經(jīng)濟(jì)交流中心副研究員 張茉楠

投資效率才是關(guān)鍵    葉檀

企業(yè)盈利為何投資效率下降？    劉煜輝

投資效率低下讓中國(guó)經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)叢生    本報(bào)評(píng)論員 江叢干

中國(guó)經(jīng)濟(jì)將要“硬著陸”的判斷不成立    中國(guó)國(guó)際經(jīng)濟(jì)交流中心 張永軍　王天龍

更加注重投資效率    云南財(cái)經(jīng)大學(xué)MBA學(xué)院院長(zhǎng) 教授 納鵬杰

投資效率微觀與宏觀的背離    特約評(píng)論員 劉煜輝

企業(yè)投資效率、跨部門(mén)補(bǔ)貼與外部董事治理    萬(wàn)偉

股票價(jià)格高估對(duì)中國(guó)上市企業(yè)投資規(guī)模和效率的影響研究    丁毅

中國(guó)投資體制的變遷及其對(duì)投資效率的影響：政府的視角    沈山州

企業(yè)融資方式與投資效率的相關(guān)性研究    覃斌

政治關(guān)聯(lián)、會(huì)計(jì)信息質(zhì)量與企業(yè)投資效率    饒茜

投資效率研究    王成秋

中國(guó)綠色公共產(chǎn)品投資效率統(tǒng)計(jì)分析    陳遠(yuǎn)成

企業(yè)生命周期視角下債務(wù)融資對(duì)投資效率的影響研究    谷秋月

上市公司債務(wù)結(jié)構(gòu)與投資效率研究    馮金玉

投資效率誘導(dǎo)中國(guó)西部經(jīng)濟(jì)發(fā)展的理論研究    高潔

我國(guó)房地產(chǎn)行業(yè)上市公司投資效率研究    王燁

會(huì)計(jì)信息質(zhì)量對(duì)投資效率的影響研究    白雪

我國(guó)低碳經(jīng)濟(jì)板塊上市公司投資效率研究    梁芳

上市公司避稅活動(dòng)對(duì)投資效率影響的研究    陳北國(guó)

技術(shù)獨(dú)立董事對(duì)投資效率的影響研究    李冰

機(jī)構(gòu)投資者持股對(duì)上市公司投資效率的影響研究    馬亞偉