西部節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)上市公司融資效率及影響因素探究

【摘要】：融資效率的提升對(duì)于促進(jìn)西部地區(qū)節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)的持續(xù)發(fā)展至關(guān)重要。研究分別從靜態(tài)和動(dòng)態(tài)視角應(yīng)用DEA-Malmquist指數(shù)法對(duì)西部地區(qū)18家節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)上市公司2008~2014年的融資效率進(jìn)行測(cè)算分析。同時(shí),應(yīng)用Tobit面板模型來(lái)探究融資效率的主要影響因素。研究結(jié)果表明:從靜態(tài)分析來(lái)看,西部地區(qū)18家節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)上市公司整體融資效率偏低,純技術(shù)效率偏低是主要原因;從動(dòng)態(tài)視角來(lái)看,西部地區(qū)節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)上市公司融資效率呈波動(dòng)趨勢(shì)且處于下滑過(guò)程,技術(shù)退步是關(guān)鍵原因。從影響因素來(lái)看,盈利能力、融資結(jié)構(gòu)、資金利用效率、公司規(guī)模、員工素質(zhì)對(duì)融資效率均產(chǎn)生顯著的負(fù)面影響,而上市年齡對(duì)其產(chǎn)生顯著的正面影響,成長(zhǎng)能力未對(duì)融資效率產(chǎn)生顯著影響。 【作者單位】： 石河子大學(xué)兵團(tuán)金融發(fā)展研究中心;石河子大學(xué)商學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè) 融資效率 DEA Malmquist指數(shù) Tobit面板模型
【基金】：國(guó)家社會(huì)科學(xué)基金項(xiàng)目“新疆少數(shù)民族地區(qū)扶貧開(kāi)發(fā)中的金融支持問(wèn)題研究”(項(xiàng)目編號(hào):13XMZ075) 石河子大學(xué)兵團(tuán)金融發(fā)展研究中心項(xiàng)目“絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶下兵團(tuán)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的金融支持戰(zhàn)略”(項(xiàng)目編號(hào):BTYR201502)
【分類(lèi)號(hào)】：X324;F275
【正文快照】： 一、引言沒(méi)有學(xué)者提出“融資效率”一詞,這主要是因?yàn)槲鞣絿?guó)家分散伴隨著“絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶”建設(shè)的逐步推進(jìn),西部地區(qū)將化、社會(huì)化、市場(chǎng)化的財(cái)產(chǎn)組織體系,私人屬性的產(chǎn)權(quán)制度及迎來(lái)有利的發(fā)展契機(jī)。但西部地區(qū)自然條件惡劣、生態(tài)較為完善的資本市場(chǎng),促使企業(yè)融資具備天然的效

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