動(dòng)力煤季節(jié)性上漲值得期待

“隨著夏天用煤高峰的結(jié)束，未來(lái)一個(gè)月動(dòng)力煤市場(chǎng)會(huì)進(jìn)入盤整，但受益于強(qiáng)勁的工業(yè)用電（煉鋼、電解鋁等）增長(zhǎng)，短暫調(diào)整后，冬儲(chǔ)開始后新一輪的季節(jié)性上漲值得期待。從中長(zhǎng)期來(lái)看煤價(jià)依然會(huì)回歸到合理區(qū)間。”萬(wàn)賀融通有限公司交易總監(jiān)馬用功，在9月9日舉辦的2017第二屆中國(guó)(鄭州)國(guó)際期貨論壇的動(dòng)力煤/甲醇分論壇上說(shuō)。

據(jù)了解，今年國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤市場(chǎng)走出了跟往年略微不一樣的結(jié)節(jié)性走勢(shì)，波動(dòng)明顯加大。但截至目前價(jià)格跟年初相比變化不大，基本穩(wěn)定。雖然276天工作制已經(jīng)全面恢復(fù)到330天，但受煤管票、環(huán)保、安檢等因素影響，坑口價(jià)格相對(duì)堅(jiān)挺，港口價(jià)格不時(shí)跟坑口倒掛,進(jìn)口煤特別是高卡煤表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)。

“國(guó)際三大煤炭市場(chǎng)價(jià)格先跌后漲，走出了一個(gè)跟國(guó)內(nèi)煤炭市場(chǎng)類似的結(jié)構(gòu)，其中以澳洲紐卡斯?fàn)杻r(jià)格波動(dòng)最大。”馬用功表示，由于日澳長(zhǎng)協(xié)談判以及某些國(guó)際大礦對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)的空前控制能力，紐卡斯?fàn)柆F(xiàn)貨一直保持對(duì)掉期市場(chǎng)的高升水，對(duì)高卡的澳洲進(jìn)口煤提供了有力支撐。

按截止到目前的百分比漲幅來(lái)看，國(guó)際煤價(jià)基本和年初持平。雖然紐卡斯?fàn)柆F(xiàn)貨平臺(tái)和掉期成交量偏小，但其作為亞洲海運(yùn)煤炭市場(chǎng)的風(fēng)向標(biāo)，依然決定著日韓的進(jìn)口煤成本，部分參考紐卡斯?fàn)栔笖?shù)定價(jià)的中高卡印尼煤的出口價(jià)格也被相應(yīng)抬高。

馬用功認(rèn)為，國(guó)際煤炭的上漲直接推動(dòng)了歐洲整個(gè)能源價(jià)格中樞的上移。由于歐洲火力發(fā)電存在煤炭和天然氣的競(jìng)爭(zhēng)替代，英國(guó)天然氣的價(jià)格從7月以來(lái)也出現(xiàn)了較大的漲幅。

值得注意的是，近日動(dòng)力煤進(jìn)口利潤(rùn)下滑明顯。“主要是國(guó)內(nèi)價(jià)格隨著氣溫下降緩慢下跌但進(jìn)口煤價(jià)格保持堅(jiān)挺所致，貿(mào)易商操作難度和風(fēng)險(xiǎn)加大。”馬用功說(shuō)。

據(jù)相關(guān)人士介紹：“隨著新增優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能的逐步釋放，未來(lái)動(dòng)力煤市場(chǎng)將在合理區(qū)間內(nèi)波動(dòng)，季節(jié)性的強(qiáng)弱決定波峰波谷。隨著環(huán)保和安檢的常態(tài)化，以及鐵路運(yùn)輸能力的逐年攀升，類似坑口供應(yīng)和物流瓶頸對(duì)市場(chǎng)的邊際影響力會(huì)逐漸減弱。展望四季度，還是比較看好四季度的走勢(shì)，除了冬天用電高峰的到來(lái)，整個(gè)工業(yè)用電的增幅還是值得期待的。”