產(chǎn)地與港口煤價(jià)“倒掛”煤炭行情淡季不淡

目前港口動(dòng)力煤貿(mào)易商低位報(bào)盤(pán)減少，多捂盤(pán)惜售為主，但由于下游電廠(chǎng)降負(fù)荷影響，采購(gòu)市場(chǎng)煤積極性欠佳，雙方有所僵持。煉焦煤方面，焦企對(duì)未來(lái)焦炭繼續(xù)上調(diào)的預(yù)期濃烈。焦企生產(chǎn)積極性較高，剛需良好，煤企目前銷(xiāo)售向好的狀態(tài)應(yīng)該可以延續(xù)。

當(dāng)前煤炭產(chǎn)地價(jià)格顯現(xiàn)出“淡季不淡”的特點(diǎn)，產(chǎn)地煤價(jià)與港口煤價(jià)一定程度的“倒掛”，對(duì)煤價(jià)下降的速度和幅度產(chǎn)生一定的抑制作用。但山西證券預(yù)計(jì)動(dòng)力煤整體趨勢(shì)將是穩(wěn)中有跌。焦煤、焦炭方面，由于鋼鐵、焦炭行業(yè)開(kāi)工率維持高位，用戶(hù)對(duì)煉焦煤采購(gòu)熱情較高，預(yù)計(jì)煉焦煤、焦炭?jī)r(jià)格可能繼續(xù)上漲。

動(dòng)力煤市場(chǎng)方面，目前港口現(xiàn)貨較少，貿(mào)易商考慮到十九大前產(chǎn)地生產(chǎn)或受到影響，對(duì)后期煤價(jià)多持樂(lè)觀態(tài)度，下游終端接貨價(jià)也有一定提高。

分析指出，下半年安全檢查、環(huán)保等政策面仍將影響坑口的開(kāi)工，冬季用煤采購(gòu)一旦開(kāi)啟，對(duì)動(dòng)力煤市場(chǎng)的提振效果將十分明顯，但目前大面積補(bǔ)倉(cāng)現(xiàn)象尚未發(fā)生，短期內(nèi)行情仍是以穩(wěn)中小漲為主。

9月11日最新一期的CCI動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)顯示，CCI5500綜合指數(shù)報(bào)586.1元/噸，周環(huán)比上漲2.2元/噸或0.4%。CCI5500現(xiàn)貨指數(shù)報(bào)649元/噸，周環(huán)比上漲15元/噸或2.4%。

中信建投證券研報(bào)指出，目前“三西”煤市整體較穩(wěn)，部分地區(qū)煤價(jià)高位震蕩;產(chǎn)地安全檢查頻繁，加之部分地區(qū)煤管票、火工品的限制，產(chǎn)地供應(yīng)仍略偏緊;雖然天氣轉(zhuǎn)涼，但內(nèi)陸電廠(chǎng)需求不減，煤價(jià)暫無(wú)下跌預(yù)期，有部分煤礦認(rèn)為隨著冬儲(chǔ)來(lái)臨，也存看漲預(yù)期。

下游電廠(chǎng)方面，9、10月份，隨著氣溫下降，電廠(chǎng)日耗下降，煤炭需求減弱不可避免;但此時(shí)，電廠(chǎng)開(kāi)始提前準(zhǔn)備冬儲(chǔ)，拉運(yùn)仍會(huì)保持一定水平。

鄂爾多斯煤炭網(wǎng)分析認(rèn)為，今年秋季，雖與春季一樣，同屬用煤淡季，但南方工業(yè)企業(yè)并沒(méi)有像春節(jié)期間那樣長(zhǎng)時(shí)間停產(chǎn)放假，因此，電廠(chǎng)拉運(yùn)北方港口煤炭數(shù)量肯定會(huì)高于春節(jié)用煤淡季，港口煤炭吞吐量不弱。煤價(jià)也不會(huì)出現(xiàn)大幅下跌。

截止9月11日，沿海六大電廠(chǎng)庫(kù)存合計(jì)1074.5萬(wàn)噸，較上周平均水平減少63.7萬(wàn)噸或5.6%，日耗煤量為71.8萬(wàn)噸，較上周同期水平增加2.2萬(wàn)噸或3.2%。存煤可用天數(shù)為15.0天，較上周同期水平減少1.4天。

近日，國(guó)家發(fā)改委又將出臺(tái)“煤炭庫(kù)存制度在冬季煤炭消費(fèi)旺季到來(lái)實(shí)施，以確保市場(chǎng)調(diào)節(jié)彈性。預(yù)計(jì)此制度將在9月底前推行。

短期來(lái)看，“庫(kù)存制度”造成下游電廠(chǎng)繼續(xù)補(bǔ)庫(kù)，對(duì)高位煤價(jià)形成支撐，但長(zhǎng)期來(lái)看，這項(xiàng)制度對(duì)限制旺季囤煤將起到一定的作用。對(duì)于平抑煤價(jià)“過(guò)山車(chē)”將起到積極作用，促使煤價(jià)最終回歸合理區(qū)間。

煉焦煤市場(chǎng)方面，十九大之前煤礦安全生產(chǎn)是重中之重，目前山西部分地區(qū)已經(jīng)開(kāi)始為期一個(gè)月的安全大排查，煤礦正常出煤量會(huì)相應(yīng)受到一定影響，而且一些優(yōu)質(zhì)煤種下游鋼焦企業(yè)庫(kù)存還是處于偏緊的狀態(tài)，短期看焦煤價(jià)格繼續(xù)偏樂(lè)觀走勢(shì)。

下游焦炭方面，目前貿(mào)易商雖因心態(tài)問(wèn)題，有恐高出貨急于兌現(xiàn)利潤(rùn)現(xiàn)象，但整體未對(duì)市場(chǎng)造成明顯影響，各地焦化廠(chǎng)繼續(xù)維持低庫(kù)存運(yùn)行；大部分國(guó)有主流鋼廠(chǎng)的庫(kù)存依舊維持在一個(gè)緊平衡的狀態(tài)，采購(gòu)積極性仍在。另外，山西省環(huán)保督察組已經(jīng)強(qiáng)制太原地區(qū)的焦化廠(chǎng)提前進(jìn)入限產(chǎn)狀態(tài)，預(yù)計(jì)限產(chǎn)力度以及范圍會(huì)逐步擴(kuò)大，對(duì)短期焦炭市場(chǎng)會(huì)有一個(gè)明顯的支撐。

9月11日最新一期的CCI冶金煤指數(shù)顯示，CCI柳林低硫煤報(bào)1480元/噸，周環(huán)比上調(diào)30元/噸或2.1%；CCI柳林高硫煤報(bào)1200元/噸，和上周同期相比，噸煤價(jià)格持平。