三家上市煤企邁入動力煤期貨市場

中煤能源5月14日發(fā)布公告稱，該公司將開展動力煤期貨業(yè)務(wù)。筆者從期貨公司了解到，中煤能源開展動力煤期貨事宜已經(jīng)進入國資委審批流程。中煤能源此次交易數(shù)量自董事會審議通過之日起至2014年12月31日止，動力煤期貨套期保值的持倉量不超過400萬噸，保證金規(guī)模不超過4億元。截至目前，今年已有三家大型煤炭上市企業(yè)開展動力煤期貨業(yè)務(wù)。3月28日，中國神華通過了《關(guān)于開展動力煤期貨業(yè)務(wù)的議案》，同意公司開展動力煤期貨套期保值業(yè)務(wù)。動力煤期貨套期保值的數(shù)量不超過公司2014年度煤炭銷售量中下水煤銷售量的10%，保證金規(guī)模不超過3億元。兗州煤業(yè)于3月24日發(fā)布《關(guān)于開展動力煤期貨套期保值業(yè)務(wù)的公告》，表示公司2014年擬對生產(chǎn)、貿(mào)易工作中實際經(jīng)營的動力煤產(chǎn)品開展套期保值業(yè)務(wù)，以提高抵抗市場風(fēng)險的能力。公司開展動力煤期貨套期保值的持倉量不超過150萬噸，保證金規(guī)模不超過5億元，止損點為15%~20%。三家大型煤炭上市企業(yè)均在公告中提到，開展動力煤期貨的目的是有效降低動力煤現(xiàn)貨市場價格波動帶來的經(jīng)營風(fēng)險。的確，由于煤炭整體產(chǎn)能釋放，市場供大于求，2012年以來動力煤價格長時間處于下跌趨勢，只有短暫的小反彈。這給煤炭企業(yè)的經(jīng)營帶來了巨大的考驗，目前一些中小煤炭企業(yè)出現(xiàn)不同程度的虧損，大型煤炭企業(yè)的盈利出現(xiàn)大幅下滑。今年三家大型煤炭上市企業(yè)進入動力煤期貨市場對中小煤炭企業(yè)的意義在于，龍頭企業(yè)的帶頭示范作用將更為明顯。期貨公司的分析人士認為，大企業(yè)參與套期保值符合期貨市場發(fā)展要求，正確合理地利用期貨市場是大型國企在市場化道路上的一個重要手段。大型煤炭企業(yè)參與其中，有利于增強動力煤期貨市場的定價權(quán)，能促進市場的流動。中小煤炭企業(yè)如果能在適當(dāng)?shù)臅r機利用動力煤期貨市場進行套期保值，對其經(jīng)營將帶來不小的幫助。對于期貨公司來說，動力煤期貨作為去年新上市的品種，在不到9個月的時間內(nèi)就有眾多大型煤炭企業(yè)參與進來，讓其看到了更大的市場。但是，也有業(yè)內(nèi)專家表示，包括五大電力集團在內(nèi)的煤炭消費企業(yè)沒有參與動力煤期貨市場，使整個動力煤期貨市場的意義大打折扣。只有煤炭產(chǎn)業(yè)鏈的兩端都參與進來，才更有意義。