港口動力煤市場開始進(jìn)入平穩(wěn)下行期

近期，沿海動力煤市場略有松動，下游電廠目前雖維持高日耗水平，但后續(xù)市場面臨走弱，港口實(shí)際成交氣氛偏淡。在坑口保持堅(jiān)挺的背景下，短期內(nèi)港口煤炭市場下行空間或有限。

8月23日最新一期的CCI動力煤價格指數(shù)顯示，CCI5500綜合指數(shù)報582.6元/噸，周環(huán)比下降0.6元/噸或0.1%。CCI5500現(xiàn)貨指數(shù)報621元/噸，周環(huán)比下降6元/噸或1.0%。

中國煤炭資源網(wǎng)通過貿(mào)易商了解到，近期南方地區(qū)需求疲軟，華南地區(qū)連續(xù)降雨，加之環(huán)保檢查一些工廠關(guān)停，市場需求較弱，多數(shù)貿(mào)易商出現(xiàn)優(yōu)惠政策，價格開始小幅回落。華南某貿(mào)易商表示，現(xiàn)在供需弱平衡，有長協(xié)支撐，后續(xù)價格有回調(diào)預(yù)期，但幅度應(yīng)不會很大。

下游方面，截止8月23日，沿海六大電廠庫存合計(jì)1110.1萬噸，較上周平均水平減少57.2萬噸或4.9%，日耗煤量為83.4萬噸，較上周同期水平增加2.8萬噸或3.5%。存煤可用天數(shù)為13.3天，較上周同期水平減少1.2天。

分析認(rèn)為，煤炭的消耗具有明顯的季節(jié)性特征，其兩個消費(fèi)高，一個是冬季供暖季，一個是迎峰度夏季。如今立秋已過，電煤消耗量將在8月中下旬開始下滑。

當(dāng)前沿海主要電力集團(tuán)存煤可用天數(shù)維持在2周左右，但在當(dāng)前低價長協(xié)供應(yīng)較有保障背景下，買方心態(tài)平穩(wěn)，對現(xiàn)貨煤進(jìn)行壓價采購。

就近10年的歷史數(shù)據(jù)分析看，六大電力集團(tuán)夏季日耗峰值均出現(xiàn)在8月中旬及以前，日耗觸頂已經(jīng)確認(rèn)。后續(xù)煤炭供需偏緊格局將繼續(xù)得到緩解。

另據(jù)全國重點(diǎn)電廠庫存及日耗數(shù)據(jù)來看，庫存波動越來越小，近三期的日耗量在持續(xù)下降，說明電廠用煤高峰已過，動力煤價開始進(jìn)入平穩(wěn)下行期。

最新四期的全國重點(diǎn)電廠庫存及日耗分別為5417萬噸、370.1萬噸（8月20日），5457萬噸、387.6萬噸（8月15日），5431萬噸、416.7萬噸（8月8日），5738萬噸、387.6萬噸（8月2日）。

此外，8-9月份仍為水電出力旺季，受8月份降水豐沛影響，國內(nèi)主要水電站上游來水增加，后續(xù)水電對火電及電煤消費(fèi)的替代作用將逐步凸顯，也在一定程度上壓制了下游的采購熱情。

供應(yīng)方面看，近期陜西榆陽地區(qū)個別主流礦有小幅提漲，周邊礦暫未跟進(jìn)，有貿(mào)易商表示煤管票以及安全檢查雙嚴(yán)的背景下后期本地降價概率不大；內(nèi)蒙煤管票趨于寬松，部分礦出貨不暢。

山西地區(qū)方面，據(jù)市場消息稱，從壽陽某煤企了解到，山西和順礦難以及環(huán)保加壓影響，縣里下文件要求當(dāng)?shù)孛浩笸Ｖ逛N售，目前生產(chǎn)方面還沒接到要求停止的通知，局部供應(yīng)或?qū)⒚媾R偏緊的情況。

為了應(yīng)對運(yùn)輸、天氣、安全檢查等多因素造成的階段性、局部性煤炭供應(yīng)偏緊狀況，國家有關(guān)部門繼續(xù)加大先進(jìn)產(chǎn)能釋放力度，推進(jìn)產(chǎn)能置換進(jìn)度，煤炭產(chǎn)量后續(xù)有望繼續(xù)增加，煤炭供需緊平衡將得到緩解。

綜合來看，目前已經(jīng)進(jìn)入“迎峰度夏”最后階段，動力煤需求進(jìn)入最后的火熱。由于用煤淡季就要來臨，部分電廠不急于大量拉煤進(jìn)行補(bǔ)庫，而是消極拉運(yùn)。盡管下游沿海電廠可用天數(shù)保持在13天的低位;然而市場仍存看跌情緒，終端壓價心態(tài)較重，實(shí)際成交量偏少。

分析認(rèn)為，今年以來，煤炭消費(fèi)量走高與氣候因素高度相關(guān)。臨近煤炭消費(fèi)淡季，煤炭供需偏緊格局或?qū)⒕徑?。目前，港口、產(chǎn)地煤價走勢分化，凸顯市場多空因素交織。先進(jìn)產(chǎn)能釋放進(jìn)度快慢，將對后期煤市產(chǎn)生關(guān)鍵影響。