50美元成石油地板價!告別油價暴跌，最糟糕的時代正離我們遠去

國際油價接下來是漲還是跌，牽動著石油行業(yè)每個從業(yè)者的心。而石油市場逐步走向平衡、國際油價走向穩(wěn)定的重大跡象出現(xiàn)了。

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50美元成國際油價地板價

在8月4日，BHGE發(fā)布的美國石油活躍鉆井數(shù)再次減少1座，為最近6周以來第三次出現(xiàn)下降。這表明，令國際油價擔憂的美國頁巖油開采熱，正在降溫。

路透社近日發(fā)表能源分析師John Kemp撰文稱，根據(jù)目前種種情況分析，美國頁巖油的盈虧平衡點在50美元/桶左右。

從美國各大頁巖油商最新公布的業(yè)績報告看，在2017年第二季度有15%的頁巖油氣公司出現(xiàn)虧損，其虧損總額達到4.7億美元。在第二季度，WTI原油的平均價格位于48美元/桶左右。

而在2016同期，其虧損幅度高達74億美元。在采取一系列的降本增效措施后，頁巖油商的經(jīng)營業(yè)績大幅好轉(zhuǎn)。但對于究竟在多高的油價下，頁巖油商才能實現(xiàn)盈虧平衡，這一問題一直存在巨大爭議。

不少頁巖油商聲稱，即便在50美元/桶甚至40美元/桶以下，也能實現(xiàn)盈利。不過這一盈虧平衡點是否是涵蓋油田開發(fā)的全周期成本，事實上并不明確。

美國知名頁巖油生產(chǎn)商、大陸資源公司CEO Harold Hamm倒是明確表示，油價必須在50美元/桶以上美國石油開采才可持續(xù)。大陸資源公司主要在美國北達科州及俄克拉荷馬州從事頁巖油開發(fā)。Harold Hamm前不久在電視講話上表示，油價低于40美元/桶，美國的鉆機活躍數(shù)將會下降。

美國二疊紀盆地在低油價下的開采熱震驚全球，但與此同時不可忽視的是，美國除了二疊紀盆地以外的石油開采區(qū)，對于目前的油價依舊承壓。

Kemp指出，就2014~2017年美國石油活躍鉆井數(shù)同油價的波動關系進行經(jīng)驗分析，美國石油開采業(yè)整體需要50美元/桶以上的油價才能實現(xiàn)盈利。

在前幾周，WTI降到了43美元/桶的低位，隨后美國的活躍石油鉆機數(shù)便出現(xiàn)了下降。在近幾周時間當中，很多頁巖油生產(chǎn)商也宣布，在2017年下半年將減少資本支出以應對油價。

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油價過低，OPEC也無法忍受

在前段時間，卡塔爾外交危機、美國頁巖油增產(chǎn)，一度引發(fā)了石油市場對OPEC減產(chǎn)協(xié)議夭折的擔憂。不少分析人士指出，一旦OPEC撕毀協(xié)議，油價有重回30美元/桶的風險。

在過去幾個月中，國際能源署(IEA)的數(shù)據(jù)顯示，有不少承諾減產(chǎn)的石油生產(chǎn)大國存在“作弊行為”，并沒有如約減產(chǎn)。例如在6月份，阿聯(lián)酋的減產(chǎn)量只有其承諾的60%，伊拉克石油產(chǎn)量只減少其承諾的29%，而哈薩克斯坦不僅沒有減產(chǎn)還增加了產(chǎn)量。

但就OPEC的近期動向看，OPEC整體表現(xiàn)出對減產(chǎn)的決心。沙特能源部長法利赫在上月表示，將對作弊的石油生產(chǎn)國進一步施壓。

OPEC近日在其官網(wǎng)上發(fā)布消息稱，OPEC各成員國表達了對減產(chǎn)監(jiān)測系統(tǒng)的全力支持，以實現(xiàn)一致行動的目標。

OPEC還稱，伊拉克、阿聯(lián)酋、哈薩克斯坦這些延遲執(zhí)行減產(chǎn)的石油產(chǎn)量大國，都已承諾會將減產(chǎn)協(xié)議執(zhí)行到底。

近日，沙特能源部長法利赫稱，對伊拉克對減產(chǎn)的執(zhí)行率表示滿意，近期伊拉克減少石油出口量的力度相當大。

OPEC對減產(chǎn)協(xié)議流露出如此大的決心，并非沒有原因。因為減產(chǎn)協(xié)議的帶頭國沙特，如今面臨著極大經(jīng)濟考驗。

據(jù)沙特官方發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，沙特的GDP在今年第一季度出現(xiàn)了自2009年金融危機以來的首次負增長。從今年的1~3月，沙特的GDP同比出現(xiàn)了0.5%的收縮，其中石油部門的產(chǎn)值收縮了2.3%，沙特非石油公共部門的產(chǎn)值也縮減了0.1%。

如果這一狀態(tài)持續(xù)下去，中東第一大石油土豪國很可能成為歷史。同時，即將進行IPO的沙特阿美也需要高油價的支撐。這一系列現(xiàn)實因素，讓沙特只能采取措施維穩(wěn)甚至刺激油價上漲。

據(jù)彭博社報道，有知情人士透露，為履行減少出口、化解全球供應過量的承諾，沙特已經(jīng)降低了下月對世界最大石油市場部分買家的原油銷量。這一銷量的下調(diào)總計規(guī)模達到100萬桶，牽涉到南亞和東南亞市場。

路透社也稱，沙特阿美將把9月份對全球的日均原油出口削減至少52萬桶，對亞洲的供應則至多削減10%。

在2016年年初，國際油價曾跌破30美元/桶。但就目前來看，不管是OPEC還是美國頁巖油商，在低于50美元/桶的油價之下，都難以長期為繼。

在中短期內(nèi)，如果沒有特大意外事件爆發(fā)，基本可以確定50美元是石油的地板價。未來很難再出現(xiàn)油價大幅暴跌的情況。

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石油業(yè)進入全新回暖周期

盡管價格暴跌正在遠離石油，但在當前的油價水平下，石油未來還是一個可長期存在的行業(yè)嗎?

目前也有跡象表明，整個石油行業(yè)正進入新一輪發(fā)展周期，未來仍然將是一個可持續(xù)發(fā)展的長期行業(yè)。石油業(yè)的回暖并不完全取決于油價的大幅上漲。

在2017年上半年，國內(nèi)外石油公司業(yè)績普遍出現(xiàn)回暖。一方面國際油價有了一定程度的回升，另一方面各大石油公司對經(jīng)營策略的調(diào)整也初見成效。

在7月底，中國石油發(fā)布業(yè)績預告稱，根據(jù)市場情況優(yōu)化生產(chǎn)運營，加強產(chǎn)煉運銷儲貿(mào)綜合平衡，深入開展開源節(jié)流降本增效，嚴控投資和成本費用，公司上半年凈利潤預計達到90~110億元，同比大增超過16倍。

殼牌、BP、道達爾、雪佛龍等幾家國際石油巨頭，在2017年上半年也全部實現(xiàn)了盈利。其中BP和雪佛龍更是實現(xiàn)了扭虧為盈。

BP的CEO戴德力還表示，在今年上半年，公司所有業(yè)務都實現(xiàn)了盈利。而且已將盈虧平衡點降至47美元/桶，未來5年還有目標將這一數(shù)字降到40美元/桶之下。

很顯然，盡管國際油價沒有實現(xiàn)大幅暴漲，但全球主要石油公司卻已經(jīng)實現(xiàn)盈利，進入了可持續(xù)發(fā)展狀態(tài)。

在油價100美元/桶之上的幾年時間中，不少石油公司開展了一些高成本石油項目，因此在油價暴跌后陷入困境，付出不少代價。但在油價下跌之后，投資者逐步遠離成本過高石油項目，并采取多種措施降本增效，扭轉(zhuǎn)了虧損局面。

對于石油來講，100美元/桶的油價或許才是個意外，在經(jīng)歷一番調(diào)整之后，整個行業(yè)逐步回到了其應有狀態(tài)。