8月21日接著討論！減產(chǎn)會議聲明空洞 油價回落

本周，部分OPEC與非OPEC石油部長在阿聯(lián)酋首都阿布扎比舉行會議，評估為何部分國家減產(chǎn)力度不及去年底和5月的協(xié)議承諾。

沙特、科威特和俄羅斯油長單獨約見了伊拉克、阿聯(lián)酋、哈薩克斯坦和馬來西亞的高級官員，會談結果將遞交給聯(lián)合部長級減產(chǎn)監(jiān)督委員會在8月21日討論。

為期兩天的會議結束后，OPEC聲明稱會談富有成效，締結協(xié)議的國家將堅定不移地執(zhí)行減產(chǎn)承諾，將在未來數(shù)月之內(nèi)實現(xiàn)減產(chǎn)行動上的全面一致性。

由于聲明沒有提供具體的結論、方法和數(shù)字，也沒有如外界預期把利比亞“勸說”進減產(chǎn)協(xié)議，油價波動下跌。截止發(fā)稿，美油WTI下跌0.5%，交投于49美元/桶上方，布倫特油價跌0.4%，交投于52美元/桶一線。

屢次開會拿不出切實方案 油價橫向盤整

本次會議被“點名批評”的四個國家是履約率較低的困難戶。國際能源署IEA的數(shù)據(jù)顯示，非OPEC成員國哈薩克斯坦和馬來西亞在最近幾個月增產(chǎn)。OPEC成員國伊拉克和阿聯(lián)酋則認為，去年10月擬約時被第二方信源低估了作為基準的油產(chǎn)水平，導致減產(chǎn)目標超出了兩國履約能力。

通過分析可知，本次會議同7月24日在俄羅斯召開的聯(lián)合減產(chǎn)部長級會議大同小異，都是所有國家一致重申遵守減產(chǎn)承諾，但卻無法達成如何提高履約率的具體方案。FXTM分析師Lukman Otunuga認為，如果油價無法切實回漲，減產(chǎn)協(xié)議可能在明年3月前就“被解體”。

ION Energy分析師Kyle Cooper表示，在沒有明顯地緣政治沖突的背景下，WTI很難沖破50美元大關，整體油價會卡在45-55美元/桶的區(qū)間內(nèi)橫向盤整。

不抱信心？美國油企已借高位對沖明年產(chǎn)量

油價自6月中旬跌入技術位熊市后，到7月底之間迎來回漲。WTI期間不僅上漲16%，更是在兩個月來首次突破50美元關口。除了受到沙特承諾8月限制出口在660萬桶/日，也同美國原油庫存強勢下降有關。

據(jù)路透周二報道，沙特阿拉伯國家石油公司（沙特阿美）將把9月對全球的日均原油出口削減至少52萬桶，自去年達成減產(chǎn)協(xié)議以來首次對全球最大原油買家——亞洲的供應至多削減10%。另據(jù)OPEC內(nèi)部信源透露，本周會議也討論了石油出口問題，但沒有給出結論。

另據(jù)道明證券統(tǒng)計，美國的石油庫存在7月共減少2100萬桶，是五年均值降幅的兩倍。美國能源信息署EIA將于周三發(fā)布8月4日當周數(shù)據(jù)，截止到已有數(shù)據(jù)的7月28日，EIA原油庫存在過去八周里有七周下滑。這一利好趨勢令8月1日當周對油價的凈多頭頭寸，漲至4月以來最高。

不過花旗銀行研報擔心，7月油價上漲只是軋空所致，無法持續(xù)。不少美國頁巖油產(chǎn)商已經(jīng)利用當前的油價優(yōu)勢，鎖定了2018年的生產(chǎn)價格，可見油企對明年油價不抱信心。

利比亞和委內(nèi)瑞拉或成關鍵因素

RBC Capital Markets全球大宗商品策略師Helima Croft表示，利比亞和委內(nèi)瑞拉可能成為決定油價未來的關鍵。利比亞7月日產(chǎn)漲至103萬桶/日，高于6月的85.2萬桶/日，也是去年11月產(chǎn)量近三倍。如果OPEC能成功將利比亞拉入限產(chǎn)協(xié)議，將有效提振市場對油價的信心。

此外，委內(nèi)瑞拉的經(jīng)濟和政治危機已令今年油產(chǎn)下滑了13%，如果進一步回落，會減少對美國墨西哥灣煉油廠商的出口量，加快OECD地區(qū)的去庫存化進程，也對油價有利。

隨著油價從年初高位回落，標普能源板塊也在大盤指數(shù)11個板塊中表現(xiàn)最差，今年以來累跌了13.6%。