原油價格已觸頂 未來油價怎么走這個國家變量是關(guān)鍵

油價在7月份實現(xiàn)了今年迄今最大增長，每桶上漲了約4美元。石油交易者們因此比一個月前更加樂觀，而市場也正在呈現(xiàn)上漲趨勢。然而，在不久的將來，這波反彈可能將達到極限。

因為就目前情況來看，近期油價漲勢或許已經(jīng)觸頂，并且油價之所以自五月底以來能重獲大部分失地，有幾個重要原因：

首先，歐佩克(OPEC)的削減產(chǎn)量政策繼續(xù)有所影響，無論歐佩克成員對其承諾的削減指標的完成程度有多好，但石油巨頭們每天減少投入市場的石油數(shù)量超過了100萬桶，一小部分非歐佩克國家就占到了削減量的一半左右。隨著時間的推移，這將有助于縮小供給關(guān)系的矛盾。

其次，美國的頁巖油露出一些放緩的跡象。其中的原因很復雜，比如擔心另一個價格下滑，石油公司本身更加謹慎，甚至是鉆井服務(wù)業(yè)遭遇瓶頸等等。但最重要的是，我們不能簡單地看待今年上半年看到的頁巖油反彈，也不應該推斷反彈會持續(xù)下去。增長從現(xiàn)在開始放緩，并且市場開始清醒看待這一事實，這是個好事情。

另一個原因是，幾個歐佩克成員國承諾進一步削減產(chǎn)量。而沙特阿拉伯稱，它將每天減少60萬桶的石油出口。事實上，歐佩克領(lǐng)導人也將特別限制對美國的出口，而這將有助于減少庫存。在接下來的日子里，阿聯(lián)酋和科威特也承諾了將進一步削減石油產(chǎn)量。

而近期油價上漲最后一個，也可能是最重要的一個原因是，近期美國原油庫存的大幅減少，這是一個十分有力的信號，它表明市場終于在重新平衡了，上周油價幅度最大，庫存減少了720多萬桶，但是，即使石油市場的收緊幅度突然大于6月份，但市場依然有理由認為，反彈即將觸頂。

目前石油庫存仍然處于高位，而這不僅僅在美國，全球市場普遍存在這種情況。此外，盡管頁巖油的產(chǎn)量減緩，但美國原油總產(chǎn)量預計還會增加。而美國之外還有其他的原油生產(chǎn)商在增加供應量。德國商業(yè)銀行的分析師們在一份報告中稱，“我們認為最新的價格上漲是在一個脆弱的基礎(chǔ)上產(chǎn)生的”。該報告指出，利比亞和尼日利亞即將提高石油產(chǎn)量。紐約能源避險基金的創(chuàng)始人約翰.基爾杜夫告訴CNBC，“我沒看到現(xiàn)貨市場變好很多，還有很多原油沒有售出，尼日利亞的石油還在那擺著呢。“

同時，可以顛覆所有市場預測的另一個變量是委內(nèi)瑞拉。該國經(jīng)歷了一段時間的經(jīng)濟動蕩，而現(xiàn)在正進入危機的一個新階段。 針對委內(nèi)瑞拉政府的獨裁傾向，美國政府進行了干涉，而這可能會威脅到南美國家的石油產(chǎn)量加速下降。

如果委內(nèi)瑞拉的石油出口受到干擾，那么2017年油價的上限可能會比目前所預期的要高出一點。反之，則短期內(nèi)油價上漲空間不大。