打造石油的“中國(guó)價(jià)格”

對(duì)于被看好的中國(guó)來(lái)說(shuō)，建立一個(gè)新的“布倫特”有很長(zhǎng)的路要走。

作為成功者，布倫特基準(zhǔn)油交易市場(chǎng)的成功經(jīng)驗(yàn)值得亞洲國(guó)家借鑒。

對(duì)于一再被看好的中國(guó)來(lái)說(shuō)，盡管有了野心也有發(fā)展前景，但要真正建立一個(gè)新的“布倫特”尚有很長(zhǎng)的路要走。今年5月，中共中央、國(guó)務(wù)院印發(fā)的《關(guān)于深化石油天然氣體制改革的若干意見(jiàn)》，所強(qiáng)調(diào)的“深化體制改革”和“市場(chǎng)化”無(wú)疑是中國(guó)油氣能源的最終目標(biāo)，也為中國(guó)定價(jià)權(quán)的建立提供了保障。

從近期密集推出的一系列能源政策和即將開(kāi)展的油氣體制改革來(lái)看，我們距離石油的“中國(guó)價(jià)格”已經(jīng)越來(lái)越近。

中國(guó)石油期貨市場(chǎng)

4月19日，證監(jiān)會(huì)副主席方星海公開(kāi)直言將力推石油期貨在今年上市。

消息傳出，令不少業(yè)內(nèi)人士為之一振：經(jīng)過(guò)五年的籌備，我國(guó)終將邁出了關(guān)鍵的一步。

“石油定價(jià)簡(jiǎn)單說(shuō)就是期貨市場(chǎng)決定現(xiàn)貨，這樣一個(gè)機(jī)制凸顯出期貨市場(chǎng)的重要性。”中國(guó)國(guó)際期貨有限公司研究院副院長(zhǎng)王紅英說(shuō)。

近幾年來(lái)，建立一個(gè)本地原油期貨市場(chǎng)以影響國(guó)際油價(jià)，成為中國(guó)能源問(wèn)題專家討論的重點(diǎn)話題。

在這一方面，中國(guó)過(guò)去不是沒(méi)進(jìn)行過(guò)探索。2005年，上海重設(shè)燃料油期貨交易上市。這是中國(guó)期貨市場(chǎng)清理整頓9年以來(lái)第一個(gè)批準(zhǔn)上市的期貨交易品種。

由于當(dāng)時(shí)新加坡的燃料油現(xiàn)貨市場(chǎng)每年的交易量在三四千萬(wàn)噸左右，而其中很大一部分是中國(guó)企業(yè)做出來(lái)的，剛剛上市的燃料油期貨所表現(xiàn)出來(lái)的市場(chǎng)能力，也已經(jīng)超過(guò)了新加坡的規(guī)模。因此，部分樂(lè)觀的業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，燃料油期貨可以說(shuō)是建立中國(guó)石油期貨市場(chǎng)的切入點(diǎn)和“試驗(yàn)田”，將為今后陸續(xù)放開(kāi)其他石油品種期貨品種提供樣板，并有望使亞太地區(qū)燃料油定價(jià)中心向中國(guó)轉(zhuǎn)移。

然而，現(xiàn)實(shí)畢竟骨感。

國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨購(gòu)買機(jī)制以及市場(chǎng)化放開(kāi)程度等多方面的因素綜合作用，這一期貨品種遭遇擱淺。

斗轉(zhuǎn)星移，十幾年過(guò)去了。大多數(shù)專家認(rèn)為，隨著亞洲成為能源需求增長(zhǎng)最快的地區(qū)，以及國(guó)內(nèi)的一系列改革措施，中國(guó)建立石油期貨市場(chǎng)的條件已經(jīng)比較成熟。而一旦中國(guó)的石油期貨市場(chǎng)建立，其他國(guó)家也會(huì)參與進(jìn)來(lái)，對(duì)國(guó)際市場(chǎng)肯定會(huì)有影響。

正因如此，一些專家更是把下一個(gè)“布倫特”瞄準(zhǔn)在中國(guó)。

“要形成全球性基準(zhǔn)油價(jià)雖然還有很長(zhǎng)的路要走，但在亞洲國(guó)家中中國(guó)是最具備條件的。”中國(guó)石油經(jīng)濟(jì)技術(shù)研究院石油市場(chǎng)研究所副所長(zhǎng)陳蕊說(shuō)。他認(rèn)為，中國(guó)既是世界石油生產(chǎn)大國(guó)，也是消費(fèi)大國(guó)。近年來(lái)，國(guó)家加快了油氣市場(chǎng)化改革的步伐，加快體制機(jī)制改革，逐步優(yōu)化和改善市場(chǎng)環(huán)境，為其提供了條件。

人民幣與定價(jià)權(quán)

引進(jìn)期貨只是第一步。這標(biāo)志著在我國(guó)交易原油有了標(biāo)準(zhǔn)化合約，從而統(tǒng)一了國(guó)內(nèi)原油交易市場(chǎng)標(biāo)準(zhǔn)化。

接下來(lái)更重要的是，要引進(jìn)資金進(jìn)入這個(gè)市場(chǎng)，包括國(guó)內(nèi)煉廠、石化企業(yè)以及貿(mào)易商，還有原油產(chǎn)業(yè)鏈的上下游企業(yè)、國(guó)內(nèi)投資機(jī)構(gòu)，當(dāng)然也包括QFIl等。

業(yè)內(nèi)人士指出，當(dāng)國(guó)內(nèi)原油期貨市場(chǎng)資金量達(dá)到一定水平后，價(jià)格自然而然就會(huì)跟著或者引領(lǐng)市場(chǎng)行情走。當(dāng)資金量足夠大后，這個(gè)市場(chǎng)便會(huì)吸引到全球的資金來(lái)參與買賣。

“簡(jiǎn)言之，當(dāng)大家都來(lái)你這個(gè)市場(chǎng)買賣原油，自然而然，國(guó)家原油價(jià)格的話語(yǔ)權(quán)和影響力就提升了。”王紅英說(shuō)。

北京大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院精算發(fā)展研究中心主任陳凱認(rèn)為，當(dāng)前，我國(guó)實(shí)行的“一帶一路”戰(zhàn)略有助于推動(dòng)市場(chǎng)主體的增加。目前大部分原油期貨基本上以美元結(jié)算。而如果一個(gè)國(guó)家的貨幣想具有話語(yǔ)權(quán)，就要讓更多人使用。“一帶一路”戰(zhàn)略實(shí)際上是人民幣國(guó)際化的實(shí)踐。更多的國(guó)家和地區(qū)使用人民幣結(jié)算，意味著人民幣將獲得更多的流動(dòng)性，而中國(guó)也會(huì)提升在世界上的經(jīng)濟(jì)地位。

“通過(guò)原油定價(jià)，通過(guò)現(xiàn)貨和期貨的交易，就會(huì)讓更多人愿意用人民幣結(jié)算。在“一帶一路”的戰(zhàn)略下，中國(guó)應(yīng)聯(lián)合中東、東亞和東南亞很多國(guó)家和地區(qū)，從而獲得原油定價(jià)的話語(yǔ)權(quán)。”陳凱說(shuō)。

配套環(huán)節(jié)

期貨交易除了需要開(kāi)放專業(yè)的平臺(tái)外，更需要一系列配套措施的保駕護(hù)航。

“國(guó)際能源交流中心在上海自貿(mào)區(qū)內(nèi)掛牌，就意味著原油期貨將在自貿(mào)區(qū)內(nèi)推出。這是有著重要意義的。”王紅英表示，“原油主要供應(yīng)商和貿(mào)易商大部分在海外，交易交割時(shí)多涉及匯率問(wèn)題，把能源交易中心放在自貿(mào)區(qū)，由于自貿(mào)區(qū)貨幣可自由兌換，因此解決了服務(wù)海外投資者的難題。而國(guó)際客戶參與到中國(guó)消費(fèi)市場(chǎng)，有助于逐步增強(qiáng)中國(guó)原油競(jìng)價(jià)的全球地位，最終為爭(zhēng)奪原油和其他大宗商品定價(jià)權(quán)鋪平道路。”

中國(guó)籌備的原油期貨交易所要成為國(guó)際上普遍參與的期貨交易所，必須打通與境外原油和各種交易所以及國(guó)際金融體系的進(jìn)出通道，一些交易細(xì)節(jié)難題也需要解決。比如，交割環(huán)節(jié)的稅收改進(jìn)問(wèn)題、交割品種等。“對(duì)于石油期貨上市，包括交割引發(fā)的稅收變動(dòng)，國(guó)家還沒(méi)有適合的機(jī)制。就像之前燃料油期貨相對(duì)比較活躍，但是之后的稅務(wù)改革，提高了交割成本，導(dǎo)致燃料油期貨陷入了有價(jià)無(wú)市的狀況。”王紅英說(shuō)。

另外，現(xiàn)在公布的石油標(biāo)的是中質(zhì)石油，是國(guó)內(nèi)目前通用的石油。但是國(guó)內(nèi)不像美國(guó)那樣使用的石油品質(zhì)比較單一，國(guó)內(nèi)還有很多重油，并且進(jìn)口的也有一部分輕油，所以交割的時(shí)候就非常麻煩。

盡管還不完善，但是中國(guó)三大油企經(jīng)過(guò)了近20年的壯大之后，已經(jīng)成為國(guó)際上不容小覷的力量。在目前國(guó)內(nèi)能源改革的大方向之下，混合所有制改革與原油期貨同步推進(jìn)，也表明中國(guó)的高層已經(jīng)意識(shí)到，定價(jià)權(quán)的爭(zhēng)奪離不開(kāi)政府的放權(quán)。

石油儲(chǔ)備

“中國(guó)石油儲(chǔ)備相對(duì)國(guó)際上很多國(guó)家遠(yuǎn)遠(yuǎn)不足，是中國(guó)在爭(zhēng)奪原油的定價(jià)話語(yǔ)權(quán)里面最需要補(bǔ)足的關(guān)鍵一點(diǎn)。”陳凱說(shuō)。

陳凱指出，制約中國(guó)爭(zhēng)奪原油定價(jià)權(quán)的首要困難是原油戰(zhàn)略儲(chǔ)備不足。英國(guó)倫敦?fù)碛斜焙Ｊ停鞯每怂_斯擁有充足的美國(guó)南部、太平洋和大西洋的原油。“沒(méi)有充足的儲(chǔ)備就沒(méi)有話語(yǔ)權(quán)，盡管中國(guó)是非常大的原油進(jìn)出口國(guó)，但仍要進(jìn)口高質(zhì)原油，戰(zhàn)略儲(chǔ)備并不充足。”

2016年，我國(guó)石油對(duì)外依存度已達(dá)65.4%，國(guó)家戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備的重要性不言而喻。

今年5月，中國(guó)國(guó)家發(fā)改委等部委發(fā)布消息稱，至2016年年中，中國(guó)建成舟山、鎮(zhèn)海等9個(gè)國(guó)家石油儲(chǔ)備基地，利用上述儲(chǔ)備庫(kù)及部分社會(huì)企業(yè)庫(kù)容，儲(chǔ)備原油3325萬(wàn)噸，約占我國(guó)2015年石油凈進(jìn)口量的1/10。

這讓關(guān)心我國(guó)原油定價(jià)權(quán)的業(yè)內(nèi)人士稍微松了一口氣。國(guó)家發(fā)改委原副主任、國(guó)家能源局原局長(zhǎng)張國(guó)寶作為這一決策的親歷者，更是欣喜。

“上世紀(jì)80年代西方國(guó)家剛建立應(yīng)急石油儲(chǔ)備時(shí)，我國(guó)也有一些密切關(guān)注國(guó)際形勢(shì)的同志提出應(yīng)該建立中國(guó)的戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備。但由于那時(shí)中國(guó)石油供大于求，國(guó)家層面對(duì)石油供應(yīng)的短缺或中斷的危機(jī)感并不強(qiáng)烈。”張國(guó)寶坦言。當(dāng)時(shí)很難預(yù)料到中國(guó)未來(lái)的石油需求會(huì)快速大幅度增長(zhǎng)，中國(guó)會(huì)成為石油的凈進(jìn)口國(guó)，成為世界上最大的石油進(jìn)口國(guó)之一。因此，這個(gè)提議并沒(méi)有引起特別重視而付諸實(shí)施。

據(jù)他介紹，1993年是我國(guó)能源供需變化的重大分水嶺。由于經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，原油進(jìn)口急劇增加，這一年我國(guó)由原油凈出口國(guó)轉(zhuǎn)變?yōu)樵蛢暨M(jìn)口國(guó)，結(jié)束了大慶油田發(fā)現(xiàn)以來(lái)我國(guó)實(shí)現(xiàn)石油自給并略有盈余出口的30年歷史。此后，原油進(jìn)口量不斷跨上新臺(tái)階。

張國(guó)寶表示，有調(diào)查顯示，國(guó)際油價(jià)上漲1美元/桶，中國(guó)即需要多為此每月支付上億美元。

因此，石油儲(chǔ)備的建設(shè)尤為迫切。

除了戰(zhàn)略儲(chǔ)備外，陳凱認(rèn)為，造成我國(guó)原油儲(chǔ)備不足原因還有兩點(diǎn)。首先是包括新疆和大慶的油田是內(nèi)陸油，油品質(zhì)量較差、開(kāi)采較困難。其次是對(duì)于海上原油的開(kāi)采則技術(shù)不足。再次在石油儲(chǔ)備建設(shè)方面的落后也是重要因素。

“在這種情況下，先要增加自己可控的供給。”他認(rèn)為。為此，一方面要加大對(duì)常規(guī)油氣的勘探開(kāi)發(fā)，鼓勵(lì)并督促增加探明油氣儲(chǔ)量和產(chǎn)量。另一方面，要加速國(guó)內(nèi)頁(yè)巖氣和致密油等非常規(guī)油氣的勘探和開(kāi)發(fā)，給予稅收減免等優(yōu)惠政策，鼓勵(lì)三大公司集中力量搞勘探、抓科研，以期早日摸清家底，實(shí)現(xiàn)開(kāi)采技術(shù)的突破。

其次，從需求的角度出發(fā)，控制石油需求總量的增長(zhǎng)速度、調(diào)整油品需求的結(jié)構(gòu)。“以比較低的能源彈性系數(shù)支撐經(jīng)濟(jì)發(fā)展。削弱市場(chǎng)對(duì)中國(guó)石油需求大幅增長(zhǎng)的預(yù)期，是平抑油價(jià)的一種方法。此外，要尋找石油的替代能源。”陳凱說(shuō)。

從今年發(fā)布的一系列油氣及能源“十三五”規(guī)劃來(lái)看，國(guó)家對(duì)此已經(jīng)有了明確部署。

要建立權(quán)威的定價(jià)基準(zhǔn)，除了具備完善的金融體系、健全的監(jiān)管體制外，還需要具有相對(duì)完善的石油產(chǎn)業(yè)鏈和龐大的消費(fèi)市場(chǎng)。我國(guó)是石油消費(fèi)和進(jìn)口大國(guó)、國(guó)家對(duì)上海建設(shè)國(guó)際金融中心和航運(yùn)中心等定位的確立，均為我國(guó)推出具有區(qū)域性國(guó)際影響力的原油期貨市場(chǎng)提供了難得的機(jī)遇。