大型煤企調(diào)價(jià)窗口臨近 煤價(jià)或?qū)_頂回落

目前，煤價(jià)上漲勢(shì)頭開(kāi)始減弱。最新一期的環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)與上期持平，結(jié)束了連續(xù)七周的上漲局面。

與此同時(shí)，雖然煤價(jià)仍處于高位，但煤炭市場(chǎng)可謂多空交織。煤炭市場(chǎng)等大型煤企的調(diào)價(jià)政策尚未出臺(tái)，供需雙方不斷博弈使得煤價(jià)進(jìn)入僵持階段，煤價(jià)回落的預(yù)期增強(qiáng)。

業(yè)內(nèi)認(rèn)為，8月上旬煤價(jià)在高位震蕩的概率較大，后續(xù)隨著旺季高點(diǎn)結(jié)束及供應(yīng)釋放加快，8月中下旬煤價(jià)或?qū)_頂回落。

大型煤企調(diào)價(jià)窗口臨近

最新一期的（2017年7月26日至8月1日）環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)報(bào)收于583元/噸，環(huán)比持平，結(jié)束了連續(xù)七周的上漲局面。

從7月下旬開(kāi)始，隨著旺季消費(fèi)高峰、神華等大型煤企調(diào)價(jià)等時(shí)間窗口的臨近，煤炭?jī)r(jià)格回落風(fēng)險(xiǎn)明顯加大。

進(jìn)入8月份后，受強(qiáng)降雨天氣影響，全國(guó)高溫天氣呈現(xiàn)觸頂跡象，電廠日耗高位回落。據(jù)秦皇島煤炭網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，沿海六大電力集團(tuán)日耗于8月1日降至80萬(wàn)噸以下，電煤季節(jié)性需求呈現(xiàn)回落態(tài)勢(shì)，下游采購(gòu)更趨理性。

秦皇島煤炭網(wǎng)研究員齊波認(rèn)為，盡管影響主產(chǎn)區(qū)煤炭供應(yīng)的因素依舊存在，賣(mài)方繼續(xù)看多后市，但月初煤企銷(xiāo)售價(jià)格并未明確，市場(chǎng)整體采購(gòu)積極性較低，前期部分囤貨貿(mào)易商也有出貨跡象，電廠采購(gòu)壓價(jià)心態(tài)強(qiáng)烈，供需雙方心理博弈使得沿海煤炭?jī)r(jià)格進(jìn)入僵持階段。

實(shí)際上，目前煤價(jià)上漲的趨勢(shì)已經(jīng)開(kāi)始放緩。

易煤研究院指出，北方港方面，隨著沿海市場(chǎng)價(jià)格上漲動(dòng)能的衰弱，加上產(chǎn)業(yè)政策、宏觀聲音的傾斜，貿(mào)易商已部分開(kāi)始有意出貨降低庫(kù)存；此外，沿海運(yùn)費(fèi)方面，受煤炭消費(fèi)旺季提振，整體維持高位盤(pán)整，但由于貨盤(pán)不足，進(jìn)一步進(jìn)江發(fā)運(yùn)需求較低，運(yùn)價(jià)繼續(xù)走高的可能性較低。

“需求端會(huì)逐步見(jiàn)頂，8月中旬會(huì)是比較敏感的時(shí)間窗口。”易煤研究院研究員張飛龍向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，8月上旬火電日耗將達(dá)年內(nèi)高點(diǎn)，后續(xù)居民用電需求逐步下滑。

根據(jù)易煤研究院的測(cè)算，以2013年-2016年的數(shù)據(jù)來(lái)看，8月份城鄉(xiāng)居民用電需求增量導(dǎo)致的火電耗煤環(huán)比7月份增量約為500萬(wàn)噸左右（5000K），以目前沿海市場(chǎng)庫(kù)存超過(guò)5000萬(wàn)噸水平看，僅10%的庫(kù)存調(diào)節(jié)即可滿足。

張飛龍還表示，多部門(mén)多次針對(duì)目前煤炭?jī)r(jià)格發(fā)表講話，對(duì)后市回歸理性區(qū)間抱有信心。而從時(shí)間窗口來(lái)看，8月中旬后的淡季預(yù)期將是黃金時(shí)期。

煤價(jià)或?qū)_高回落

近期，國(guó)家安全監(jiān)管總局、國(guó)家煤礦安監(jiān)局近日印發(fā)《煤礦安全生產(chǎn)大檢查實(shí)施方案》規(guī)定2017年7月份至10月份之間進(jìn)行安全大檢查，主產(chǎn)地降雨停產(chǎn)等利好因素依舊支撐煤價(jià)。

但目前，煤炭市場(chǎng)可謂多空交織。

金聯(lián)創(chuàng)煤炭行業(yè)分析師畢方靜向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，當(dāng)前我國(guó)煤炭市場(chǎng)的供應(yīng)端與需求端心里預(yù)期價(jià)格相差很大，一部分賣(mài)方由于高溫、主產(chǎn)地降雨等影響對(duì)后市仍存看漲心態(tài)。一部分買(mǎi)方主流企業(yè)普遍對(duì)價(jià)格偏高的市場(chǎng)煤采購(gòu)意愿不強(qiáng)。預(yù)計(jì)氣溫有所下降后日耗會(huì)有所回落，同時(shí)庫(kù)存相對(duì)較多，對(duì)高價(jià)煤接受意愿不強(qiáng)，不看好8月份煤價(jià)。

而一旦8月上旬迎峰度夏用煤高峰的結(jié)束，煤炭需求減少，而同時(shí)下半年煤炭產(chǎn)能在逐漸增加，這些因素都將制約煤價(jià)上漲。

“市場(chǎng)對(duì)于高價(jià)煤并不熱衷，主流電廠仍以長(zhǎng)協(xié)煤為主，沿海港口煤炭?jī)r(jià)格上漲但是交易量減少。”畢方靜表示，煤價(jià)短期內(nèi)高位盤(pán)整，近幾日高溫天氣略有降溫，對(duì)于煤炭市場(chǎng)熱情有所影響，多種現(xiàn)象表示煤價(jià)的上漲勢(shì)頭有所減弱。

她還指出，8月上旬煤價(jià)還有一定的上漲空間，下跌概率不大。夏季需求最旺的是7月底8月初，短期煤價(jià)仍可能會(huì)上漲，但預(yù)計(jì)不會(huì)超過(guò)3月份的高點(diǎn)（685元/噸）。后續(xù)隨著旺季高點(diǎn)結(jié)束及供應(yīng)釋放加快，煤價(jià)沖高回落預(yù)期漸強(qiáng)。

需要注意的是，目前的動(dòng)力煤價(jià)格即便是長(zhǎng)協(xié)煤價(jià)也在570元/噸，這個(gè)價(jià)格導(dǎo)致大多數(shù)電廠不能盈利，政府為了緩和煤電矛盾，會(huì)繼續(xù)為動(dòng)力煤價(jià)格降溫，主要是釋放先進(jìn)產(chǎn)能。

根據(jù)發(fā)改委的介紹，今年上半年已竣工達(dá)產(chǎn)新增產(chǎn)能9000萬(wàn)噸左右，下半年還有部分建設(shè)項(xiàng)目陸續(xù)投產(chǎn)，另外還將對(duì)部分優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能煤礦重新核定生產(chǎn)能力，合計(jì)可新增產(chǎn)能約2億噸-3億噸。

但是，光大證券分析師唐宗辰認(rèn)為，整體而言，短期煤炭供求依然偏緊，煤價(jià)不具備大幅下跌的基礎(chǔ)，預(yù)計(jì)8月上旬之前動(dòng)力煤價(jià)格在高位震蕩的概率較高，8月中下旬煤價(jià)將進(jìn)入下行通道。