百萬原油將成為毀滅性災(zāi)難！俄羅斯沙特搞幺蛾子？

這個(gè)周末對(duì)于很多和原油市場投資者來說，是休養(yǎng)生息的時(shí)候，因?yàn)橄轮艿腛PEC會(huì)議可能讓很多人的心臟不太舒服。先記住這一點(diǎn)：沙特“考慮”將出口減少100萬桶／日。為什么會(huì)這樣？

在厄瓜多爾公開宣布退出減產(chǎn)后，這是第一個(gè)系統(tǒng)性觀察OPEC、尤其是沙特和俄羅斯兩個(gè)大佬的窗口，如有風(fēng)吹草動(dòng)單行情卻沒大起大落才是稀奇的。厄瓜多爾還是個(gè)小蝦米，但是俄羅斯會(huì)不會(huì)借坡下驢、退出減產(chǎn)呢？

其實(shí)吧，OPEC這次能把減產(chǎn)協(xié)議維持這么久已經(jīng)是個(gè)奇跡了，過去的減產(chǎn)協(xié)議破裂地更快、更混亂。舉個(gè)例子，2009年1月，距離OPEC于阿爾及利亞同意進(jìn)一步減產(chǎn)僅有一個(gè)月，減產(chǎn)執(zhí)行率就已經(jīng)默默下跌到58%了。

這一次，至少厄瓜多爾還有公開宣布退出減產(chǎn)的風(fēng)度。而且厄瓜多爾體量實(shí)在是太小了，OPEC減產(chǎn)協(xié)議的臺(tái)，不是它想拆、想拆就能拆的。不過厄瓜多爾油長佩雷茲的話的確是顯露出了OPEC石油輸出國的家底：兜比臉干凈。

如果油價(jià)提高能夠彌補(bǔ)產(chǎn)減產(chǎn)損失、哪怕沒有盈余，其實(shí)也沒有太大問題。但是現(xiàn)在國際油價(jià)是個(gè)什么“熊”樣大家都心知肚明，已經(jīng)比5月底OPEC宣布延長減產(chǎn)的時(shí)候跌一成了。而如果油價(jià)不能很快大幅提高，那么厄瓜多爾在條件允許的情況下盡力開采和出口是很理性的。

而且其余成員國也是蠢蠢欲動(dòng)?，F(xiàn)在OPEC的減產(chǎn)執(zhí)行率已經(jīng)從5月的98%回落到6月的78%了，沙特、伊朗、伊拉克、安哥拉、利比亞、尼日利亞……名單還是挺長的。普氏能源把新成員赤道幾內(nèi)亞也加進(jìn)去，掐指一算OPEC在6月的產(chǎn)量已經(jīng)比上限高了60萬桶／日。

但是沙特現(xiàn)在現(xiàn)在不能冒油價(jià)崩潰的風(fēng)險(xiǎn)，依然堅(jiān)持2018年第一季度前經(jīng)合組織國家的庫存就能消耗掉。在這個(gè)信念下，沙特聯(lián)系了厄瓜多爾（而厄瓜多爾反復(fù)表示愿意幫忙但是臣妾做不到?。┖湍崛绽麃啠?ldquo;你增產(chǎn)可要悠著點(diǎn)啊”）。

這次的OPEC部長級(jí)會(huì)議是在俄羅斯的圣彼得堡舉行的。說起來，俄羅斯能夠參與減產(chǎn)，一個(gè)前提條件就是OPEC國家能夠乖乖減產(chǎn)。OPEC到現(xiàn)在為止還沒有食言，打包沙特如果還想維持減產(chǎn)繼續(xù)，那么OPEC就絕對(duì)不能讓減產(chǎn)執(zhí)行率繼續(xù)大幅下滑，否則俄羅斯一退出協(xié)議就無法挽回了。

可以說，沙特回到納伊米時(shí)代自由放任生產(chǎn)政策的可能性還不大。那么為了穩(wěn)住俄羅斯，沙特需要做點(diǎn)什么了。嘴炮是不好用了，那么通過在夏季國內(nèi)發(fā)點(diǎn)原油需求高峰期不繼續(xù)增產(chǎn)還是可以釋放信號(hào)的。當(dāng)然了，如果利比亞和尼日利亞繼續(xù)增產(chǎn)，沙特還要繼續(xù)騰空間。

沙特已經(jīng)表示考慮將原油出口量下調(diào)100萬桶／日了，但是這只是看起來美好。市場現(xiàn)在最喜歡的就是出口而不僅僅是產(chǎn)量在下降的數(shù)據(jù)了，問題是：沙特減少的多半還是重質(zhì)油，重質(zhì)油庫存倒是可能下降，但是油價(jià)上漲會(huì)讓以頁巖油為代表的輕質(zhì)油供應(yīng)過剩更嚴(yán)重。

無論如何，如果OPEC還沒放棄，那么其很可能借用圣彼得堡會(huì)議為新政策吹吹風(fēng)，給還在減產(chǎn)的國家繼續(xù)的理由。但是很可能不會(huì)很明顯，因?yàn)樘^明顯的鼓勵(lì)就是自打臉了。