美油企傾向深水與非常規(guī)組合投資

北美非常規(guī)油氣產(chǎn)業(yè)的爆發(fā)式增長，吸引了全球油氣生產(chǎn)商的關注。隨著頁巖油、頁巖氣開發(fā)帶來的豐厚回報，油氣領域的巨頭們也走起了傳統(tǒng)項目與非常規(guī)項目相結合的路線，越來越多地傾向于投資組合多樣化。一時間，如何將有限的資金合理地分配到無限的項目開發(fā)中去，似乎成了時下美國油氣行業(yè)最熱門的話題之一。傳統(tǒng)油氣“重地”墨西哥灣的深水開發(fā)，也同油氣新貴頁巖開發(fā)展開了激烈競爭。非常規(guī)來勢洶洶美國的非常規(guī)油氣出產(chǎn)主要集中在少數(shù)幾個州，但是這絲毫沒有影響非常規(guī)油氣的產(chǎn)量。根據(jù)美國能源信息署(EIA)的數(shù)據(jù)，近年來頁巖油、致密油等非常規(guī)石油的大量開發(fā)已經(jīng)將美國推上了產(chǎn)油大國的位置，現(xiàn)在每天全球出產(chǎn)的原油中，每10桶就有一桶是來自美國。EIA去年3月發(fā)布的月度石油供應報告顯示，僅德克薩斯一個州就出產(chǎn)了美國大約35%的原油；排在第二位的是北達科他州，占美國原油總產(chǎn)量的12%；之后是加利福尼亞州和阿拉斯加州，分別占7%；俄克拉荷馬占大約4%。而墨西哥灣的深海石油產(chǎn)量，只能占到美國原油總產(chǎn)量的17%。由于水力壓裂法、水平鉆井技術的日益精進，以及開采效率的提升，諸如巴肯、Eagle Ford、馬塞勒斯和Haynesville等如今業(yè)界耳熟能詳?shù)姆浅Ｒ?guī)油氣產(chǎn)地的產(chǎn)量正步步高升。哈佛大學貝爾弗中心(Belfer Center)預計，到2017年，美國原油產(chǎn)量有可能達到500萬桶/天；相比之下，2012年12月，美國的原油產(chǎn)量還僅有150萬桶/天；往前追溯到2006年，這一數(shù)字更是幾乎為零。而這些都要得益于非常規(guī)油氣的開發(fā)。油服商的數(shù)字也能從另一個側面，反映出非常規(guī)油氣開發(fā)的高漲氣勢。貝克休斯公司(Baker Hughes)今年3月的報告顯示，今年美國陸上鉆井數(shù)量為1719口，而海上僅有55口，差距之大一目了然。而帶來這一差距的正是頁巖油氣井鉆探數(shù)量的增加。深水困難重重非常規(guī)油氣的爆發(fā)對整個行業(yè)固然沒有壞處，然而，油氣開發(fā)商手里的資金卻是有限的，由于陸上非常規(guī)油氣吸引了太多關注，美國墨西哥灣的深水開發(fā)不可避免地遭到了“冷遇”。國際海事協(xié)會(International Maritime Associates)總裁吉姆·麥克考爾在接受采訪時指出，公司的關注重點已經(jīng)從深水轉向了陸上非常規(guī)油氣勘探開發(fā)。“近來，有幾個深水項目被推遲，甚至還有一個已經(jīng)被取消。”他說，“當然，深水開發(fā)成本不斷上升是一個不利因素，但是頁巖油氣、致密油的開發(fā)必然會影響深水開發(fā)。很簡單，每家公司的預算是有限的，如何分配需要慎重考慮。”面對陸上非常規(guī)油氣的咄咄逼人，深水油氣項目自身也有點“不給力”。據(jù)Credit Suisse LLC能源研究部主任詹姆斯·維克蘭德稱，過去5年間，深水油氣開發(fā)項目的成本增長超過了12個百分點，已經(jīng)成為油服行業(yè)中漲幅最大的部分。“盡管投入大量增加，但是產(chǎn)量卻沒能隨之增長。”維克蘭德說，“現(xiàn)在，深水油氣開發(fā)幾乎已經(jīng)成為繼加拿大油砂之后，成本第二高的油氣開發(fā)項目了。”石油公司希望看到的是高額的投資回報率，深水開發(fā)的現(xiàn)狀顯然已經(jīng)不符合這個要求了。今年3月，?？松梨诰驮赋?，成本上升已經(jīng)成為影響其投資回報增長的一個重要因素。殼牌首席執(zhí)行官也曾與分析人士談到，該公司希望能夠合理、有選擇地對待資本投入，以確保任何投資都能有助于現(xiàn)金流的增長。“深水項目回報率低，并且近來沒有明顯的產(chǎn)量增長，相比之下，美國非常規(guī)油氣的回報率卻相對較高，同時還有足夠規(guī)模的儲量來吸引行業(yè)巨頭……因此，業(yè)界巨頭普遍都愿意轉移投資重點。”維克蘭德說，“雖然目前對深水項目的投入仍在繼續(xù)增長，但是預計未來5年內，可能只會達到3%的增速，這比5年12%的增速已經(jīng)是大幅下滑了。”兩者或能共贏盡管深水油氣開發(fā)在與非常規(guī)油氣開發(fā)的競爭中居下風，但是，有業(yè)內人士指出，鑒于多樣化的投資組合有利于企業(yè)很好的規(guī)避風險，因此非常規(guī)和深水油氣開發(fā)完全可以互補，并最終實現(xiàn)共贏。“根據(jù)目前的狀況，未來可能將有更多的陸上開發(fā)，但是，如果縱觀整體經(jīng)濟形勢以及開發(fā)商的狀態(tài)，可以發(fā)現(xiàn)，投資回報率最好的地方其實還是墨西哥灣深水項目。”挪威國油墨西哥灣業(yè)務負責人賈森·奈爾在一個現(xiàn)場參觀活動上指出，“我們不會因為這樣那樣的原因就完全放棄深水項目。其實，如果觀察鉆機的數(shù)量和活動水平，就能發(fā)現(xiàn)，我們現(xiàn)在在墨西哥灣的鉆井平臺數(shù)量并沒有減少。我們在深水領域還是有許多動作的，甚至比以往任何時候都多。我認為，陸上和海上開發(fā)是可以并舉的。”