煤炭行業(yè)利潤飆漲36倍：壓縮億噸產(chǎn)能 全行業(yè)加速瘦身

煤炭行業(yè)經(jīng)歷多年低迷之后，驟然迎來繁榮。

統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示：今年前五個(gè)月，煤炭企業(yè)利潤總額超1200億，同比暴增36倍。但在煤炭行業(yè)利潤暴漲背后，整個(gè)行業(yè)經(jīng)歷了艱難的去產(chǎn)能陣痛。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示：過去五年多，煤炭開采業(yè)洗選業(yè)的就業(yè)人數(shù)減少了超過160萬。

上市企業(yè)業(yè)績預(yù)告正密集發(fā)布，煤炭企業(yè)表現(xiàn)極為亮眼。陜西煤業(yè)凈利潤最大漲幅超21倍，恒源煤電利潤漲幅超10倍，陽泉煤業(yè)利潤大漲8.65倍。據(jù)統(tǒng)計(jì)，在13家已發(fā)布業(yè)績預(yù)告的煤炭企業(yè)中，利潤漲幅最低的為平煤股份，漲幅為88%。

煤炭企業(yè)業(yè)績向好，與去產(chǎn)能導(dǎo)致的煤價(jià)上漲不無關(guān)系。今年上半年，煤炭產(chǎn)能退出1.11億噸。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，中國煤炭產(chǎn)量已連續(xù)三年下跌，2016年煤炭產(chǎn)量已跌回到五年前的水平。

煤價(jià)創(chuàng)四年新高，煤炭行業(yè)利潤暴漲36倍

陽泉煤業(yè)近日發(fā)布業(yè)績預(yù)告，預(yù)計(jì)今年上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤為8.2億元左右，同比大漲865%。

平煤股份業(yè)績預(yù)告顯示，今年上半年凈利潤為6.4億，同比增長88.37%。

陜西煤業(yè)業(yè)績預(yù)告，今年上半年凈利潤為54億—57億，上年同期為2.5億，漲幅超過20倍。

據(jù)Wind顯示，截至7月18日，已有13家煤炭企業(yè)發(fā)布業(yè)績預(yù)告，凈利潤全部大漲。中銀國際研報(bào)稱，在市場普遍預(yù)測第二季度業(yè)績會環(huán)比下降的情況下，仍有一半煤炭企業(yè)業(yè)績環(huán)比上漲，遠(yuǎn)超預(yù)期。

據(jù)發(fā)改委統(tǒng)計(jì)，今年前五個(gè)月，全國規(guī)模以上煤炭企業(yè)利潤總額為1234億，與上年同期的34億相比，暴漲了36.29倍。煤炭企業(yè)業(yè)績向好，推動股價(jià)大幅上漲；7月19日，包括平煤股份、恒源煤電、陜西煤業(yè)在內(nèi)的煤炭股票紛紛漲停。

煤炭企業(yè)業(yè)績向好，主要受煤價(jià)上漲所致。陽泉煤業(yè)在業(yè)績預(yù)告中稱，業(yè)績上漲的主要原因是，煤炭售價(jià)同比上升等所致。平煤股份稱，受國家供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革和煤炭行業(yè)去產(chǎn)能等政策影響，今年上半年煤炭價(jià)格同比快速提高。

據(jù)中國煤炭工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)，2017年6月底，中國煤炭價(jià)格指數(shù)為154，與上年同期相比上漲21.83%。事實(shí)上，當(dāng)下煤價(jià)已創(chuàng)下近四年來新高。下圖為面包財(cái)經(jīng)根據(jù)中國煤炭工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)繪制的中國煤炭價(jià)格指數(shù)歷年走勢：

光大證券研報(bào)稱，煤耗不斷創(chuàng)新高，而供給受煤管票限制，進(jìn)口受限以及安全大檢查背景下難以有效釋放，煤炭供求緊張，煤價(jià)仍有上行空間。事實(shí)上，包括中銀國際、中信證券等研報(bào)在內(nèi)，都紛紛認(rèn)為未來煤價(jià)仍將上漲。這很可能進(jìn)一步推動煤企業(yè)績向好。

加速去產(chǎn)能：煤炭產(chǎn)量跌回五年前

煤價(jià)持續(xù)維持在較高水平，與煤炭去產(chǎn)能后，導(dǎo)致的煤炭供給緊張有一定的關(guān)系。中國銀河證券研報(bào)稱，目前秦皇島煤炭庫存已下降至586萬噸，六大沿海電廠煤炭庫存減少1231萬噸，日消耗煤炭量卻同比上漲16%，顯示需求明顯增加。據(jù)中電聯(lián)數(shù)據(jù)，今年上半年，中國發(fā)電量同比增長6.3%，其中火電發(fā)電量增長7.1%。

需求量不斷上漲，但煤炭企業(yè)卻因去產(chǎn)能政策影響，導(dǎo)致產(chǎn)量無法快速增加。據(jù)國家發(fā)改委消息，今年上半年共退出煤炭產(chǎn)能1.11億噸，完成年度目標(biāo)任務(wù)量的74%。

事實(shí)上，中國煤炭產(chǎn)量早在2013年之后就開始下降，近年來，更是有加速下降的趨勢。據(jù)世界能源委員會數(shù)據(jù)，2016年中國煤炭產(chǎn)量為34.11噸，與上年相比下跌8.96%；2016年煤炭產(chǎn)量已跌回五年前的水平。下圖為面包財(cái)經(jīng)根據(jù)世界能源委員會數(shù)據(jù)繪制的中國煤炭歷年產(chǎn)量走勢：

不過，強(qiáng)力去產(chǎn)能引起的供給緊張似乎已引起關(guān)注。根據(jù)公開的信息：國家發(fā)改委近日召開會議稱，在保證安全前提下有序釋放優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能增加供給，另外還將對部分煤礦重新核定生產(chǎn)能力。據(jù)報(bào)道，這是一個(gè)月內(nèi)，發(fā)改委第五次就煤炭市場供應(yīng)問題召開會議。

瘦身：煤炭行業(yè)就業(yè)人數(shù)減少超160萬

煤炭行業(yè)強(qiáng)力去產(chǎn)能，直接反應(yīng)在行業(yè)就業(yè)人數(shù)減少上。

據(jù)財(cái)報(bào)，2016年陽泉煤業(yè)員工數(shù)為33916人，與上年相比減少3051人；同期，安源煤業(yè)員工減少4650人，降幅高達(dá)32.86%。據(jù)Wind數(shù)據(jù)，A股25家上市煤企2016年員工總數(shù)為675904人，與上年相比減少87319人。

從整個(gè)煤炭行業(yè)就業(yè)人數(shù)變化來看，最近幾年，煤炭行業(yè)從業(yè)人員數(shù)量持續(xù)降低。據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，截至今年5月底，中國煤炭開采和洗選業(yè)從業(yè)人員為360.9萬人，與上年同期相比減少88.3萬，降幅高達(dá)19.66%。下圖為面包財(cái)經(jīng)根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)繪制的中國煤炭開采和洗選業(yè)歷年從業(yè)人員：

事實(shí)上，自2012年開始，煤炭行業(yè)就業(yè)人數(shù)就在不斷減少，2012年煤炭行業(yè)就業(yè)人數(shù)為525.52萬。按照統(tǒng)計(jì)部門的官方數(shù)據(jù)測算，這意味著過去5年多，煤炭開采和洗選行業(yè)的就業(yè)人數(shù)減少了164.62萬。

陣痛之后，行業(yè)利潤終于爆發(fā)，成為上市公司靚麗的漲停板。