投資環(huán)保行業(yè)：找到爆發(fā)子行業(yè)定有高回報(bào)

全國(guó)多地霧深霾重、大范圍水體污染、固體廢棄物圍城、土壤污染觸目驚心……中國(guó)環(huán)境污染嚴(yán)重、治理形式嚴(yán)峻，國(guó)家大力推動(dòng)生態(tài)文明建設(shè)，加大環(huán)保投入。環(huán)保產(chǎn)業(yè)作為污染治理重要平臺(tái)、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)重要支柱和科技創(chuàng)新重要領(lǐng)域，正迎來(lái)新的發(fā)展機(jī)遇。

華夏節(jié)能環(huán)保擬任基金經(jīng)理呂佳瑋表示，黨的十八大提出“美麗中國(guó)”的執(zhí)政理念，近幾年相關(guān)產(chǎn)業(yè)政策不斷推出，這顯示國(guó)家鐵腕治污、大力推動(dòng)生態(tài)文明建設(shè)的決心。當(dāng)前我國(guó)開(kāi)始進(jìn)入GDP長(zhǎng)期增速中樞下行階段，參照國(guó)際經(jīng)驗(yàn)，環(huán)保產(chǎn)業(yè)將迎來(lái)高增速發(fā)展階段，無(wú)論是從實(shí)業(yè)發(fā)展還是投資角度，環(huán)保產(chǎn)業(yè)都是需要關(guān)注的重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)之一。于7月12日開(kāi)始發(fā)行的華夏股票型基金正是一只聚焦環(huán)保產(chǎn)業(yè)發(fā)展，致力分享行業(yè)紅利的環(huán)保主題基金。

據(jù)呂佳瑋介紹，環(huán)保行業(yè)的子行業(yè)眾多，有不同的污染因子，同樣的污染因子在不同時(shí)期需要達(dá)到的排放標(biāo)準(zhǔn)也有不同，由此不同的子行業(yè)治理需求的釋放是有先后順序的，每個(gè)階段都有快速增長(zhǎng)的子行業(yè)。這些子行業(yè)在爆發(fā)的當(dāng)年會(huì)帶來(lái)行業(yè)訂單的大幅增長(zhǎng)，相應(yīng)的上市公司股價(jià)在當(dāng)年也大概率能取得很好的收益。例如2012年的膜法水處理行業(yè)；2013年的生活垃圾焚燒；2014年的清潔煤炭利用；2015年的新型煤化工；2016年的大宗工業(yè)固廢處置。這些子行業(yè)當(dāng)年都出現(xiàn)了一批牛股。投資環(huán)保行業(yè)，最主要的一點(diǎn)是找到當(dāng)前階段正在或者即將爆發(fā)的子行業(yè)，在這個(gè)子行業(yè)里面選擇質(zhì)地優(yōu)秀的公司投資，往往會(huì)取得較好的回報(bào)。

呂佳瑋表示，針對(duì)環(huán)保行業(yè)的特點(diǎn)，華夏股票型基金將從3條主線梳理投資機(jī)會(huì)。首先，對(duì)于那些滲透率較低、行業(yè)正在快速增長(zhǎng)的高景氣度子行業(yè)，例如清潔煤、天然氣、大宗工業(yè)固廢處置、污水處理提標(biāo)改造等，將采用精選行業(yè)龍頭，在估值合理的位置重倉(cāng)配置，長(zhǎng)期持有的投資策略。其次，那些增速放緩的子行業(yè)一般要么通過(guò)并購(gòu)提升市場(chǎng)占有率、要么通過(guò)轉(zhuǎn)型進(jìn)入新的高景氣度子行業(yè)獲得業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。對(duì)于這些子行業(yè)，采取的投資策略是在市場(chǎng)預(yù)期不充分時(shí)買(mǎi)入，目標(biāo)是賺取估值提升的收益。此外，要關(guān)注政策、事件推動(dòng)的主題投資、業(yè)績(jī)拐點(diǎn)、資產(chǎn)注入等投資機(jī)會(huì)。

據(jù)了解，華夏股票基金重點(diǎn)投資的主題范圍廣，為社會(huì)活動(dòng)全流程中涉及各環(huán)節(jié)，包括源頭能源結(jié)構(gòu)調(diào)整(使用清潔能源替代煤炭等高污染燃料)、中段能源使用過(guò)程的節(jié)能降耗及清潔利用、以及尾端污染物排放的環(huán)保治理。主要包括清潔能源、節(jié)能降耗、環(huán)保治理等三個(gè)領(lǐng)域，股票資產(chǎn)占基金資產(chǎn)的比例為80%-95%，其中，主題相關(guān)證券比例不低于非現(xiàn)金資產(chǎn)的80%。

呂佳瑋認(rèn)為經(jīng)過(guò)之前的估值消化，目前很多環(huán)保股對(duì)應(yīng)的估值已經(jīng)不貴了。部分子行業(yè)處于快速發(fā)展期的公司未來(lái)兩三年都有望保持快速增長(zhǎng)。以長(zhǎng)期投資眼光來(lái)看，現(xiàn)在是配置優(yōu)質(zhì)環(huán)保標(biāo)的好時(shí)點(diǎn)，投資者可考慮通過(guò)環(huán)保主題基金更便捷地分享環(huán)保行業(yè)未來(lái)的發(fā)展紅利。