國際油價(jià)一路下跌，為何國內(nèi)油價(jià)卻高居不下？

今年1-5月，中國從美國原油進(jìn)口達(dá)到了日均10萬桶，6月更是美油20萬桶/日、英國油45萬桶/日。雖然總量前三依然是俄羅斯、沙特和安哥拉的戰(zhàn)場，美油進(jìn)口量是去年十倍的增長速度讓人側(cè)目。

由于OPEC減產(chǎn)，中東原油的基準(zhǔn)價(jià)阿曼-迪拜原油價(jià)格上升的同時(shí)WTI卻在下跌，雖然中國向美國進(jìn)口原油需要6周，是中東原油的2倍，但是便宜就是王道，不過話又說回來，今年一路飆升的美國原油進(jìn)口量，意味著OPEC一開始減產(chǎn)，中國就盯上頁巖油了，不得不說中國的眼光還是十分獨(dú)到的。

除了便宜，中國的原油進(jìn)口需求提高才是關(guān)鍵因素。畢竟不是中東那些坐在油井上的國家，中國原油生產(chǎn)成本一直是比較高的，而在油價(jià)連續(xù)低迷的情況下，國內(nèi)生產(chǎn)根本就是要虧本的，“三桶油”也因此在上游業(yè)務(wù)虧損慘重。

國內(nèi)油田減產(chǎn)

比如大慶油田。作為國內(nèi)最大、生產(chǎn)時(shí)間最長，而又因?yàn)?ldquo;鐵人”王進(jìn)喜而著名的大油田，產(chǎn)量在2016年又下滑了約3%，中石油還把資本開支削減了20%。其實(shí)吧，大慶油田能堅(jiān)持這么多年的高產(chǎn)早就讓分析師大跌眼鏡了，從20年前的110萬桶/日到現(xiàn)在的75萬桶/日已經(jīng)是幾十年來不斷改進(jìn)設(shè)備和技術(shù)的結(jié)果了。

中石化和中海油也比較類似，占中石化65%國內(nèi)產(chǎn)量的勝利油田在2017年也會(huì)減產(chǎn)2%、中海油宣布總產(chǎn)量下跌4.2%。在這種情況下，即便是樂觀的分析師也認(rèn)為，在去年前11個(gè)月產(chǎn)量下滑6.9%至400萬桶左右后，今年會(huì)再下滑4%，激進(jìn)的更是認(rèn)為會(huì)有7%的跌幅。海關(guān)總署的數(shù)據(jù)顯示，今年3月進(jìn)口量達(dá)到了創(chuàng)紀(jì)錄的921萬桶/日，雖然在4月下滑到了840萬桶/日，但是整體依然盤踞高位。

OPEC與美頁巖油競爭激烈

當(dāng)然，中國從美國原油進(jìn)口大增，并不意味著美國的庫存找到捷徑了。美國原油能受到青睞，還是因?yàn)镺PEC減產(chǎn)造成中東油價(jià)相對(duì)美油越來越貴，而在6月OPEC出口量逆勢大漲的情況下，大量中東原油很快就要入市了，阿曼-迪拜油價(jià)預(yù)計(jì)是會(huì)下降的，美油卻沒有多大降價(jià)空間了。

更何況，沙特和OPEC最近又開始作妖了，OPEC檢測產(chǎn)量的二手?jǐn)?shù)據(jù)顯示，不僅OPEC整體的6月產(chǎn)量較5月上升33萬桶/日，沙特產(chǎn)量也上升至1007萬桶/日，超過了設(shè)定的1005.8萬桶/日目標(biāo)，而且沙特正和亞洲客戶打得火熱，美國原油的競爭壓力還是頗大的。

后市美原油展望

日線上看，原油多頭發(fā)力的九連陽和四連陽均遭受打擊。高點(diǎn)不斷的壓低形成52.0-47.3-46.45的趨勢線壓制，附圖MACD紅色動(dòng)能在不斷減小，形成弱勢。目前原油沖高46.44遇阻回落至45關(guān)口一線得以支撐徘徊，上方46.5已經(jīng)形成雙頂回落格局，那么下方就需要關(guān)注44.8也就是周初的震蕩頂部，此位置可以作為今天的關(guān)注的支撐點(diǎn)，只是我們需要明白的就是上方47關(guān)口有空頭壓制，且目前46.5形成雙頂回落，加之EIA的大幅利多并沒有出現(xiàn)強(qiáng)勢拉升，反而沖高回落，格局上顯得很微妙，操作上建議以高空為主，低多為輔。