7月動(dòng)力煤價(jià)格變數(shù)太大

6月動(dòng)力煤價(jià)格走勢(shì)

6月份，港口和坑口動(dòng)力煤價(jià)格普遍回升。6月初，環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)最低下降至562元/噸，之后快速回升，6月28日最新一期價(jià)格已經(jīng)回升至577元/噸，較6月初上漲15元/噸或2.7%?？涌趧?dòng)力煤價(jià)格走勢(shì)與港口基本一致，6月初，大同南郊5500大卡動(dòng)力煤（S0.8）坑口含稅價(jià)為390元/噸，6月底已經(jīng)回升至420元/噸，較6月初上漲30元/噸或7.7%。

一

- 煤價(jià)上漲 原因分析 -

進(jìn)入6月份之后，四大因素合力促使沿海動(dòng)力煤價(jià)格率先止跌后快速回升，并最終將價(jià)格上漲由港口傳導(dǎo)至坑口。

一是剛進(jìn)入6月份沿海區(qū)域電廠日耗便顯著回升，電廠煤炭庫(kù)存快速下降，其采購(gòu)積極性明顯提高。數(shù)據(jù)顯示6月3日至12日，六大發(fā)電集團(tuán)沿海區(qū)域電廠日均耗煤量驟然升至66.5萬(wàn)噸，較5月份日均增加5.7萬(wàn)噸，增長(zhǎng)9.4%；較去年同期更是增加9.9萬(wàn)噸，增長(zhǎng)17.5%。

二是由于發(fā)運(yùn)量快速增加，環(huán)渤海部分港口煤炭庫(kù)存明顯回落。受下游電廠采購(gòu)積極性提高影響，6月1日至11日，秦皇島港、國(guó)投曹妃甸港和國(guó)投京唐港等三港日均煤炭發(fā)運(yùn)量合計(jì)達(dá)到93.4萬(wàn)噸，較5月份日均發(fā)運(yùn)量增加11.7萬(wàn)噸，增長(zhǎng)14.3%。因?yàn)槊禾空{(diào)入量并未同步增加，港口煤炭庫(kù)存快速減少近100萬(wàn)噸，降幅達(dá)9%。

三是市場(chǎng)預(yù)期內(nèi)蒙古煤炭供應(yīng)將受到一定影響。進(jìn)入6月份，有關(guān)內(nèi)蒙古70周年慶祝期間將加強(qiáng)煤礦安全生產(chǎn)的消息被市場(chǎng)不斷放大，市場(chǎng)擔(dān)憂不斷升溫。在電廠日耗和采購(gòu)增加，環(huán)渤海港口煤炭庫(kù)存出現(xiàn)快速下降的情況下，有關(guān)內(nèi)蒙古減產(chǎn)的消息顯然進(jìn)一步刺激了煤價(jià)上漲。

四是國(guó)際市場(chǎng)動(dòng)力煤價(jià)格出現(xiàn)快速攀升。受6月初國(guó)內(nèi)多方面利多因素影響，國(guó)際煤商出現(xiàn)捂盤(pán)惜售情緒，國(guó)際動(dòng)力煤價(jià)格快速上漲。數(shù)據(jù)顯示，6月3日至9日一周，澳大利亞紐卡斯?fàn)柛酆湍戏抢聿槠澑蹌?dòng)力煤價(jià)格指數(shù)分別上漲6.42元/噸和6.25元/噸，漲幅分別達(dá)到8.65%和8.35%。在國(guó)內(nèi)外煤炭市場(chǎng)日趨一體化的背景下，國(guó)際煤價(jià)短時(shí)間出現(xiàn)的較大幅度上漲無(wú)疑對(duì)國(guó)內(nèi)煤價(jià)走強(qiáng)起到了推波助瀾的作用。

6月份動(dòng)力煤價(jià)格的快速上漲再度引起了相關(guān)部門(mén)高度關(guān)注，6月中旬，相關(guān)部門(mén)下發(fā)文件，要求抓緊對(duì)部分符合條件的優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能煤礦重新核定生產(chǎn)能力；要求大型煤炭企業(yè)發(fā)揮表率作用，積極挖潛增加產(chǎn)量；要求重點(diǎn)產(chǎn)煤地區(qū)帶頭落實(shí)增產(chǎn)保供責(zé)任。于此同時(shí)，6月下旬以來(lái)，受降水影響，沿海區(qū)域電廠日耗與上半月相比出現(xiàn)明顯回落，電廠庫(kù)存再度回升，前期高漲的市場(chǎng)情緒受到一定壓制，煤價(jià)逐步趨穩(wěn)。

就在煤價(jià)逐步趨穩(wěn)的同時(shí)，7月1日起禁止二類(lèi)口岸經(jīng)營(yíng)煤炭進(jìn)口業(yè)務(wù)的消息不脛而走，福建、廣東、廣西等地部分沿海電廠進(jìn)口煤采購(gòu)將受到不同程度影響。

一邊為了保障煤炭供應(yīng)，相關(guān)部門(mén)強(qiáng)勢(shì)要求優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能煤礦抓緊核增產(chǎn)能，要求大型煤企發(fā)揮表率作用，要求重點(diǎn)地區(qū)落實(shí)增產(chǎn)保供責(zé)任；另一邊，另外的部門(mén)卻在通過(guò)各種手段限制進(jìn)口煤。政策互掐架勢(shì)十分明顯。

雖然去年以來(lái)進(jìn)口煤再度擠占了部分國(guó)產(chǎn)煤的市場(chǎng)空間，但這是市場(chǎng)發(fā)展的結(jié)果，是市場(chǎng)的需求。如果當(dāng)時(shí)不是進(jìn)口煤的及時(shí)補(bǔ)缺，國(guó)內(nèi)煤炭市場(chǎng)可能早已經(jīng)失控而漲上了天。當(dāng)前，迎峰度夏用電高峰近在眼前，相關(guān)部門(mén)加碼限制進(jìn)口煤的做法將使夏季煤炭市場(chǎng)再增變數(shù)。

二

- 7月份動(dòng)力煤 市場(chǎng)展望 -

需求方面：預(yù)計(jì)動(dòng)力煤采購(gòu)需求將會(huì)適當(dāng)增加。進(jìn)入7月份將迎來(lái)夏季用電高峰，不出意外的話，與6月份相比，7、8月份電廠日均耗煤量將至少增加10%，以六大發(fā)電集團(tuán)沿海電廠為例，預(yù)計(jì)7、8月份日均耗煤量將回升至70萬(wàn)噸左右。為了避免夏季用電高峰期間煤炭庫(kù)存過(guò)度下滑，電廠采購(gòu)量需要較6月份適當(dāng)增加。

生產(chǎn)方面：預(yù)計(jì)原煤產(chǎn)量大概率會(huì)繼續(xù)回升。因?yàn)?月份動(dòng)力煤價(jià)格再度上漲，相關(guān)部門(mén)已經(jīng)再度發(fā)聲要求增加煤炭供應(yīng)?？紤]到近年來(lái)“三西”地區(qū)新建礦井設(shè)計(jì)和建設(shè)產(chǎn)能均遠(yuǎn)超核準(zhǔn)產(chǎn)能，再加上仍有部分未批先建礦井未完成產(chǎn)能置換，優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能釋放仍有較大空間，在政策允許和確保安全生產(chǎn)的情況下，原煤產(chǎn)量還有較大增長(zhǎng)空間。另外，內(nèi)蒙古70周年大慶期間影響的部分原煤產(chǎn)量在8月初慶祝大會(huì)結(jié)束之后可能會(huì)逐步恢復(fù)，這也會(huì)導(dǎo)致原煤產(chǎn)量回升。

進(jìn)口方面：預(yù)計(jì)政策因素將在一定程度上制約動(dòng)力煤進(jìn)口。單純從市場(chǎng)角度來(lái)看，隨著國(guó)內(nèi)煤價(jià)整體止跌企穩(wěn)，短期市場(chǎng)下跌風(fēng)險(xiǎn)減弱，7月份煤炭進(jìn)口量有望出現(xiàn)回升。但是，今年5月份以來(lái)，相關(guān)部門(mén)限制煤炭進(jìn)口的意愿再度增強(qiáng)。5月初，相關(guān)部門(mén)組織召開(kāi)專(zhuān)題工作會(huì)議，研究落實(shí)有關(guān)控制劣質(zhì)煤進(jìn)口措施；之后業(yè)內(nèi)人士紛紛反應(yīng)部分海關(guān)通過(guò)延長(zhǎng)通關(guān)時(shí)間來(lái)有意控制煤炭進(jìn)口數(shù)量；7月1日起，將禁止省級(jí)政府批準(zhǔn)的二類(lèi)口岸經(jīng)營(yíng)煤炭進(jìn)口業(yè)務(wù)。受煤炭進(jìn)口政策收緊影響，7月份動(dòng)力煤進(jìn)口量或?qū)⑹艿揭欢ㄓ绊憽?/p>

價(jià)格方面：7月動(dòng)力煤價(jià)格存較大變數(shù)。影響7月份國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤價(jià)格走勢(shì)的重要因素有多個(gè)：國(guó)內(nèi)主產(chǎn)區(qū)原煤產(chǎn)量、電廠日耗尤其是沿海地區(qū)電廠日耗、進(jìn)口煤數(shù)量、國(guó)際市場(chǎng)煤價(jià)走勢(shì)、國(guó)內(nèi)鐵路煤炭運(yùn)力等等。但最關(guān)鍵的影響因素?zé)o非兩個(gè)國(guó)內(nèi)原煤產(chǎn)量和電廠日耗。

7月1日二類(lèi)口岸停止經(jīng)營(yíng)煤炭進(jìn)口業(yè)務(wù)之后，原先部分電廠采購(gòu)的從這類(lèi)口岸通關(guān)的進(jìn)口煤將被禁止。這種情況下，電廠未來(lái)燃料采購(gòu)將有兩種選擇，一是繼續(xù)選擇進(jìn)口煤，但需要從鄰近的一類(lèi)口岸通關(guān)，然后在通過(guò)汽運(yùn)短倒將煤運(yùn)至電廠；二是放棄進(jìn)口煤，選擇國(guó)產(chǎn)煤。選擇前一種方式的話，不僅物流成本將會(huì)大大提升，而且還會(huì)帶來(lái)不必要的損耗；如果選擇國(guó)產(chǎn)煤，在今年手中沒(méi)有長(zhǎng)協(xié)的情況下（因?yàn)槟繕?biāo)大多在進(jìn)口煤，這些電廠與國(guó)內(nèi)煤企所簽長(zhǎng)協(xié)數(shù)量應(yīng)該很少），暫時(shí)只能被迫接受高價(jià)市場(chǎng)煤。電廠需要在二者之間進(jìn)行選擇。

如果7月份國(guó)內(nèi)主產(chǎn)區(qū)原煤產(chǎn)量能夠出現(xiàn)較大幅度增長(zhǎng)，以便充分滿足國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需求，與此同時(shí)，迎風(fēng)度夏期間國(guó)內(nèi)電煤需求不出現(xiàn)超預(yù)期增長(zhǎng)，那二類(lèi)口岸限制煤炭進(jìn)口將不會(huì)對(duì)國(guó)內(nèi)煤炭市場(chǎng)產(chǎn)生明顯影響，只是部分電廠短期內(nèi)燃料成本會(huì)有所提高。這種情況下，國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤價(jià)格短期上漲空間將不會(huì)太大。

如果相反的話，限制進(jìn)口煤對(duì)國(guó)內(nèi)煤市的影響將會(huì)成倍放大，煤價(jià)漲到什么程度沒(méi)人能預(yù)測(cè)。