煤價觸及政策警戒線 “煤超瘋”恐遭剎車

臨近月末，神華等大型煤企的月度長協(xié)煤價也將出臺，根據(jù)研究機(jī)構(gòu)的測算，如果沒有意外因素出現(xiàn)，7月份5500K中長協(xié)價格應(yīng)為557元／噸，創(chuàng)今年新低。這一價格遠(yuǎn)低于目前仍舊處于上漲態(tài)勢的市場煤價。

同時，發(fā)改委抑制煤價的預(yù)期較為強(qiáng)烈，一方面，要求煤企增加煤炭供應(yīng)，另一方面，不允許煤企漲價超過綠色區(qū)間上限。

分析師認(rèn)為，在政策調(diào)控下，煤價回落的風(fēng)險正在增加，“煤超瘋”恐將就此剎車。

7月份長協(xié)煤價創(chuàng)今年最低

《證券日報》記者了解到，6月28日，最新一期環(huán)渤海動力煤價格指數(shù)報收于577元／噸，周環(huán)比上漲3元／噸，漲幅明顯收窄。價格指數(shù)連續(xù)已經(jīng)第三期上行，累計上行15元／噸。

易煤研究院按照此前煤電中長期合同定價慣例測算得知，7月份5500K中長協(xié)價格應(yīng)為557元／噸，環(huán)比上月價格下降1元／噸，再度突破今年長協(xié)價格最低點(diǎn)。以北方港口5500K現(xiàn)貨價格與5500K長協(xié)價格進(jìn)行對比，6月份市場煤價格與長協(xié)煤價差最高水平達(dá)55元／噸－65元／噸。

這意味著如果不出意外的話，神華等大型煤企7月份的長協(xié)煤價將是557元／噸，該價格遠(yuǎn)低于市場煤價。

實(shí)際上，從6月中旬開始，煤價開始不斷上揚(yáng)。

易煤研究院研究員潘漢翔向《證券日報》記者表示，6月份，在“煤管票”和環(huán)保檢查的影響下，產(chǎn)地生產(chǎn)受到較大程度影響。神華、中煤等煤企也相繼轉(zhuǎn)變銷售政策，停供市場煤。加上即將到來的夏季行情，貿(mào)易商備貨、囤貨情況較多，對市場短期流動性造成影響。在整體供給收緊帶動的市場看漲預(yù)期推動下，本月北方港口現(xiàn)貨市場價格一路走高。

截至6月28日，北方港口市場4500K煤種環(huán)比上月漲幅在35元／噸－50元／噸之間，5000K煤種環(huán)比上月漲幅在40元／噸－50元／噸之間；5500K煤種環(huán)比上月漲幅在40元／噸－60元／噸之間。

潘漢翔指出，目前，市場煤價水平已經(jīng)觸碰到《關(guān)于平抑煤炭市場價格異常波動的備忘錄》中對2017年煤價設(shè)定的“600元／噸的紅色警戒線”。按照市場最新價格顯示，與6月份長協(xié)價差達(dá)到57元／噸，煤電矛盾愈發(fā)突出。

“煤超瘋”恐遭剎車

一直上行的煤價被壓制的因素逐漸增多，恐將開始回落至合理區(qū)間。

近日，發(fā)改委印發(fā)的《關(guān)于做好2017年迎峰度夏期間煤電油氣運(yùn)保障工作的通知》稱，隨著迎峰度夏的到來，煤電油汽運(yùn)需求將會大幅增加，局部地區(qū)高峰時段仍存在保障壓力，為確保2017年迎峰度夏形勢平穩(wěn)，為十九大順利召開營造良好外部環(huán)境，要求加快推進(jìn)煤炭優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能釋放，保障煤炭供應(yīng)。

隨著煤炭產(chǎn)能的增加，目前供應(yīng)偏緊的格局有望得到改善。

與此同時，發(fā)改委還在6月25日的產(chǎn)能核增會議上還指出，堅決抑制煤炭價格過快上漲。原則上動力煤成交價格不超過570元／噸的綠色區(qū)間上限，如超過上限，企業(yè)再有漲價行為，必須提前3天－5天同發(fā)改委溝通，否則，發(fā)改委將約談相關(guān)責(zé)任企業(yè)。

秦皇島煤炭網(wǎng)齊波表示，隨著價格向上波動，再次逼近煤價綠色區(qū)間上限，引發(fā)政策調(diào)控的預(yù)期增強(qiáng)。“保供應(yīng)、穩(wěn)價格”的政策取向?qū)κ袌鲂膽B(tài)和交易價格都起到了穩(wěn)定作用。

需要一提的是，在此輪“煤超瘋”的過程中，煤炭貿(mào)易商囤貨也起到了推波助瀾的作用。在意識到政策風(fēng)險后，煤炭貿(mào)易商也開始拋貨，這在一定程度上也增加了煤價下行的風(fēng)險。

“市場回落風(fēng)險正在積蓄，此次發(fā)改委產(chǎn)能核增會議議題內(nèi)容或?qū)⒊蔀槭袌鲲L(fēng)向轉(zhuǎn)變的政策信號。”潘漢翔還表示，市場價格方面可以為之印證的是近幾日市場價格漲勢明顯趨緩。昨日，北港部分現(xiàn)貨價格已經(jīng)出現(xiàn)調(diào)整跡象，一旦市場氛圍轉(zhuǎn)變，囤貨庫存涌出將助推市場價格快速回落，甚至于即將到來的旺季行情也有可能受到影響。

齊波還指出，臨近月末時點(diǎn)，大型煤企也將調(diào)價，長協(xié)煤優(yōu)勢會進(jìn)一步凸顯，主力采購需求將進(jìn)一步向兌現(xiàn)長協(xié)偏移，市場采購所受限制將會加重。