多因素顯現(xiàn) 煤價(jià)不易上漲

環(huán)渤海地區(qū)現(xiàn)貨動(dòng)力煤價(jià)格雖然有所回升，但一些相關(guān)因素仍制約著該地區(qū)現(xiàn)貨動(dòng)力煤價(jià)格的上漲。

第一，原煤產(chǎn)銷數(shù)量有望保持快速增長(zhǎng)。

據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局最新公布的數(shù)據(jù)，5月份全國(guó)原煤產(chǎn)量完成29778萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)12．1％，增速進(jìn)一步加快；在原煤產(chǎn)量大幅增加同時(shí)，5月份全國(guó)煤炭銷售也繼續(xù)保持快速增加局面，來(lái)自交通運(yùn)輸部門的統(tǒng)計(jì)表明，5月份全國(guó)鐵路煤炭發(fā)送量完成1．74億噸，同比增加3170萬(wàn)噸、增長(zhǎng)了22．2％。

分析認(rèn)為，上述煤炭產(chǎn)銷兩旺的局面將在6月份得以延續(xù)，甚至有過(guò)之而無(wú)不及，從而有利于增加市場(chǎng)煤炭資源的有效供給，削弱了近期煤炭?jī)r(jià)格的上漲動(dòng)力。

第二，主要產(chǎn)地煤炭出礦價(jià)格走勢(shì)不一。

進(jìn)入6月份之后，盡管環(huán)渤海這一中轉(zhuǎn)集散地區(qū)的現(xiàn)貨動(dòng)力煤價(jià)格出現(xiàn)觸底回升，但是晉陜蒙等主要產(chǎn)地的煤炭出礦價(jià)格走勢(shì)卻出現(xiàn)分歧，其中內(nèi)蒙古自治區(qū)內(nèi)的煤炭出礦價(jià)格受舉行“七十周年大慶”活動(dòng)的影響出現(xiàn)上漲，而山西和陜西兩省的煤炭出礦價(jià)格走勢(shì)相對(duì)平穩(wěn)，陜西省內(nèi)部分煤礦的出礦價(jià)格甚至出現(xiàn)下調(diào)。

上述情況表明，當(dāng)前主要產(chǎn)地煤炭資源的整體供應(yīng)能力依然較強(qiáng)，煤價(jià)缺乏大幅度上漲的基礎(chǔ)；與此同時(shí)，產(chǎn)地和中轉(zhuǎn)集散地區(qū)動(dòng)力煤價(jià)格未能形成“共振”或“聯(lián)動(dòng)”，也放緩了環(huán)渤海地區(qū)現(xiàn)貨動(dòng)力煤價(jià)格的上漲速度。

第三，主要發(fā)運(yùn)港口的煤炭“貨船比”指標(biāo)繼續(xù)維持高位。

盡管近期環(huán)渤海地區(qū)四個(gè)主要煤炭發(fā)運(yùn)港口（秦皇島、黃驊、曹妃甸、京唐港東港）的“貨船比”指標(biāo)（見(jiàn)圖）出現(xiàn)了較為明顯的下行，但是依然運(yùn)行在合理估值上線的上方，表明當(dāng)前環(huán)渤海地區(qū)動(dòng)力煤市場(chǎng)的供求關(guān)系繼續(xù)呈現(xiàn)“買方市場(chǎng)”傾向，使得該地區(qū)現(xiàn)貨動(dòng)力煤價(jià)格的上漲勢(shì)頭受到壓制。

第四，“長(zhǎng)協(xié)”動(dòng)力煤合同的數(shù)量增加、兌現(xiàn)率提高。

今年4月7日國(guó)家發(fā)改委下發(fā)《關(guān)于加快簽訂和嚴(yán)格履行煤炭中長(zhǎng)期合同的通知》之后，煤炭產(chǎn)需雙方所簽訂的中長(zhǎng)期合同（簡(jiǎn)稱“長(zhǎng)協(xié)”，包括“年度長(zhǎng)協(xié)”和“月度長(zhǎng)協(xié)”）數(shù)量占供應(yīng)或采購(gòu)總量的比例得到提高，上述“通知”中的監(jiān)管和懲戒措施也保證了“長(zhǎng)協(xié)”動(dòng)力煤合同的兌現(xiàn)率。

進(jìn)入6月份之后，“年度長(zhǎng)協(xié)”、“月度長(zhǎng)協(xié)”與現(xiàn)貨供應(yīng)等三種購(gòu)銷方式的動(dòng)力煤價(jià)格逐漸接近，價(jià)格分歧的縮小以及政府主管部門的努力，使得“長(zhǎng)協(xié)”動(dòng)力煤合同的供應(yīng)數(shù)量增加、兌現(xiàn)率進(jìn)一步提高，其影響主要體現(xiàn)在以下兩個(gè)方面，并在一定程度上舒緩了現(xiàn)貨動(dòng)力煤價(jià)格的上漲節(jié)奏：

一方面，使“長(zhǎng)協(xié)”動(dòng)力煤價(jià)格水平對(duì)現(xiàn)貨動(dòng)力煤得價(jià)格走勢(shì)產(chǎn)生更大的牽制作用；另一方面，會(huì)相應(yīng)減少發(fā)電企業(yè)對(duì)現(xiàn)貨動(dòng)力煤的采購(gòu)數(shù)量，降低現(xiàn)貨動(dòng)力煤供求的活躍程度以及電力企業(yè)對(duì)近期現(xiàn)貨煤價(jià)上漲的響應(yīng)程度，使得貿(mào)易商對(duì)現(xiàn)貨動(dòng)力煤價(jià)格炒作行為受到抑制。