利空頻出 油價走勢延續(xù)低迷

上海--上周，受美聯(lián)儲宣布加息、美國原油庫存降幅不及預期以及美國汽油庫存意外增長等利空消息影響，國際油價延續(xù)低迷走勢，兩次刷新年內新低，紐約原油期貨跌破45美元/桶重要關口。

美國聯(lián)邦儲備委員會14日宣布將聯(lián)邦基金利率目標區(qū)間上調25個基點到1%至1.25%的水平。這是美聯(lián)儲今年以來第二次加息，也是自2008年金融危機以來第四次加息。美聯(lián)儲2015年12月啟動2008年金融危機以來的首次加息，拉開了貨幣政策正常化進程的序幕，此后，美聯(lián)儲分別于2016年12月和今年3月再次加息。

美聯(lián)儲今年第二次加息符合市場普遍預期，且美聯(lián)儲此次言論被認為相對強硬。不過富達國際投資全球經濟師Anna Stupnytska認為：“考慮到美國經濟尤其是消費市場發(fā)展出現(xiàn)阻力，加上低通脹和薪酬增長趨勢令人擔憂，我依然認為這是2017年最后一次加息。”

FXTM富拓中國市場分析師鐘越說，美聯(lián)儲6月加息此前已在市場達成共識，不過由于自年初以來美國經濟指標一直表現(xiàn)不佳，且美國總統(tǒng)特朗普的刺激政策推出無望，政治前景不明，這使得美聯(lián)儲6月之后的加息立場應會相當謹慎，CME美聯(lián)儲觀察工具顯示，該央行在9月份進一步加息的概率不足30%，市場把今年可能最后一次加息的時點放在12月份。

對于美元走勢，業(yè)內專家判斷并不樂觀。美聯(lián)儲加息靴子落地之后，當日美元不漲反跌。鐘越說，美聯(lián)儲6月加息可能也無法逆轉美元短期頹勢，后期美元指數料延續(xù)此前的震蕩下行行情。進入下半年，美國政治不確定性將加劇，包括美國債務上限和特朗普刺激政策等，這些不確定性料進一步蠶食美元的吸引力。

美聯(lián)儲加息并超預期地啟動縮表進程，使得大宗商品價格普遍回落，國際油價表現(xiàn)尤甚。除了流動性收緊之外，美國能源信息局14日公布的數據顯示，截至6月9日的一周，美國商業(yè)原油庫存下降170萬桶至5.115億桶，降幅不及市場預期；報告還顯示，當周美國汽油庫存意外增加，這在一定程度上加劇了投資者對國際原油供大于求的擔憂，當日國際兩大基準油價雙雙大跌近4%至年內最低，紐約原油期貨跌破45美元/桶重要關口。6月15日，兩大基準油價繼續(xù)下滑，再度刷新年內新低。

自5月23日以來，國際油價持續(xù)呈現(xiàn)下滑態(tài)勢，到6月16日，布倫特原油期貨價格累計跌幅達到12.5%，紐約原油期貨價格累計跌幅達到13.1%。

在業(yè)內專家看來，國際油價走勢疲弱的癥結在于市場對原油供過于求的擔憂。近期全球原油需求增長呈現(xiàn)放緩跡象，但原油供應仍在增長。國際能源署數據顯示，5月份全球石油日均供應量9669萬桶，較上月增長了58.5萬桶，歐佩克和非歐佩克產量都有增加，比去年同期日均產量增加125萬桶，為2016年2月份以來最高的同比增量，增量主要來自非歐佩克，特別是美國。5月份歐佩克原油日產量3208萬桶，較上月增長了29萬桶，為今年以來最高水平，增量主要來自利比亞和尼日利亞這兩個免除減產的成員國。

在庫存方面，全球原油庫存仍處于高位，這也使得市場再平衡需要更長的時間。國際能源署數據顯示，4月份經合組織商業(yè)石油庫存量比過去五年平均水平高2.92億桶，并且高于歐佩克決定減產時的水平。

石油和化學工業(yè)規(guī)劃院副院長白頤表示，國際油價預計將在較長一段時間內維持在每桶50-60美元附近。