神華國電雙雙停牌引重組猜想 煤電或告別博弈？

煤電央企合并重組的猜測已經(jīng)有過多個版本，也曾經(jīng)引發(fā)多種爭論，而此次神華和國電重組的傳聞則讓市場尤為興奮。

6月4日，神華和國電同時發(fā)布公告稱，雙方的控股股東神華集團和國電集團擬籌劃涉及公司的重大事項，兩公司于6月5日停牌。

隨后多家媒體稱，據(jù)消息人士透露，政府準(zhǔn)備通過讓第一大煤礦企業(yè)神華集團與發(fā)電業(yè)巨頭國電集團實施合并，創(chuàng)造一個規(guī)模達(dá)1.8萬億元人民幣的行業(yè)巨頭，此舉旨在提升企業(yè)效益、削減過剩產(chǎn)能并改善管理。

政府一直嘗試推動煤電一體化，而隨著煤炭和火電均呈現(xiàn)過剩壓力，政府再次將煤電一體化提升到了戰(zhàn)略高度。

“煤炭央企和電力央企的整合是確定的，而且基本可以確定要以神華為主，來整合一家發(fā)電企業(yè)，至于要整合哪一家，此前曾經(jīng)討論過大唐，目前來看，國電確實可能性更大。”6月8日，有消息人士告訴《華夏時報》記者。

神華國電重組猜想

“這確實是目前國企改革思路的一種。”一位國資委內(nèi)部人士告訴《華夏時報》記者，近來對央企整合有各種思路，具體的實施則需要看相關(guān)企業(yè)的經(jīng)營情況是否到了要重組的地步。

有分析師表示，神華和國電此次停牌極有可能打響五大發(fā)電集團合并的第一槍，預(yù)示著五大發(fā)電集團的合并重組拉開帷幕。

截至4月底，神華的資產(chǎn)達(dá)1萬億元人民幣，其發(fā)電裝機容量約為8300萬千瓦。國電截至去年底的自有資產(chǎn)為8030億元人民幣，旗下還擁有多家煤炭開采企業(yè)。另有業(yè)內(nèi)人士分析，這兩家企業(yè)如能“牽手”，將有助于打破行業(yè)壁壘，形成一個具有全產(chǎn)業(yè)鏈競爭優(yōu)勢的新能源集團。

雖然神華和國電目前并未回應(yīng)此傳聞，但目前的猜測并非全無理由。在今年全國兩會記者會上，國資委主任肖亞慶曾表示，央企層面有的一個企業(yè)有幾十個專業(yè)，有的一個專業(yè)又有很多國有企業(yè)，特別是中央企業(yè)。“所以圍繞凝聚力量、結(jié)構(gòu)調(diào)整，在鋼鐵、煤炭、重型裝備、火電等方面，不重組肯定是不行的。”

在6月2日舉行的以國企改革為主題的新聞吹風(fēng)會上，國資委新聞發(fā)言人彭華崗表示，下一步，國資委將繼續(xù)推進(jìn)央企集團層面重組，深化央企兼并重組試點，加強重組后的整合效果評估。他再次明確，煤電、重型裝備制造、鋼鐵等是穩(wěn)妥推進(jìn)重組的重點領(lǐng)域。

此前有報道稱，北京將大力強化大型國有發(fā)電企業(yè)，最大規(guī)模企業(yè)數(shù)量將從8家減少至3家。當(dāng)時據(jù)猜測，華電集團將與國電集團和中國核工業(yè)集團公司實施合并。

但據(jù)一發(fā)電集團內(nèi)部人士告訴記者，國資委在重組煤炭開采和發(fā)電資產(chǎn)方面有不止一個可用選項，此前還有過神華和大唐合并的思路，但是因為大唐集團效益向好，此計劃僅僅限于討論層面而已。

而一位國企高管稱，神華和國電合并后形成的實體可能加速關(guān)閉一些不盈利的煤炭廠。

事實上，作為優(yōu)化資源配置能力、提升發(fā)展質(zhì)量效益的重要舉措，十八大以來，國資委通過強強聯(lián)合、優(yōu)勢互補、吸收合并、共建共享，推動了15對28家中央企業(yè)重組整合。彭華崗曾表示，國資委將進(jìn)一步加強頂層設(shè)計、加大推進(jìn)力度，按照“成熟一戶、推進(jìn)一戶”的原則，加快央企深度調(diào)整重組步伐。今年年內(nèi)將國資委監(jiān)管的央企戶數(shù)調(diào)整至100戶以內(nèi)。他說，重組并不是終點，之后還有較長時間消化、融合的過程，這是相關(guān)央企面臨的重要任務(wù)。

緩和煤電矛盾

事實上，關(guān)于煤電一體化，政府早有籌劃。

早在2016年，國家發(fā)改委曾印發(fā)了《關(guān)于發(fā)展煤電聯(lián)營的指導(dǎo)意見》，明確著重推廣坑口煤電一體化、在中東部優(yōu)化推進(jìn)煤電聯(lián)營、科學(xué)推進(jìn)存量煤電聯(lián)營、繼續(xù)發(fā)展低熱值煤發(fā)電一體化以及建立煤電長期戰(zhàn)略合作機制等五大重點發(fā)展方向。

對于像神華和國電這樣的企業(yè)整合，業(yè)內(nèi)認(rèn)為，可以說是取長補短，放大煤電一體化的經(jīng)濟效益。

不過有一發(fā)電企業(yè)人士認(rèn)為，隨著煤炭企業(yè)虧損面不斷擴大，火電產(chǎn)能過剩壓力劇增，而煤電聯(lián)營企業(yè)因擁有豐富的煤礦資源，可有效控制燃料成本以及運輸成本。但是如何做好煤電聯(lián)營之后的融合問題，真正實現(xiàn)相互促進(jìn)？現(xiàn)在煤炭和電力的日子都不好過，處理不好反而成為彼此的包袱。

但有消息人士告訴記者，煤電一體化的央企整合，肯定以神華為主來整合一家發(fā)電企業(yè)。因為目前來看，神華集團的煤電一體化最為成功。而政府進(jìn)一步推進(jìn)煤電一體化，勢必將加劇煤電行業(yè)的兼并重組。

記者了解到，神華集團火電總裝機容量已經(jīng)達(dá)到6500萬千瓦，因為旗下相當(dāng)規(guī)模的裝機容量，2015年度成功實現(xiàn)以電補煤，當(dāng)時煤炭行業(yè)以日薄西山之勢墮入虧損泥沼之際，神華集團卻幾乎獨力支撐著煤炭行業(yè)免于整體虧損。

“煤電一體化，一定要實現(xiàn)兩個項目的真正融合，并且要經(jīng)營好管理好，否則反而會成為包袱。”上述發(fā)電企業(yè)人士告訴記者，早些年煤價暴漲期間，多家發(fā)電企業(yè)都高價買了很多煤礦搞煤電一體化，其實都是煤礦和電力項目獨立經(jīng)營，但是現(xiàn)在煤價暴跌，反而受到巨大影響。只有真正做好縱向發(fā)展的煤電一體化才是真正的雙贏。

“推出煤炭央企和電力央企整合，也是政府幫助煤炭業(yè)和電力企業(yè)脫困的一種方式，雖然煤炭行業(yè)近期有所復(fù)蘇，但供大于求的態(tài)勢短期內(nèi)仍難于扭轉(zhuǎn)，而發(fā)電企業(yè)近幾年一直效益不好，對于煤炭行業(yè)和電力行業(yè)而言，在這種大背景下整合也是趨勢所在。整體而言，對于兩個行業(yè)肯定是利好。”北京創(chuàng)高助新會計師事務(wù)所負(fù)責(zé)人黃華認(rèn)為。

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