籌購(gòu)國(guó)電光伏90%股權(quán)完善光伏產(chǎn)業(yè)鏈 中環(huán)股份小重組停牌一年難產(chǎn)

:中環(huán)股份5月23日宣布繼續(xù)停牌。實(shí)際上，公司從2016年7月時(shí)就一直這樣表述，截至5月23日，中環(huán)股份已經(jīng)停牌一年零一個(gè)月。

中環(huán)股份因籌劃重大事項(xiàng)，在2016年4月25日開(kāi)始停牌。2016年6月24日，中環(huán)股份發(fā)布公告稱，公司所籌劃的重大事項(xiàng)就是發(fā)行股份購(gòu)買國(guó)電光伏有限公司90%股權(quán)，并募集配套資金。交易完成后，國(guó)電光伏有限公司將成為中環(huán)股份的控股子公司。

中環(huán)股份表示，公司已經(jīng)與交易對(duì)方國(guó)電科技環(huán)保集團(tuán)股份有限公司簽署了《合作框架協(xié)議書》，公司與交易對(duì)方正在積極推進(jìn)各項(xiàng)工作的開(kāi)展，中介機(jī)構(gòu)也在進(jìn)行著審計(jì)和評(píng)估工作。當(dāng)時(shí)中環(huán)股份表示的是，預(yù)計(jì)將在2016年7月25日前，也就是停牌滿3個(gè)月前，披露籌劃事項(xiàng)所涉發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)預(yù)案（或報(bào)告書），公司股票恢復(fù)交易。

2016年7月4日，作價(jià)5.9億元收購(gòu)國(guó)電光伏90%股權(quán)，同時(shí)募集配套資金總額不超過(guò)4.16億元。

因?yàn)榇舜问召?gòu)的資產(chǎn)是關(guān)聯(lián)方的剝離資產(chǎn)，所以收購(gòu)屬于少見(jiàn)的折價(jià)收購(gòu)。資產(chǎn)基礎(chǔ)法評(píng)估法下，截至2016年5月31日，標(biāo)的公司的凈資產(chǎn)賬面價(jià)值合計(jì)為10.19億元，評(píng)估值合計(jì)為7.32億元，評(píng)估減值2.87億元，折價(jià)率28.16%。

交易對(duì)方表示，國(guó)電光伏未來(lái)經(jīng)營(yíng)存在不確定性，亦無(wú)法對(duì)未來(lái)收益以及盈利狀況做出預(yù)測(cè)。因此，不具備采用收益法進(jìn)行評(píng)估的條件。對(duì)于此次收購(gòu)資產(chǎn)的原因，中環(huán)股份認(rèn)為，重組符合公司的戰(zhàn)略發(fā)展方向，有利于完善公司光伏新能源領(lǐng)域的產(chǎn)業(yè)鏈，提高公司在光伏新能源領(lǐng)域的綜合競(jìng)爭(zhēng)能力。

2016年7月后，中環(huán)股份關(guān)于重組的進(jìn)展就一直停在“目前，深交所正在對(duì)公司本次重組相關(guān)文件進(jìn)行審核”。并因?yàn)闀r(shí)間的過(guò)期，在1月重新修改了發(fā)行股份的基準(zhǔn)日期。

顯然，按照一般上市公司重組的進(jìn)度，發(fā)布重組預(yù)案后，交易所會(huì)很快下發(fā)問(wèn)詢函，就重組的細(xì)節(jié)進(jìn)行問(wèn)詢，上市公司完成問(wèn)詢函回復(fù)后就可以復(fù)牌。但是中環(huán)股份的重組卻從2016年7月披露重組預(yù)案后，一直拖到現(xiàn)在，深交所也沒(méi)有給予反饋意見(jiàn)。

“我們已經(jīng)向監(jiān)管層遞交了所有的材料并溝通，但是交易所一直沒(méi)有告訴這么久不批的具體原因。”中環(huán)股份董秘辦的工作人員接受北京商報(bào)記者采訪時(shí)表示。對(duì)于是否會(huì)主動(dòng)終止重組，工作人員表示，自己并不能做決定。

不過(guò)，在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，估計(jì)和公司的收購(gòu)資產(chǎn)內(nèi)容有關(guān)，光伏資產(chǎn)本就是一項(xiàng)特別的資產(chǎn)，同時(shí)此次還是折價(jià)收購(gòu)，標(biāo)的資產(chǎn)未來(lái)的收益性存在著非常大的不確定性，如果該光伏資產(chǎn)進(jìn)入上市公司，如果將來(lái)虧損，將對(duì)中小投資者造成利益損失。交易所之所以晾著，估計(jì)就是想讓公司知難而退。

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