漸行漸近 儲能行業(yè)值得重點關(guān)注

儲能是未來電力行業(yè)發(fā)展的必然選擇。由于新能源規(guī)?；慕尤腚娋W(wǎng)、電力削峰填谷、參與調(diào)壓調(diào)頻、發(fā)展微電網(wǎng)等方面的需要，儲能在未來電力系統(tǒng)中將是不可或缺的角色。 根據(jù)賽迪經(jīng)智預測， 到2015年中國儲能電池產(chǎn)業(yè)規(guī)模將增至85 億元，到2020年電力調(diào)平用儲能電池市場規(guī)模預期將達到200 億美元。

儲能系統(tǒng)中的儲能裝置和控制管理系統(tǒng)同樣重要。 儲能電站一般可由儲能裝置和控制系統(tǒng)構(gòu)成，儲能裝置按技術(shù)類別可劃分為物理儲能(抽水蓄能、壓縮空氣儲能、飛輪儲能) 、電磁儲能(超導儲能、超級電容儲能、高密度電容儲能) 、電化學儲能(鉛酸、鎳氫、鎳鎘、鋰離子、液流) 、相變儲能(冰蓄冷儲能)等，從發(fā)展現(xiàn)狀來看，抽水蓄能技術(shù)最成熟，裝機容量最大，而電化學儲能應用發(fā)展也較快，根據(jù)中國儲能產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟統(tǒng)計，在不包含抽水蓄能、壓縮空氣儲能的情況下，2000 年至今全世界已建的740MW 儲能系統(tǒng)中45%為鈉硫、 32%為鋰離子、 12%為鉛酸技術(shù)。此外，儲能電站的控制系統(tǒng)涉及雙向儲能變流器(PCS)和電池管理系統(tǒng)(BMS)等，這對儲能電站整體運行的效果也起到了至關(guān)重要的作用。

儲能系統(tǒng)目前的技術(shù)方向性仍不很明確，但對系統(tǒng)整體重要性的認識逐漸增強。儲能系統(tǒng)的應用主要考慮能量密度、功率密度、轉(zhuǎn)換效率、壽命、經(jīng)濟性、安全和響應時間等因素，各種儲能技術(shù)都有其各自特點，都有其適合應用的場合。目前，除了抽水蓄能比較成熟之外，其它的儲能方式均處于新興階段，技術(shù)仍有進步空間，未來技術(shù)方向的不確定性仍然很強。除了儲能技術(shù)路線的選則之外，目前業(yè)內(nèi)對系統(tǒng)層面的談討和研究也越來越多，我們也認為系統(tǒng)的重要性不可忽視，尤其在多元混合儲能應用漸多的系統(tǒng)中以及需要頻繁并\離網(wǎng)切換操作的環(huán)境中， 如何實現(xiàn)優(yōu)化配置和綜合管理，以達到最佳的經(jīng)濟技術(shù)效果，也是在儲能系統(tǒng)設(shè)計層面和控制方面需要加強發(fā)展的方向。

關(guān)注國內(nèi)政策和具備出口能力企業(yè)。我們認為，現(xiàn)階段的儲能產(chǎn)業(yè)處于發(fā)展初期，但預期其未來成本可以降低以及在電力系統(tǒng)中的重要性， 今后應該是值得大力發(fā)展并有廣闊前景的新興產(chǎn)業(yè)。與光伏行業(yè)類似，早期市場的啟動和發(fā)展離不開政策的支持，此前德國和日本相繼啟動了家用儲能系統(tǒng)的補貼政策，美國也出臺了法案支持儲能發(fā)展，相比之下，我國尚未有明確的支持儲能產(chǎn)業(yè)的政策法規(guī)。因此，現(xiàn)階段我們給予行業(yè)整體“中性”的投資評級，今后建議從兩個方向進行關(guān)注，一是可以較快出口到歐美日等儲能市場的國內(nèi)上市公司， 二是緊盯國內(nèi)儲能相關(guān)政策的推出，從而形成主題性的行業(yè)機會;公司方面，我們建議關(guān)注鉛酸電池的龍頭企業(yè)南都電源、涉及PCS的陽光電源和匯川技術(shù)， 以及其它從事鋰電池業(yè)務的相關(guān)標的。